Por que estados dos EUA querem barrar o acordo de US$110 bi entre Paramount e Warner?

Uma proposta de fusão de US$110 bilhões entre a Paramount e a Warner Bros. Discovery vem enfrentando um escrutínio jurídico crescente nos Estados Unidos, com vários estados se preparando para contestar a transação por preocupações concorrenciais.

O acordo, que uniria dois dos maiores estúdios de cinema de Hollywood, levantou temores de que possa reduzir a escolha do consumidor, eliminar empregos e conferir à empresa resultante maior controle sobre a indústria do entretenimento.

A Califórnia e vários outros estados estão considerando entrar com uma ação que poderia suspender ou atrasar significativamente a aquisição.

Se o desafio jurídico avançar, será um dos maiores testes para uma grande fusão de mídia, já que autoridades estaduais intensificam a aplicação das leis antitruste enquanto reguladores federais são vistos como adotando uma postura menos agressiva.

Estados temem que a fusão reduza a concorrência

A maior preocupação em torno da aquisição é se a combinação da Paramount Pictures e da Warner Bros. reduziria substancialmente a concorrência na indústria do entretenimento.

Conforme noticiado pela Reuters, o procurador-geral da Califórnia, Rob Bonta, lidera uma investigação para apurar se a transação viola as leis antitruste dos EUA que proíbem fusões com probabilidade de prejudicar a concorrência de forma ilegal.

A fusão proposta uniria duas das quatro grandes majors de Hollywood sob uma única companhia, elevando preocupações sobre concentração de mercado e o panorama competitivo do setor.

Grupos de Hollywood se preocupam com empregos e menos filmes

A oposição ao acordo vai além dos reguladores.

Atores, roteiristas e outros integrantes da indústria do entretenimento criticaram a fusão por receios de que ela possa causar perda de empregos após a combinação das operações das duas empresas.

Proprietários de salas de cinema também manifestaram preocupação.

Argumentam que a junção da Warner Bros., estúdio por trás das franquias "Harry Potter" e "Superman", com a Paramount Pictures poderia reduzir o número de filmes lançados nos cinemas, restringindo a escolha do consumidor e enfraquecendo a concorrência no setor exibidor.

Essas preocupações tornaram-se parte central do debate mais amplo sobre se a fusão beneficiaria em última instância o público ou reduziria as opções no mercado.

Paramount diz que a fusão fortalecerá seus negócios

A Paramount defendeu a aquisição, argumentando que a empresa combinada ficaria em melhor posição para competir por audiência, talento e investimentos em uma indústria de mídia cada vez mais competitiva.

A empresa sustentou que a fusão fortaleceria sua capacidade de competir, em vez de reduzir a concorrência.

O CEO da Paramount, David Ellison, também buscou tranquilizar proprietários de salas ao afirmar que os estúdios combinados lançariam 30 filmes por ano, indicando que a produção cinematográfica permaneceria robusta após a fusão.

Um desafio judicial pode ser dispendioso

Mesmo que os estados entrem com uma ação, isso por si só não bloquearia automaticamente a aquisição.

No entanto, a litigância poderia atrasar a transação por vários meses caso um tribunal determine que as empresas pausem a fusão enquanto o caso é julgado.

Tais atrasos poderiam acarretar consequências financeiras significativas para a Paramount.

A Reuters informou que a empresa deve ficar com cerca de US$80 bilhões em dívidas após o fechamento da transação.

Qualquer adiamento aumentaria os custos de financiamento e postergaria os benefícios financeiros esperados da fusão.

Além disso, Ellison concordou em pagar aos acionistas da Warner Bros. Discovery uma "ticking fee" de US$0,25 por ação caso a aquisição não seja concluída antes de outubro.

Por que os estados estão assumindo a liderança

A Reuters noticiou no início de junho que a Califórnia, Nova York e vários outros estados estavam se preparando para ação judicial à medida que autoridades estaduais aumentavam o escrutínio sobre grandes fusões corporativas.

Segundo o relatório, analistas sugeriram que as conexões políticas da Paramount e outros fatores podem ter contribuído para um caminho mais tranquilo durante a revisão regulatória federal.

O pai do CEO da Paramount, David Ellison, o bilionário e cofundador da Oracle Larry Ellison, cultivou laços com o presidente Donald Trump.

Apesar disso, autoridades estaduais continuam a examinar se a fusão está em conformidade com as leis antitruste.

Se vários estados apresentarem uma ação conjunta, isso pode se tornar o maior obstáculo para a conclusão de um dos maiores negócios de mídia dos últimos anos.