Starbucks sobe 6% após lucro e elevação de guidance; Wall Street aumenta PT

As ações da Starbucks SBUX subiram cerca de 6% no pré-mercado na quinta-feira, após a rede de cafés elevar sua previsão para o ano fiscal e divulgar lucro trimestral acima do esperado, reforçando a confiança dos investidores de que a estratégia de recuperação do CEO Brian Niccol começa a apresentar resultados mensuráveis.

A empresa registrou o quarto trimestre consecutivo de crescimento de vendas comparáveis, ampliando o impulso gerado pelo plano "Back to Starbucks" de Niccol, que se concentrou em simplificar operações, reduzir tempos de espera e melhorar a experiência do cliente.

Os resultados também superaram as expectativas de Wall Street tanto em receita quanto em lucro, levando várias corretoras a elevar seus preços-alvo para a ação.

Crescimento das vendas supera expectativas

A Starbucks informou crescimento global de vendas comparáveis de 7,9% durante seu terceiro trimestre fiscal, confortavelmente acima do aumento de 5,7% esperado pelos analistas, segundo dados da Bloomberg.

O desempenho também melhorou em relação ao crescimento de 6,2% registrado no trimestre anterior.

O resultado marcou uma forte reversão em relação ao mesmo período do ano passado, quando a empresa registrou queda de 2% nas vendas comparáveis.

Para o ano fiscal completo, a Starbucks agora espera lucro por ação ajustado entre $2.55 e $2.65, em comparação com a orientação anterior de $2.25 a $2.45.

A empresa também elevou sua perspectiva para vendas comparáveis, prevendo crescimento global e nas mesmas lojas dos EUA de quase 6%, ante a expectativa anterior de pelo menos 5%.

"Este foi o trimestre em que nosso impulso se tornou realmente mensurável", disse Niccol em um vídeo divulgado juntamente com o anúncio dos resultados.

"É uma prova clara de que nosso plano 'Back to Starbucks' está funcionando", acrescentou ele durante a teleconferência de resultados.

Lucro e receita superam previsões

A Starbucks reportou lucro por ação ajustado de 85 cents, bem acima da expectativa dos analistas, de 66 cents.

A receita trimestral alcançou 9,3 mil milhões USD (aprox. R$ 48,9 mil milhões), excedendo a estimativa consensual de 9,2 mil milhões USD (aprox. R$ 48,1 mil milhões).

Os resultados melhores que o esperado foram sustentados por melhorias tanto no tráfego de clientes quanto no gasto.

A empresa afirmou que os clientes visitaram suas lojas com mais frequência e também gastaram mais por transação ao personalizar bebidas e adicionar itens de comida aos pedidos.

As vendas comparáveis na América do Norte aumentaram 8,1% no trimestre, impulsionadas por um aumento de 4,5% nas transações e uma elevação de 3,5% no ticket médio.

Estratégia de recuperação continua ganhando força

Desde que assumiu como CEO, Niccol tem se concentrado em reconstruir o negócio principal da Starbucks, após o crescimento desacelerado e desafios operacionais afetarem o desempenho.

A estratégia da empresa incluiu simplificar o cardápio, melhorar os níveis de pessoal, reduzir o tempo de espera dos clientes e investir nas operações das lojas.

Esses investimentos pressionaram inicialmente a lucratividade, mas a Starbucks buscou simultaneamente redução de custos por meio de demissões, consolidação de escritórios e racionalização operacional.

O analista Michael Gunther, da Consumer Edge, afirmou que a Starbucks está começando a recuperar participação de mercado, especialmente entre consumidores mais jovens.

"A Starbucks começou a experimentar estabilização de participação de mercado nos últimos meses, mais notavelmente entre consumidores mais jovens", disse Gunther.

Ele acrescentou que, embora os consumidores permaneçam cautelosos em relação a gastos discricionários, muitos continuam a priorizar indulgências diárias acessíveis.

"Os consumidores podem estar direcionando parte do gasto com alimentação para refeições em casa, mas ainda deixam espaço no orçamento para hábitos diários de consumo de bebidas."

