Ações da Nvidia caem 3%: por que os analistas continuam otimistas?

As ações da Nvidia NVDA recuaram na segunda-feira, mesmo com novos anúncios sobre gastos em infraestrutura de inteligência artificial que reforçaram a expectativa de demanda contínua pelos produtos da fabricante de chips.

As ações da Nvidia recuaram 3,2%, cotadas a US$204,12 em negociação.

A queda acompanhou, em grande parte, a fraqueza do mercado mais amplo, com o Nasdaq Composite recuando 1,4%. No entanto, a Nvidia teve desempenho superior ao do setor de semicondutores, enquanto o PHLX Semiconductor Index caiu 4,8%.

Apesar do movimento de segunda-feira, a Nvidia ficou significativamente atrás do setor de chips mais amplo neste ano.

Até o fechamento de sexta-feira, o PHLX Semiconductor Index havia subido 75%, enquanto as ações da Nvidia avançaram apenas 12%.

Meta amplia gastos em IA enquanto perspectiva de demanda da Nvidia permanece sólida

O mais recente anúncio sobre infraestrutura de IA veio da Meta Platforms, que disse na segunda-feira que aumentará os investimentos em seu data center na Louisiana para mais de US$50 bilhões.

A Meta, juntamente com a SpaceX, é um dos principais clientes da Nvidia e utiliza o hardware da empresa para treinar seus modelos de IA mais recentes.

John Belton, gestor de portfólio da Gabelli Funds, disse em reportagem da Barron's que a concorrência contínua entre desenvolvedores de modelos de IA poderia beneficiar a Nvidia.

“A fragmentação no espaço de LLM [modelos de linguagem de grande porte] é algo positivo para a Nvidia. Embora eles ainda tenham oportunidade de crescer participação com a Anthropic [desenvolvedora do Claude], isso não é necessariamente ótimo para a Nvidia no longo prazo se o segmento de modelo como serviço começar a se parecer com um mercado em que o vencedor leva tudo.”

Wall Street também segue amplamente otimista em relação à Nvidia, apesar do desempenho relativo inferior das ações.

Segundo a FactSet, a empresa agora negocia a um índice preço/lucro projetado (forward P/E) inferior a 20 vezes, enquanto o preço-alvo médio dos analistas é de US$313,39.

O analista da Mizuho Securities, Vijay Rakesh, reiterou no sábado uma recomendação Outperform e um preço‑alvo de US$300, argumentando que a Nvidia se beneficiaria de um esperado ciclo de investimentos em data centers de US$1,2 trilhão no próximo ano.

Dan Ives chama a fraqueza da Nvidia de 'obstáculo temporário'

O estrategista de tecnologia Dan Ives também expressou confiança na Nvidia em entrevista à CNBC, descartando a recente fraqueza das ações.

Segundo Ives, os investidores recentemente deslocaram a atenção para ações de memória, criando o que ele descreveu como o efeito do 'brinquedo novo e brilhante'.

“Você viu tantos desses nomes, quando os que estão realmente no centro, seja os hyperscalers ou a Nvidia… esses são, de certa forma, quase na 'caixa de penalidade'.”

Avaliação, resultados e oferta continuam no foco

Ives afirmou que existe uma desconexão entre o desempenho do mercado e as empresas que impulsionam o desenvolvimento da IA.

“A realidade é que existe um chip no mundo que alimenta a revolução da IA — é o chip do 'padrinho' da revolução da IA, Jensen, da Nvidia.”

De acordo com dados da Koyfin, o índice preço/lucro projetado (forward P/E) da Nvidia recuperou-se para cerca de 21,2 após cair para 19,6 na semana passada, níveis vistos pela última vez em janeiro de 2019.

Ives também destacou a importância da próxima temporada de resultados para avaliar a monetização da IA.

“Quando você olha para a memória, onde está a memória com a Nvidia? Onde está a memória sem os hyperscalers? Tudo isso entra no que será uma temporada de resultados crucial no 2º trimestre para a monetização.”

Ele acrescentou que a demanda por chips de IA continua a exceder a oferta disponível.

“Continuo vendo a demanda por chips muito superior à oferta”, estimando a relação demanda/oferta em “15 para 1”.