Kospi sobe 5%, Nikkei 225 3%: por que esse rali pode ser rápido demais para confiar

As ações asiáticas dispararam na quarta-feira, à medida que o otimismo com tecnologia, a queda nos preços do petróleo e uma corrida para desfazer posições baixistas produziram uma forte recuperação após o choque de julho.

O Kospi da Coreia do Sul subiu mais de 5% no intraday antes de ceder para cerca de 4,1%, enquanto o Nikkei 225 do Japão avançou cerca de 3%.

SK Hynix e Samsung Electronics lideraram a alta de Seul, enquanto empresas de eletrônicos impulsionaram Tóquio.

O rali tem fundamento: Wall Street fechou em patamares recordes, os gastos com IA permanecem resilientes e o petróleo mais barato melhora as perspectivas de inflação na Ásia.

Ainda assim, a velocidade excepcional na Coreia reflete investidores correndo para encerrar posições vendidas decorrentes da correção de julho.

Posições vendidas concentradas na Coreia transformam compras em debandada

O Kospi entrou em agosto após cair 22% em julho, enquanto produtos negociados em bolsa alavancados (ETPs), chamadas de margem e apostas concentradas em IA amplificaram a queda.

Investidores otimistas foram forçados a vender, enquanto o posicionamento baixista subiu para o nível mais alto em três anos.

O analista do Citi, David Chew, disse ao MarketWatch que a exposição vendida havia se tornado unilateral, de modo que qualquer estabilização no sentimento em relação à IA poderia desencadear um squeeze de posições vendidas. O movimento de quarta-feira se assemelhou a esse cenário.

Vendedores a descoberto precisam comprar ações para fechar posições. Quando muitos recuam simultaneamente, essa demanda pode transformar uma recuperação em um rápido salto do índice.

SK Hynix forneceu o catalisador mais claro. Suas ações subiram depois que empresas de Wall Street começaram a cobrir seus papéis listados nos EUA com recomendações otimistas, destacando sua liderança em memória de alta largura de banda.

A Samsung subiu à medida que a confiança se espalhou pelo setor de memórias da Coreia.

As compras não são artificiais, mas o posicionamento as está ampliando.

Analistas do Eurasia Group disseram ao Business Insider que as oscilações diárias na Coreia estavam "em grande parte dissociadas dos fundamentos de mercado", embora os lucros corporativos permanecessem em níveis recordes.

O rali do Japão tem uma base macro mais ampla

O avanço do Japão foi menos dependente de compras forçadas. As ações de eletrônicos acompanharam o rali de tecnologia de Wall Street, enquanto resultados impulsionaram investidores a aumentar exposição a exportadores e fabricantes.

O Nikkei também se beneficiou das esperanças de que Washington e Teerã possam chegar a um acordo para reabrir o Estreito de Ormuz.

O otimismo em torno de um acordo elevou as ações japonesas à medida que o petróleo recuou.

O petróleo mais barato ajuda o Japão porque o país importa a maior parte de sua energia. Um alívio sustentado reduziria custos, aliviaria a pressão inflacionária e apoiaria o consumo das famílias.

O iene permaneceu perto de 157,7 por dólar no início. Esse equilíbrio apoiou as ações: uma valorização acentuada enfraqueceria os ganhos no exterior dos exportadores, enquanto outra queda rápida poderia reavivar preocupações sobre intervenções.

Fundamentos fortes não garantem uma retomada tranquila

O analista da Daiwa Capital Markets, SK Kim, disse à Bloomberg TV que não houve mudança fundamental no superciclo impulsionado pela IA.

Ele afirmou que a decepção nos resultados da SK Hynix refletiu a composição de produtos, e não uma queda na demanda.

A estrategista do Saxo, Charu Chanana, ofereceu uma interpretação cautelosa.

Ela disse ao Business Insider que a IA continua sendo uma das oportunidades mais importantes da década, mas temas fortes tornam-se vulneráveis quando as posições estão concentradas, caras e alavancadas.

Essa distinção explica o rali de quarta-feira, já que a demanda por IA pode permanecer intacta, enquanto as ações ainda podem experimentar oscilações violentas não relacionadas aos resultados.