Inovação de produto sustenta demanda dos clientes

Mudanças no cardápio também contribuíram para a melhora das vendas.

A Starbucks retirou produtos de menor venda e introduziu novas bebidas para atrair clientes ao longo do dia.

Niccol disse que a empresa planeja testar versões gaseificadas de seus Refreshers, comercializadas como "spritzers", em mercados selecionados.

Os Refreshers tornaram-se uma das plataformas de bebidas de crescimento mais rápido da Starbucks, gerando aproximadamente 2 mil milhões USD (aprox. R$ 10,5 mil milhões) em vendas anuais.

Executivos disseram que a receita dessas bebidas cresceu em dois dígitos no último trimestre, ajudando a impulsionar o tráfego de clientes à tarde além do tradicional pico matinal de café.

A empresa também reportou crescimento contínuo em sucos, laticínios e outras ofertas de bebidas.

Negócio internacional adota modelo operacional mais leve

Fora da América do Norte, as vendas comparáveis aumentaram 5,7%.

A Starbucks afirmou que a formação de sua joint venture na China significa que cerca de 90% de suas lojas internacionais agora operam sob acordos de licença em vez de propriedade da empresa.

A abordagem 'asset-light' geralmente atrai investidores porque exige menor investimento de capital e sustenta uma lucratividade de longo prazo mais forte.

A expansão de lojas também continuou.

A Starbucks abriu 175 novas lojas líquidas no trimestre e concluiu mais de 1.000 reformas de cafés, alcançando sua meta fiscal de 2026 antes do prazo.

A administração agora planeja concluir pelo menos 1.500 reformulações de lojas antes do final do ano fiscal de 2026, enquanto acelera reformas adicionais no ano seguinte.

Analistas permanecem otimistas apesar de preocupações com avaliação

O forte desempenho trimestral levou várias instituições de Wall Street, incluindo RBC Capital Markets, Morgan Stanley e Jefferies, a elevar seus preços-alvo para as ações da Starbucks.

O Morgan Stanley elevou seu preço-alvo para a Starbucks para $115, ante $111, ao mesmo tempo em que reiterou sua recomendação Overweight, afirmando que os resultados mais recentes mostram fatores temporários e estruturais por trás da melhoria nas vendas da empresa.

A ação é cotada atualmente a $104.

A corretora observou que fatores como fechamento de lojas, transferência de vendas e delivery contribuíram para o crescimento trimestral, mas disse que catalisadores de longo prazo, incluindo lojas reformadas, inovação de produtos e demanda mais forte à tarde, devem continuar a sustentar as vendas no próximo ano.

O Morgan Stanley também afirmou que a iniciativa Green Apron Service começará a entrar no ciclo de comparações no próximo trimestre, oferecendo aos investidores uma visão mais clara da recuperação das margens.

O BMO Capital Markets também elevou seu preço-alvo para a Starbucks para $130, mantendo a recomendação Outperform, citando progresso contínuo na estratégia de recuperação da empresa sob o CEO Brian Niccol.

O analista da Morningstar, Ari Felhandler, disse que a maior incerteza econômica não atrapalhou significativamente a recuperação da empresa.

"A maior incerteza macro não atrapalhou a recuperação da Starbucks", escreveu ele em nota de pesquisa.

No entanto, Felhandler também alertou que o otimismo dos investidores pode já estar refletido no preço da ação.

"Supomos que os investidores estejam incorporando o crescimento de curto prazo da recuperação muito para o futuro, apesar de um cenário altamente competitivo."

Segundo dados da LSEG, a Starbucks negocia a um índice preço/lucro projetado (forward P/E) de 35,11, substancialmente acima da mediana do setor de 15,37.

Ainda assim, os investidores continuaram a premiar a empresa à medida que a confiança na estratégia de Niccol se fortaleceu.

Incluindo os ganhos no pré-mercado de quinta-feira, as ações da Starbucks subiram aproximadamente 23% no ano até agora, refletindo um otimismo crescente de que as melhorias operacionais da empresa e a demanda renovada dos clientes podem sustentar sua recuperação no próximo ano fiscal.