Michael Burry: ação da Nvidia está subvalorizada, mas cautela é necessária

As ações da Nvidia NVDA dispararam na manhã de quinta-feira depois que o gigante da IA publicou resultados financeiros do segundo trimestre fiscal que superaram o mercado e emitiu orientações notáveis para o trimestre em curso.

Ainda assim, o famoso investidor Michael Burry — conhecido por prever com precisão o colapso imobiliário de 2008 — pede que investidores exerçam cautela ao operar NVDA nos níveis atuais.

Apesar do resultado avassalador, ele mantém uma posição vendida significativa em Nvidia, que agora paira perto da máxima do ano.

Burry diz que a ação da Nvidia está extremamente subvalorizada

A posição de Burry sobre as ações da NVDA é muito mais nuançada do que uma aposta típica de baixa.

Em uma publicação no Substack detalhando seu argumento, o fundador da Scion Asset Management reconheceu que a participação dominante do gigante em GPUs, o crescimento acelerado das vendas e um índice P/L relativamente modesto de cerca de 24x fazem-no parecer  "extremamente subvalorizado" no papel.

Mas os modelos convencionais de avaliação frequentemente deixam de enxergar reviravoltas cíclicas, mascarando temporariamente riscos competitivos de longo prazo por trás de um múltiplo de lucro aparentemente baixo, acrescentou.

Por que ele ainda recomenda cautela ao operar ações da NVDA

A principal razão pela qual Burry permanece cauteloso com as ações da Nvidia centra-se na longevidade do mercado e nos ciclos de capex.

Segundo ele, o poder de lucro atual da empresa depende fortemente de uma expansão de IA sem precedentes, com gastos antecipados por hyperscalers — um ritmo de desembolso de capital que pode se mostrar "difícil de sustentar" quando as construções iniciais de centros de dados atingirem saturação.

À medida que os gigantes da nuvem digerirem seus gastos com hardware e fabricantes rivais de chips reduzirem o poder de precificação da NVDA, as margens de lucro podem sofrer pressão estrutural.

Momento de curto prazo vs durabilidade de longo prazo

Em última análise, o embate em torno da ação NVDA ressalta uma "cisão fundamental" entre o momentum de curto prazo do mercado e a durabilidade fundamental de longo prazo.

Wall Street continua a celebrar a execução operacional impecável do gigante e seus trimestres recordes, impulsionando a ação a cada catalisador otimista.

Por outro lado, investidores macro com foco em valor como Michael Burry olham além do atual ciclo de "hype", alertando que condições de lucros no pico raramente duram para sempre em mercados de hardware tecnológico hipercompetitivos.

Observe que, do ponto de vista técnico, o índice de força relativa (RSI) da Nvidia situa-se agora na casa dos 60, indicando que a ação está se aproximando de condições de "sobrecompra", o que frequentemente desencadeia realização de lucros no curto prazo.

Como Wall Street recomenda operar a Nvidia Corp

Apesar da cautela de Burry, o sentimento do mercado de opções permanece em grande parte altista para a NVDA. Ainda assim, alguns em Wall Street compartilham seu pessimismo.

Embora a classificação de consenso para a Nvidia Corp esteja atualmente em Strong Buy, o menor preço-alvo para o gigante de IA permanece em US$172, indicando um potencial de baixa de cerca de 30% em relação aos níveis atuais.

Por ora, no entanto, o crescimento das vendas da Nvidia e sua dominância incontestável de mercado continuam a calar os céticos.

No entanto, a história mostra que superciclos de capex sempre terminam. À medida que investidores institucionais ponderam o rali de agosto contra riscos de longo prazo, o alerta de Burry serve como um lembrete sóbrio: em tecnologia de hipercrescimento, seguir o momentum de curto prazo sem proteção estrutural contra quedas pode acarretar um custo severo.