Kospi dispara 3% enquanto mercados asiáticos seguem o gasto de US$200 bi da Alphabet em IA

As ações asiáticas subiram na quinta-feira, com investidores desconsiderando reações mistas aos resultados de tecnologia dos EUA e concentrando-se na escala de gastos que ainda fluem para a infraestrutura de inteligência artificial.

O Kospi da Coreia do Sul subiu mais de 3%, liderado pela SK Hynix e pela Samsung Electronics, enquanto o Nikkei 225 do Japão avançou cerca de 1%.

O índice MSCI da Ásia-Pacífico, excluindo o Japão, também avançou cerca de 1% e rumou para seu primeiro ganho semanal em três semanas.

O rali ocorreu mesmo com o Brent tocando US$96 o barril e os rendimentos de Treasuries de curto prazo nos EUA subindo, deixando os mercados entre um boom de investimentos em IA e um choque de energia em expansão.

O salto do capex da Alphabet reativa o setor de chips

A Alphabet elevou sua previsão de despesas de capital para 2026 para entre US$195 bilhões e US$205 bilhões, aumentando o ponto médio em US$15 bilhões enquanto corre para ampliar capacidade de centros de dados e de computação.

A revisão seguiu um trimestre em que a receita subiu 24% para US$119,8 bilhões e as vendas do Google Cloud dispararam 82% para US$24,8 bilhões.

O surto de gastos inquietou os investidores da Alphabet porque o fluxo de caixa livre tornou-se negativo, mas deu um impulso mais nítido aos fornecedores asiáticos de memória, serviços de foundry e equipamentos semicondutores.

Gary Tan, gestor de portfólio da Allspring Global Investments, disse que o crescimento mais forte da nuvem validava investimentos maiores e sugeriu que o ciclo de gastos dos hiperescaladores ainda tinha ímpeto.

A Tesla ofereceu uma versão mais cautelosa da mesma história.

O gasto de capital trimestral atingiu US$5,8 bilhões e levou o fluxo de caixa livre para abaixo de zero, enquanto a empresa manteve planos de gastar mais de US$25 bilhões este ano em infraestrutura de IA, robotáxis e robótica.

Choque do petróleo desafia o alívio nos resultados

A recuperação das ações ocorreu contra um cenário de oferta em deterioração.

O Brent subiu 2% para US$96 e o WTI avançou 1,7% para US$88,27 após a 12ª noite consecutiva de ataques dos EUA ao Irã e ataques dos houthis a petroleiros ligados à Arábia Saudita no Mar Vermelho.

O Irã disse que o Estreito de Ormuz estava efetivamente fechado sem sua aprovação, enquanto a ameaça dos houthis estendeu a interrupção ao Bab el-Mandeb.

Uma interrupção simultânea ameaçaria rotas usadas por mais de um quarto das remessas globais de petróleo e gás.

O estrategista da Macquarie, Thierry Wizman, disse que a preocupação com o crescimento global era justificada, pois custos mais altos de combustíveis e transporte ameaçavam o consumo e as margens das empresas.

O conflito também está reacendendo a pressão inflacionária justamente quando os investidores haviam começado a esperar um caminho de política monetária mais brando.

A fraqueza do iene expõe a divergência de políticas

O iene negociou perto de 163,1 por dólar após tocar seu nível mais fraco desde 1986, mantendo os operadores atentos a uma possível intervenção.

Relatos de que autoridades do Banco do Japão podem considerar aumentos de juros mais rápidos ofereceram apenas apoio breve.

Estratégistas do OCBC disseram que intervenção ou compras domésticas mais fortes por fundos de pensão japoneses poderiam desacelerar a queda, mas uma recuperação duradoura provavelmente exigiria um ciclo de aperto mais rápido do BOJ.

Os mercados, entretanto, precificaram cerca de 42 pontos-base de aumentos do Fed até o fim do ano, com um movimento em setembro totalmente refletido.

O rali dos chips na Ásia, portanto, depende de um acordo difícil: resultados e investimentos precisam permanecer fortes o suficiente para superar a inflação impulsionada pelo petróleo, rendimentos mais altos e a crescente pressão sobre o crescimento global.