Stoxx 600 når rekordnivå när oljeprisfall driver upp europeiska aktier

Europas referensindex för aktier steg till en rekordnivå på måndagen när investerare välkomnade ett preliminärt USA–Iran-avtal som kan få slut på kriget och återöppna Hormuzsundet.

Stoxx Europe 600 passerade sin tidigare topp när oljepriserna föll kraftigt, vilket minskade rädslan för att en ny energichock skulle hålla inflationen hög och tvinga centralbanker att förbli åtstramande längre.

De paneuropeiska indexen var överlag högre på måndagen med DAX upp 462.76 punkter eller 1.88%; CAC 40 upp 138.67 punkter eller 1.66%; Euro Stoxx 50 upp 100.87 punkter eller 1.63%; FTSE 100 på 10558.50, upp 86.78 punkter eller 0.83%.

Rallyt speglade också en bredare upphämtning, där Europa återtog mark efter att ha halkat efter de starkare teknikdrivna uppgångarna i USA och Asien.

Oljeavlastning sänker Europas riskpremie

Den omedelbara drivkraften var råolja.

Brent föll mer än 4% efter att amerikanska och iranska tjänstemän signalerat stöd för en ram som skulle kunna återöppna Hormuzsundet, en viktig rutt för globala energiflöden.

För europeiska investerare spelar det större roll än för Wall Street.

Regionen är fortfarande mer exponerad mot importerade energikostnader, och Iran-konflikten hade återuppväckt minnen av den inflationschock som följde tidigare leveransstörningar.

Lägre oljepriser lindrar trycket på företag, konsumenter och centralbanker samtidigt.

Ändå är uppgången inte utan risker.

Avtalet har ännu inte undertecknats formellt, och frågor återstår kring Irans kärnenergiprogram, sanktioner och hur snabbt sjötransporter kan återgå till det normala.

Ipek Ozkardeskaya, senior marknadsanalytiker på Swissquote Bank, sade till Investing.com att marknaderna prissatte ett osäkert slut på kriget, med sannolikhet för att förluster återkommer om oljepriserna rusar igen.

En upphämtning, inte ett teknikrally

Europas rekord kommer efter en period av relativ underprestation.

USA:s och Asiens index hade redan rört sig betydligt över sina nivåer före kriget, delvis tack vare större exponering mot artificiell intelligens och stora teknikbolag.

Stoxx 600 har en annan karaktär. Banker, industriföretag, lyxkoncerner, sjukvårdsbolag och reseaktier väger tyngre än mega-cap tech.

Det gjorde att Europa var långsammare att dra nytta av AI-handeln, men mer känsligt för fallande oljepriser.

Flygbolag, reseföretag och tillverkare tenderar att vinna när bränsle- och insatskostnader sjunker. Energibolag kan däremot få det svårare när krigspremien för råolja försvagas.

Avtalet måste fortfarande bekräftas

Analytiker sade att det fortfarande kan finnas utrymme för ytterligare uppsida om de positiva utvecklingarna bekräftas, även om kvarstående risker kan fortsätta begränsa uppgången.

Det är den avgörande frågan för investerare nu. Ett undertecknat avtal, tydligare tillträde genom Hormuz och stabila oljepriser skulle stärka argumentet för fortsatt uppgång. Eventuella förseningar kan snabbt återföra inflationsoron.

För tillfället visar rekordnivån att investerare är villiga att återbygga exponering mot Europa. Men rallyt är fortfarande beroende av att diplomatin leder till en bestående minskning av energiriskerna.