Resultados do 2º trimestre do Bank of America mostram pontos de fragilidade
AI Sentiment: 35/100 Bearish
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Buy uma cesta de bancos regionais com avaliações mais baratas versus o BAC (por exemplo, JPM está caro; foque em pares de múltiplo mais baixo como PNC/USB/KeyCorp dependendo do seu universo). A notícia destaca pressão específica do BAC sobre custos de captação/de depósitos e sua dependência dos mercados de capitais. Se o mercado rotacionar para fora do prêmio do BAC e em direção a bancos com captação de depósitos mais estável e menor dependência de resultados oriundos de trading/IB, o desempenho relativo deve melhorar.
Key Risk: Os custos de depósitos aumentam de forma generalizada no setor e o mercado reprecifica todos os bancos para níveis mais baixos, não apenas o BAC.
Sell Bank of America (BAC). O resultado do trimestre foi impulsionado por um salto de 70% no trading de ações e um aumento de 50% nas receitas de banco de investimento — ambos cíclicos. Enquanto isso, a NII subiu sequencialmente, mas ficou abaixo do consenso, e a composição de depósitos está se deteriorando: depósitos não remunerados caíram enquanto clientes migraram para CDs/fundos do mercado monetário, elevando os custos de captação e limitando a expansão da NIM. Com o BAC negociando a um prêmio de ~13x a termo e o RSI perto de “sobrecompra”, o cenário favorece uma correção pós-resultados se os mercados de capitais esfriem no 2H26.
Key Risk: Mercados de capitais permanecem aquecidos e NII/NIM se reacceleram o suficiente para justificar o múltiplo premium.
- O Bank of America registrou lucros acima das expectativas do mercado no 2º trimestre fiscal.
- Mas uma análise mais profunda mostra que nem todos os seus segmentos foram bem no segundo trimestre.
- Veja como investidores disciplinados devem agir com as ações do BAC hoje.
As ações do Bank of America BAC ampliam ganhos na manhã de terça-feira depois que o banco superou claramente as estimativas do mercado para seu 2º trimestre fiscal.
O BAC teve lucro por ação (EPS) de US$1,21 no trimestre recém‑encerrado, com receita crescendo 15% ano a ano para 31,6 mil milhões USD (aprox. R$ 166 mil milhões).
No entanto, se olhar além dos números extraordinários de trading, há alguns pontos de atrito que recomendam cautela ao investir no BAC, já que negocia a um múltiplo a termo de 13x.
Em relação à mínima do ano, as ações do Bank of America subiram mais de 30% no momento da redação.
O que a surpresa negativa em NII significa para as ações do Bank of America
A receita líquida de juros (NII) do Bank of America aumentou sequencialmente para 16 mil milhões USD (aprox. R$ 84 mil milhões), mas ficou abaixo do consenso, fixado em 16,2 mil milhões USD (aprox. R$ 84,9 mil milhões) para o segundo trimestre fiscal.
Essa leve surpresa negativa sugere que os custos de captação e de depósitos continuam a pressionar a unidade de empréstimos do banco.
No 2T, depósitos remunerados totalizaram 1,5 biliões USD (aprox. R$ 7,7 biliões), enquanto depósitos não remunerados caíram para 514,5 mil milhões USD (aprox. R$ 2,7 biliões), à medida que clientes moveram caixa de contas correntes gratuitas para produtos com rendimento maior, como certificados de depósito (CDs) e fundos do mercado monetário.
Como resultado, o Bank of America precisa pagar mais para reter depósitos, mantendo os custos de captação elevados e limitando o quanto pode expandir sua margem líquida de juros (NIM).
As ações do BAC estão vulneráveis para o segundo semestre de 2026
O resultado do 2T do Bank of America foi fortemente impulsionado por um aumento bastante expressivo de 70% no trading de ações e um aumento de 50% nas receitas de banco de investimento.
Como ganhos extraordinários com trading e banco de investimento são inerentemente “cíclicos”, a pressão sobre a receita líquida de juros levanta dúvidas sobre a durabilidade do impulso de lucros do 2T.
Isso pode deixar as ações do Bank of America mais vulneráveis se os mercados de capitais esfriem no segundo semestre de 2026 e se o crescimento mais lento do núcleo tradicional de varejo bancário se tornar mais visível.
Deve-se aumentar posição no Bank of America hoje?
Mesmo do ponto de vista técnico, as ações do BAC parecem prontas para um recuo de curto prazo.
No momento da redação, o índice de força relativa (RSI) do banco está pouco abaixo de 70, sinalizando que se aproxima da zona de “sobrecompra”, o que frequentemente desencadeia realização de lucros agressiva.
Em suma, o resultado trimestral do Bank of America demonstrou que seu motor de mercados de capitais está a todo vapor, mas as fissuras subjacentes em seu negócio tradicional de concessão de crédito também não podem ser ignoradas.
Com as ações subindo mais de 30% e o múltiplo a termo em prêmio de 13x, o mercado parece já ter precificado muita perfeição, o que recomenda ao menos alguma cautela ao operar o BAC no curto prazo.
Portanto, recomenda-se que investidores aguardem um recuo antes de perseguirem a alta pós‑resultados neste papel bancário ainda em 2026.
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