Därför har Goldman Sachs inga större förhoppningar för SPX under H2 2021

S&P 500-indexet har rullat på i år med en 17-procentig vinst hittills. 4 300 punkter innebär att det har återhämtat sig med mer än 85% jämfört med den tyngsta perioden under pandemin i mars 2020. Enligt Goldman Sachs David Kostin är dock den nuvarande nivån det bästa vi kan hoppas på för indexet i år.

David Kostins kommentarer på CNBC:s “Squawk on the Street”

Chefaktiestrategen för USA säger att investeringsbanken förväntar sig att SPX handlas platt under andra halvåret 2021. I en intervju på CNBC:s "Squawk on the Street" lyfte Kostin fram tre risker som marknaden inte tagit med i beräkningarna.

Den kommande höjningen av skattesatsen för kapitalvinster är enligt Kostin den andra stora risken. Historiskt sett har skattesatsen för kapitalvinster och aktiekurserna ett omvänt förhållande. När den förstnämnda stiger så antingen faller aktierna eller förblir platta i bästa fall. Följaktligen får aktier med starka momentum kämpa för att prestera bra.

SPX börjar gradvis klättra igen 2022

Den tredje stora risken som enligt Goldman Sachs expert inte beaktas på marknaden är den högre räntan och en 10-årig statsränta som sannolikt kommer att öka fram till slutet av året till runt 1,90%.

Kostin förväntar sig att indexet kommer att se nästa stigning under 2022 och avsluta året på cirka 4 600-nivån. Han håller dock med om att om den 10-åriga statsräntan 2021 landar på cirka 1,60% istället för 1,90% så kan SPX nå 4 700 i slutet av detta år.