Därför rasar flygande bil-aktier som Joby och Archer Aviation

Toppaktier inom flygande bilar, såsom Joby Aviation och Archer Aviation, har rasat i år och utplånat miljarder dollar i börsvärde. Joby Aviations aktie har fallit 48% hittills i år och 60% under de senaste 12 månaderna, medan Archer Aviations aktie har sjunkit 37% respektive 57%, trots att båda företagen närmar sig kommersiell verksamhet.

Archer och Joby Aviations aktier har fallit inför deras kommersialiseringsfas

Företag inom elektriska vertikala start- och landningsfordon (eVTOL) har varit i fokus de senaste åren när de försöker störa transportsektorn.

Målet är att bygga små elektriska flygfordon som kan färdas mellan 241 km/h och 322 km/h och ta ungefär fyra passagerare. Archers Midnight kommer att ha en räckvidd på 160 km, medan Joby Aviations S4 har en räckvidd på 241 km.

Archer och Joby har arbetat intensivt de senaste åren för att utveckla, testa och få federalt godkännande för sina flygningar. Under denna tid har de tagit in miljarder dollar genom aktieförsäljning och investeringar från externa finansiärer.

Toyota har blivit Jobys största aktieägare med 128 miljoner aktier. Även företag som Intel och Delta Air Lines är investerare. Archer har fått stora investeringar från Stellantis, moderbolaget till Jeep och Fiat.

Företagen har också gjort betydande framsteg i att teckna avtal inför lanseringarna. Joby Aviation slutförde ett avtal om elektrisk lufttaxi med Virgin Atlantic denna vecka. De har även liknande avtal med Delta Air Lines, Uber, Saudiarabien och Dubai.

Archer har avtal med United Airlines, som kommer att köpa upp till 200 flygplan, Ethiopian Airlines och Southwest.

Analytiker uppskattar att eVTOL-industrin har goda möjligheter att växa på kort sikt. En studie från Markets and Markets beräknar en årlig genomsnittlig tillväxttakt (CAGR) på 12,3% mellan 2025 och 2035. Marknadens storlek väntas då nå 5 miljarder dollar.

Joby och Archer förbereder sig nu för kommersialiseringsfasen, som väntas senare i år eller i början av 2026.

LÄS MER: Varför stiger Archer Aviations aktie 18% i dag?

Varför JOBY- och ACHR-aktierna har fallit

I teorin borde JOBY- och ACHR-aktier ha ett starkt år när de går från kassaförbrukning till intäktsskapande. Deras aktier har dock fallit kraftigt i år på grund av flera oroande faktorer, vilket förklarar varför korta positioner (short interest) har skjutit i höjden. Joby har en kort position på 10%, medan Archer har 14,28%.

Det finns flera bekymmer bland investerare. För det första har de två företagen konsekvent varit utspädande, en trend som kommer att fortsätta även när kommersialiseringen startar. Archers utestående aktier har ökat från 110 miljoner 2021 till över 623 miljoner i dag. Jobys utestående aktier har stigit från 300 miljoner 2021 till över 560 miljoner i dag.

De två företagen har dessutom tillräckligt med likvida medel i balansräkningen, med Joby respektive Archer som har 2,4 miljarder dollar och 1,8 miljarder dollar i kassa. Som vi sett med många startups kommer lönsamhet dock att ta tid, vilket gör att de sannolikt behöver ta in mer kapital via aktier och skulder över tid.

Näst viktigaste katalysatorn för dessa aktier kommer i början av augusti när de släpper sina kvartalsrapporter. Joby rapporterar den 5 augusti, medan Archer rapporterar två dagar senare.

Analytiker är överlag positiva till Joby och Archer, med riktkurser som ligger över nuvarande nivåer. Canaccord Genuity har en riktkurs på 11,50 dollar, medan Morgan Stanley ser Joby stiga till 13 dollar. Needham och Oppenheimer har riktkurser på 18 dollar.

Å andra sidan är konsensusmålet för Archer Aviation 11,8 dollar, kraftigt upp från nuvarande 4,75 dollar. Canaccord, Needham och Goldman Sachs ser aktien stiga till 12 dollar, 9 dollar respektive 11 dollar.