US Treasurys tioåriga avkastning stiger igen när investerare vänder sig till tillväxtmarknader

Investerare rusar för att köpa skulder inom olika sektorer i ett försök att tjäna på tillväxtföretag från länder utanför USA. Samtidigt stiger de amerikanska statsräntorna när investerarna tar större risker.

Grundläggande analys: Risk-on-sentiment

Köpen av nya obligationer ökar nu för första gången på åtta månader. Inflödet låg på 3,5 miljarder dollar förra veckan, vilket var det fjärde största i historien, enligt Bank of America.

Fondförvaltare upplever nu att investerare nu är mer villiga att ta risker efter att presidentvalet i USA är avklarat och den positiva utvecklingen vad gäller covid-19-vacciner.

Sedan början av 2020 ökade ränteintäkterna från företag på tillväxtmarknader med 5,6%, mindre än för de 30-åriga statsobligationerna, men bättre jämfört med de motsvarande ränteinkomsterna från amerikanska företag med hög avkastning och suverän tillväxtmarknad, sa banken.

Investerare attraheras eftersom obligationsspreadarna på tillväxtmarknaderna för närvarande ligger på cirka 320 punkter, jämfört med de 255 punkter som registrerades i februari, vilket tyder på potential för ytterligare avkastning.

Några av de attraktiva alternativen inkluderar brasilianska flygobligationer, som övervakas av Glavan, som redan äger en andel i den mexikanska energigiganten Pemex.

Dessutom har den nya marknadsförvaltaren Alejandro Arevalo pekat ut järnmalm-, koppar- och zinkproducenter i Sydamerika, hamnar i Mellanöstern och Indien samt turistföretag i Egypten som intressanta val.

Teknisk analys: Avkastningen stiger

US Treasurys 10-åriga avkastning ökade med 2,28% igår till 0,88%. Det handlar inte om någon särskilt attraktiv avkastning och därför kommer investerare sannolikt att leta efter avkastning på annat håll.

Som framgår av diagrammet ovan ligger riktmärket för den 10-åriga avkastningen nu inom en parallell stigande kanal när investerare flyttar sina medel till aktier med högre avkastning.

Sammanfattning

Investerare visar ett ökat intresse för företagsobligationer på tillväxtmarknader, delvis tack vare den senaste utvecklingen kring covid-19-vacciner och att presidentvalet i USA är avklarat.