Charles Schwab aktiekurs är i riskzonen när dödskorset närmar sig

Aktiekursen Charles Schwab Corporation (SCHW) har varit en stor eftersläpning i år eftersom oron för företagets affärsmodell fortsatte. Den har sjunkit med 6,15 % i år medan S&P 500 har hoppat med 16,80 %.

På samma sätt har KBW Banking ETF (KBWB) skjutit i höjden med 16 % medan Robinhood Markets (HOOD) har stigit med över 50 %. Schwab har stigit med bara 14% under de senaste 12 månaderna.

Affärsmodell bekymmer

Charles Schwab är ett stort finansiellt tjänsteföretag som använder en diversifierad affärsmodell. Det är en unik typ av bank som också erbjuder tilläggstjänster som förmögenhetsförvaltning och mäklarlösningar.

Schwabs affärsmodell är enkel. Den tar kundinlåning och placerar dem sedan i statsobligationer med olika löptider. Detta till skillnad från andra banker som tar insättningar och sedan investerar dem i företags- och konsumentlån.

Genom att investera i dessa obligationer har Schwab kunnat ta bort de provisioner som de använde för att ta ut kunder när de köpte aktier med hjälp av dess mäklarkonto.

Företaget tar också ut andra avgifter från sina ETF:er som den populära Schwab US Dividend Equity Fund (SCHD).

Schwabs unika affärsmodell har kommit under press under de senaste åren då Federal Reserve har pressat räntorna till den högsta punkten på över ett decennium.

Genom att göra det har de längre löpande statsobligationer som Schwab innehar tappat avsevärt i värde och lett till stora orealiserade förluster. Dessa orealiserade förluster har krediterats för att ha spelat en roll i företag som First Republic och Silicon Valley Banks misslyckande. Någon gång förra året hade den nästan 20 miljarder dollar i orealiserade förluster i sin "hålls-till-förfall"-portfölj.

Schwab har överlevt kollapsen efter First Republic och SVB 2023 och arbetar nu för att förändra sin affärsmodell. För att göra det har man börjat investera det mesta av sina pengar i kortfristiga statsobligationer, som i dessa tider av en inverterad avkastningskurva ger bättre avkastning.

Bolaget intensifierar också sina investeringar inom andra områden som förmögenhetsförvaltning som erbjuder stabila avgifter över tid.

Resultatrapporten visade också att bolaget övervägde att optimera sin balansräkning genom att krympa sina tillgångar i andra banker.

Detta är anmärkningsvärt eftersom Schwab har en utlåningsgrad på 17 %, lägre än branschgenomsnittet på mellan 35 % och 40 %. Det innebär att man har mycket överskottsinlåning, vilket innebär att balansräkningen inte har optimerats, vilket gör det nya initiativet mer positivt.

Dessutom har banken minskat de betalningar som den historiskt har allokerat till aktieåterköp och använder dessa medel för att minska sin tilläggsupplåning. Det betyder att dess EPS-tillväxt sannolikt kommer att vara långsam framöver.

Charles Schwabs resultat för andra kvartalet

De senaste finansiella resultaten visade att Schwabs ränteintäkter sjönk till 3,8 miljarder USD under Q2, en minskning från 4,1 miljarder USD samma kvartal 2023. Dess räntenetto sjönk till 2,15 miljarder USD. För första halvåret sjönk räntenettot från 5 miljarder dollar till 4,39 miljarder dollar.

På den positiva sidan steg dess kapitalförvaltnings- och administrationsavgifter till 1,38 miljarder dollar förra kvartalet från 1,17 miljarder dollar förra året. Den tjänar dessa pengar genom att ta ut en avgift för de tillgångar den innehar.

Det har biljoner tillgångar under förvaltning och är den femte emittenten av ETF:er i världen efter Blackrock, Vanguard, State Street och Invesco. Dess totala ETF-tillgångar under förvaltning är över 3,6 biljoner dollar.

Trots stark konkurrens hade Schwab även några ljuspunkter i antalet kunder som tillförts under kvartalet. Det hade över 2 miljoner mäklarkontoöppningar under första halvåret. Dessa kunder tog in över 61,2 miljarder dollar i tillgångar och företaget förväntar sig fler vinster framöver.

Analytiker har blandade känslor om Charles Schwab. De mest baisseartade är Piper Sandler vars analytiker nedgraderade den från övervikt till försäljning. 14 av analytikerna som följer bolaget har köpbetyg medan fem har hållbetyg.

Jag är lite pessimistisk om Charles Schwab-aktien eftersom de flesta av dess intäkter fortfarande är kopplade till ränta. Dess kapitalförvaltning, handelsintäkter och bankavgifter uppgick till 2,5 miljarder dollar medan ränteintäkterna var 3,8 miljarder dollar.

Charles Schwab aktiekursanalys

Det dagliga diagrammet visar att SCHW-aktien kraschade hårt efter den senaste vinsten. Denna försäljning skedde efter att den bildade ett stigande kildiagram, vilket ofta är ett baisseartat tecken.

Nu är aktien på väg att bilda ett dödskorsmönster eftersom 200-dagars och 50-dagars glidande medelvärden är på väg att korsa varandra.

Om detta mönster bildas finns det tecken på att aktien kommer att fortsätta falla när säljarna riktar in nyckelstödet på $60,8, dess lägsta punkt denna månad. En paus över den nivån kommer att se det sjunka till det psykologiska stödet på $55.