USD/JPY i snävt intervall när Japans BNP under Q2 reviderades

Den japanska yenen (USD/JPY) handlar i stort sett oförändrat när handlare reagerar på de blandade ekonomiska uppgifterna från Japan. Paret handlas till 106,288, vilket är högre än förra veckans lägstanivå på 105,20.

Japan i sin längsta lågkonjunktur på decennier

Den japanska ekonomin krympte med 7,9% under andra kvartalet, vilket gav en nedgång på 28,1% på årlig basis. Nedgången var något bättre än den tidigare uppskattningen av en BNP-nedgång på 8,1% respektive 28,6%. Enligt det japanska finansministeriet har det nya förbättrade resultatet tagit med uppgifter om nya affärsinvesteringar i beräkningarna.

Detta var det tredje kvartalet i rad som den japanska ekonomin har krympt. Under fjärde kvartalet 2019 krympte den med 7,9%, delvis på grund av en ny konsumentskatt. Den krympte med 0,6% under första kvartalet på grund av de tidiga effekterna av Covid-19-pandemin.

De uppgifter som publicerades idag visar att den privat konsumtionen minskade med 7,9%. Nedgången berodde delvis på det undantagstillstånd som landet meddelade under kvartalet. De så viktiga investeringarna i anläggningstillgångar minskade med 4,7% då företagen istället valde att spara sina medel. Analytiker som intervjuats av Reuters förväntade sig att de investeringarna skulle minska med 3,1%.

Den kraftiga nedgången i Japans ekonomi har överraskat många analytiker eftersom landet har hanterat viruset bättre än många andra. Det implementerade inte någon omfattande lockdown och har registrerat cirka 72 000 fall av Covid-19-smitta. Det kan jämföras med USA, som beordrade en lockdown och ändå har drabbats av fler än 6 miljoner fall.

Minskningen av Japans ekonomi var visserligen bättre än USA:s nedgång på 31,5% under kvartalet, men samtidigt sämre än den kinesiska ekonomins ökning med 3,2% och den europeiska ekonomins minskning med 15%. I det senaste räntebeslutetet från Bank of Japan uppskattade banken att den japanska ekonomin kommer att krympa med 4,7% i år.

Japans hushållsutgifter faller

USD/JPY-paret reagerar också på svag data gällande hushållsutgifter och löner från Japan. Enligt den japanska statistikbyrån minskade hushållens utgifter med 6,5% i juli, vilket ledde till en årlig nedgång på 7,6%. Analytiker som intervjuats av Reuters förväntade sig en nedgång på 2,3% respektive 3,7%.

Annan data visade att övertidsersättningarna i Japan sjönk med 16,60% i juli efter att ha sjunkit med 24,7% föregående månad. Det var den elfte månaden i rad som övertidsersättningarna har sjunkit. De uppgifterna är vanligtvis viktiga eftersom de ger en signal om hur stor efterfrågan på ett företags produkter/tjänster är.

USD/JPY teknisk prognos

Detn dagliga grafen visar att USD/JPY-paret har befunnit sig i ett konsolideringsläge de senaste dagarna. Därefter har dess volatilitet sjunkit (mätt genom det glidande medelvärdet ATR). Priset ligger också mellan de glidande medelvärdena för 25 och 50 dagar och något under 50% Fibonacci retracement-nivån. Därför misstänker jag att paret kommer att fortsätta stiga när tjurar försöker testa nästa motstånd vid 107.00.