USD/JPY-signal: prognos inför amerikansk inflation, BoJ och Fed

Den japanska yenen har stärkts kraftigt de senaste veckorna och ligger nu nära sin högsta nivå sedan februari i år. USD/JPY-paret har sjunkit till 154.17, en kraftig nedgång från årets högsta 163.96. Fokus skiftar nu till flera viktiga makrosiffror och de kommande penningpolitiska besluten från Federal Reserve och Bank of Japan (BoJ).

US consumer inflation data and rising bond yields

USD/JPY-paret kommer att stå i centrum i dag när investerare reagerar på flera viktiga händelser. En av dem är att USA kommer att publicera augustis konsumentprisindex (CPI), vilket förväntas ge ledtrådar om vad som väntar.

Det finns tecken på att Bureau of Labor Statistics (BLS) kommer att publicera en stark konsumentinflationsrapport. En rapport på torsdagen visade att det övergripande producentprisindexet (PPI) steg från 0.1% i juli till 0.4% i augusti, medan kärn-PPI steg 0.2% på månadsbasis. De två årliga talen landade på 5.4% respektive 4.6%. De årliga nivåerna ligger fortsatt över Federal Reserve:s mål på 2.0%.

Ekonomer förväntar sig att de kommande siffrorna visar att det övergripande CPI steg med 3.4% förra månaden, medan kärn-CPI föll till 2.4%. Värre är att det finns tecken på att inflationen kommer att fortsätta stiga nu när bensin- och dieselpriserna fortsatt uppåt.

Det genomsnittliga bensinpriset i USA steg till $4.27, medan diesel passerade den viktiga milstolpen $6. Detta är anmärkningsvärt eftersom dessa riktmärken handlades runt $3.19 respektive $3.7 förra året.

Oljepriserna fortsatte stiga den här veckan i takt med att attacker mellan USA och Iran fortsatte. Värre är att huthierna redan tagit en större hamnstad och avancerar mot Bab el-Mandeb-sundet. Dessutom har Trump sagt att han förväntar sig att kriget avslutas efter valet och det pågår för närvarande inga förhandlingar mellan parterna.

Dessa händelser betyder att Federal Reserve kommer att behöva höja räntorna så tidigt som nästa vecka.

Bank of Japan rate hike

USD/JPY-paret har också fallit kraftigt i väntan på nästa veckas Bank of Japan:s räntebesked. Ekonomer är enhälliga om att banken kommer att besluta om en räntehöjning på 25 räntepunkter vid detta möte.

En BoJ-räntehöjning skulle bidra till att minska gapet mellan räntorna i USA och Japan, vilket i teorin borde göra carryhandeln mindre attraktiv. Denna syn skulle dock inte bli effektiv om USA också höjer räntorna och spridningen förblir oförändrad.

USD/JPY technical analysis

USDJPY-diagram | Källa: TradingView

Dagsgrafen visar att USD/JPY-paret har backat de senaste månaderna, från en topp på 163.97 till nuvarande 154.26. Det har legat under det viktiga stödet 155.21, dess lägsta nivå i maj och augusti i år.

Paret har rört sig under 38.2% Fibonacci-återträdningsnivån. Dessutom har det fallit under 50- och 100-dagars exponentiella glidande medelvärden (EMA). Paret förväntas sannolikt fortsätta nedåt, potentiellt mot 50% Fibonacci-nivån vid 152.