US-dollarn sjunker efter Iran-avtal som utlöser stor global riskuppgång

US-dollarn förlorade en del av sin status som trygg hamn på måndagen när investerare såg en preliminär USA–Iran-fredsram som skäl att återgå till riskfyllda tillgångar och ompröva inflationshotet från olja.

Dollarindexet nådde sin svagaste nivå sedan 5 juni innan det stabiliserade sig kring 99,55 i Asien.

Euron steg till cirka $1.1601, pundet avancerade till $1.3434, medan de australiska och nyzeeländska dollarna också stärktes när handlare avvecklade delar av den säkra placeringen som byggts upp under Mellanösternkonflikten.

Rörelsen var ingen fullskalig utrensning av dollarn. Det var en omställning.

Marknaderna vill fortfarande ha bevis på att Hormuzsundet kan återöppnas smidigt, att energiflöden kan normaliseras och att de olösta delarna av avtalet, inklusive Irans kärnprogram, inte saboterar vapenvilan innan den formellt undertecknas i Schweiz.

Efterfrågan på trygga tillgångar avtar

Det preliminära avtalet som meddelats av amerikanska och iranska tjänstemän syftar till att få ett slut på kriget, häva USA:s blockad av iranska hamnar och återöppna Hormuzsundet, en central rutt för världshandel med olja och gas.

Det satte tonen över marknaderna. Brent råolja föll mer än 4% till nära $83 per fat, minskade den geopolitiska premien som hade stöttat dollarn under konflikten.

Lägre energipriser minskade också oron för att centralbanker skulle tvingas hålla politiken stramare längre för att dämpa importerad inflation.

Riskkopplade valutor var de tydligaste vinnarna.

Australiska dollarn steg 0,6% till $0.7079, medan kiwin ökade 0,4% till $0.5854. Båda tenderar att prestera bättre när investerare är mer bekväma med att inneha cykliska tillgångar.

Yenen förblir nära farozonen

Yenen förblev avvikaren och försvagades till omkring 160 per dollar, en nivå som handlare ser som känslig för japanska myndigheter.

Tokyo har tidigare motverkat oordnade valutaförändringar, och den senaste försvagningen håller interventionsrisken levande.

Trycket på yenen speglar Japans eget penningpolitiska läge.

Bank of Japan förväntas höja räntan till 1% den här veckan, men investerare följer också om den låter tillräckligt självsäker för att fortsätta åtstramningen efter att oljechocken klingar av.

Bankbeslut sätter tonen

Veckans rad av penningpolitiska beslut kan avgöra om dollarn fortsätter att falla eller stabiliseras.

Federal Reserve väntas lämna räntorna oförändrade, med investerare fokuserade på ordförande Kevin Warshs första presskonferens för vägledning om inflationen och eventuellt rörelser i december.

Reserve Bank of Australia väntas också avvakta på 4,35% efter tidigare åtstramningar i år.

För tillfället är dollarns svaghet byggd på lättnad snarare än övertygelse.

En bestående återöppning av Hormuz skulle stödja riskaptiten. Eventuell försening eller förnyad spänning kan snabbt återställa efterfrågan på trygga tillgångar.