Ação da Affirm dispara após lucro recorde: por que o BofA vê quase 35% de alta

As ações da Affirm Holdings AFRM subiram cerca de 11% nas negociações de sexta-feira, depois que a empresa de "compre agora, pague depois" reportou resultados do quarto trimestre acima do esperado e registrou seu trimestre mais lucrativo da história.

A empresa apresentou lucro por ação ajustado de $4,62, ante a expectativa dos analistas de $3,77.

A receita atingiu 1,2 mil milhões USD (aprox. R$ 6,1 mil milhões), superando a estimativa de consenso de 1,1 mil milhões USD (aprox. R$ 5,8 mil milhões).

A receita cresceu 33% em relação ao ano anterior, enquanto o volume bruto de mercadorias, ou GMV, subiu 36% para 14,1 mil milhões USD (aprox. R$ 74,1 mil milhões).

O resultado marcou o 11º trimestre consecutivo da Affirm com crescimento do GMV de 30% ou mais.

A receita menos os custos de transação, uma medida observada de perto da economia subjacente da empresa, aumentou 39% para 589 milhões USD (aprox. R$ 3,1 mil milhões).

O lucro líquido reportado da Affirm alcançou 1,6 mil milhões USD (aprox. R$ 8,4 mil milhões), beneficiado de forma significativa pela reversão de uma reserva de avaliação sobre a maior parte de seus ativos fiscais diferidos domésticos.

Company expects strong GMV growth

A Affirm também apresentou uma perspectiva otimista para o ano fiscal de 2027, prevendo um GMV superior a 64 mil milhões USD (aprox. R$ 336,1 mil milhões).

Isso representaria um crescimento de pelo menos 27% em relação a aproximadamente 50,2 mil milhões USD (aprox. R$ 263,6 mil milhões) no ano fiscal de 2026.

A empresa manteve sua taxa de receita líquida de custos de transação em cerca de 4,16% do GMV, em termos gerais em linha com os níveis do ano fiscal de 2026.

A perspectiva animou analistas que acreditam que a administração pode estar deixando espaço para upside.

O UBS elevou seu preço-alvo para $90, ante $82, mantendo a classificação Neutral.

A empresa observou que a perspectiva de GMV para o primeiro trimestre da Affirm implica crescimento de cerca de 30% no extremo superior, apesar de várias comparações difíceis.

Essas comparações incluem a mudança no período do Prime Day, que saiu de julho para junho em 2026, e os últimos dois meses de comparações contra a perda de volumes do Walmart, que deixou a Affirm em setembro.

Analysts see room for upside

A BofA Securities elevou seu preço-alvo para $104, ante $93, e manteve a classificação Buy.

Isto representa um upside de quase 35%.

A empresa afirmou que o resultado do quarto trimestre da Affirm e a perspectiva para 2027 pareceram conservadores, segundo comentários da administração na teleconferência de resultados.

A BofA disse que os movimentos na densidade de provisões pareceram refletir mudanças no mix de produtos de empréstimo e de financiamento, em vez de deterioração na qualidade de crédito subjacente ou exposição internacional da empresa.

No entanto, o banco também apontou vários potenciais vetores de crescimento que não estão incluídos na orientação atual da Affirm, incluindo uma possível autorização/licença bancária, operações business-to-business (B2B), empréstimos de longa duração no Reino Unido e promoções patrocinadas por marcas.

O crescimento dos cartões da Affirm também permanece totalmente orgânico, sem contribuição até o momento da parceria de emissão bancária com a Fiserv, disse a BofA.

A Needham elevou seu preço-alvo para $100, ante $90, e manteve a classificação Buy, citando a capacidade da empresa de executar em crescimento, lucratividade, crédito e financiamento.

A Citizens também reiterou a classificação Market Outperform com preço-alvo de $85.

Stock has already rallied sharply

Os resultados mais recentes da Affirm chegam após uma forte valorização da ação. As ações subiram cerca de 65% nos últimos seis meses, elevando o valor de mercado da empresa para aproximadamente 26 mil milhões USD (aprox. R$ 136,5 mil milhões).

A ação estava sendo negociada em torno de $77,49 antes do movimento de sexta-feira, enquanto os preços-alvo dos analistas variam de $55 a $124.

A combinação de volumes de transação em aceleração, melhoria da lucratividade e uma perspectiva relativamente conservadora para 2027 reforçou o argumento para novos ganhos, embora a forte alta também eleve as expectativas dos investidores.

No momento, a capacidade da Affirm de manter crescimento do GMV acima de 30% enquanto amplia sua lucratividade parece dar aos investidores confiança de que sua história de crescimento continua intacta.

Com preços-alvo espalhados de $55 a $124, muitos investidores provavelmente acompanharão de perto a Affirm por meio de aplicativos de investimento nas próximas semanas.