”DR” är Kinas första rörliga obligation knuten till ett nyckelriktmärke

By: Michael Harris
on dec 5, 2020
  • Kinas centralbank lanserade sin första rörliga obligation med namnet ”DR”.
  • Målet är att förbättra Kinas riktmärkesräntesystem och förverkligandet av penningpolitiken.
  • I mitten av november nådde Kinas 10-årsränta 3,35%, vilket är den högsta nivån sedan maj 2019.

Kinas centralbank har lanserat sin första rörliga obligation med namnet ”DR” i ett försök att förbättra prissättningsmekanismen för finansmarknaderna.

Grundläggande analys: Ny produkt lanserad

Efter avvecklingen av London Interbank Offered Rate (Libor) beslutade Kina på samma sätt som andra ledande ekonomier att reformera sitt ramverk för riktmärken.

Vill du ha de senaste nyheterna, heta tips och marknadsanalyser? Prenumerera på Invezz nyhetsbrev idag.

Kinas centralbank meddelade att dess reporänta för depåinstitut (DR) representerar ett viktigt riktmärke för penningpolitiska förändringar och fastställande av marknadspriser.

Export-Import Bank of China lanserade en obligation på 3 miljarder yuan (cirka 3,8 miljarder kronor) med rörliga räntor fästa till sjudagars-DR för auktion. Enligt handlare uppskattas räntan för sexmånadersobligationen till 2,6%, 44 baspunkter högre än jämförelseindexet.

Produkter som denna kommer sannolikt att förbättra Kinas riktmärkesräntesystem och förbättra hur penningpolitiken översätts i praktiken, säger analytiker.

Dessutom kommer obligationer med rörlig ränta sannolikt att hjälpa investerare och emittenter att undvika volatilitetsinducerade risker. Samtidigt utgör dessa instrument endast 1% av Kinas obligationsmarknad eftersom majoriteten använder Shibor som riktmärke.

Shibor beräknas genom bankernas prisnoteringar medan DR är baserat på daglig repohandel, som i genomsnitt omfattar 1,8 biljoner yuan och representerar den vanligaste ”barometern” för landets banksystemlikviditet, sa centralbanken för några månader sedan.

Teknisk analys: 10-årsräntan stiger

Kinas 10-årsränta har sett i en kontinuerlig uppåtgående trend sedan i april. Förra månaden nådde priset 3,35%, den högsta nivån som registrerats sedan maj 2019.

Kinas 10-årsränta månadsgraf (TradingView)

Steget över 3,15% underlättade också en brytning av den fallande trendlinjen som förbinder de lägre topparna. Som framgår av diagrammet ovan steg priset över 200-WMA, som nu fungerar som motstånd.

Sammanfattning

Kina lanserade sin första rörliga ränta baserad på ett nyckelriktmärke med namnet ”DR” som ett led i centralbankens strävan att förbättra prissättningsmekanismen för finansmarknaderna.