USD/RUB: Rubel väntar på rysk inflationsdata, CBR-beslut

USD/RUB-växelkursen har rört sig i sidled under de senaste dagarna när investerare fokuserar på nyckelåtgärder från USA, fallande råoljepriser och de kommande ryska inflationsdata och centralbanksbeslut. Den handlades till 90,18, några punkter högre än förra veckans lägsta på 86,65.

Råoljepriset har fallit

En viktig katalysator för den ryska rubeln har varit utvecklingen av priserna på råolja och naturgas. Brent, det globala riktmärket, har sjunkit till $71,73, den lägsta nivån på över ett år. På samma sätt har West Texas Intermediate (WTI) flyttat till $67.

Det finns en sannolikhet att dessa riktmärken kommer att fortsätta falla nu när de bildade ett dödskorsmönster i juli. Ett dödskors inträffar när 200-dagars och 50-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA) korsade varandra.

Naturgaspriset har också varit under press. Enligt TradingView handlades det till $2,35, en minskning med över 35% från sin högsta punkt i år.

Dessa råvaror är viktiga för den ryska ekonomin eftersom de genererar över 80 % av den totala utländska inkomsten. Ryssland tjänade över 180 miljarder dollar i råoljeintäkter 2023, och regeringen förväntar sig att årets intäkter kommer att vara över 239 miljarder dollar.

Därför är de fallande råolje- och naturgaspriserna inte bra för den ryska rubeln, särskilt inte som kriget i Ukraina fortsätter. De flesta av dess oljeintäkter går nu till att betala militären och tillverka utrustning.

Oljepriserna fortsatte att falla på måndagen även efter att OPEC+-kartellen beslutat att begränsa produktionen längre. Gruppen, ledd av Saudiarabien och Ryssland, valde att återställa produktionen senare i år på grund av den pågående svagheten i Kina.

Rysk inflation och CBR-beslut

Nästa viktiga USD/RUB-nyhet kommer att vara kommande ryska inflationsdata och Rysslands centralbanks (CBR) räntebeslut.

Ryssland är ett av de länder som har ett stort inflationsproblem. De senaste uppgifterna visade att rubriken konsumentprisindex (KPI) har ökat konstant under de senaste månaderna.

KPI bottnade på 2,3 % i april 2023 och har varit i en stark uppåtgående trend sedan dess och nådde en topp på 9,1 % i juli.

Analytiker förväntar sig att de kommande uppgifterna visar att Rysslands inflation minskade från 9,1 % till 9,0 %, första gången som inflationen lättade på över 16 månader.

Ryssland är ett av få länder där inflationen har stigit de senaste månaderna. I Europa har den överordnade KPI sjunkit till 2,3 % medan siffran i Storbritannien har sjunkit till Bank of Englands mål på 2,0 %.

Nästa viktiga katalysator för USD till RUB-växelkursen kommer att vara det kommande CBR-räntebeslutet.

Till skillnad från andra centralbanker har CBR varit en av de mest hökiska bankerna under de senaste månaderna. Den höjde räntorna med 200 punkter till 18 % för att motverka inflationen. Analytiker förväntar sig att banken kommer att leverera ytterligare en räntehöjning till 19%.

Federal Reserve-åtgärder framöver

Växelkursen USD till RUB har också reagerat på aktiviteten i USA. De senaste ekonomiska siffrorna har visat att ekonomin bromsar in.

En rapport från Bureau of Labor Statistics (BLS) visade att ekonomin skapade 818 000 färre jobb än vad som rapporterades under 12 månader till mars i år.

I fredags reviderade byrån sina jobbsiffror i juli nedåt från 114 000 till 89 000, vilket innebär att arbetsmarknaden var sämre än väntat. Arbetslösheten ligger fortfarande över 4 %.

Nästa viktiga USD-nyhet kommer att vara den kommande amerikanska konsumentprisindex (CPI) data som är planerad till onsdag. Dessa siffror kommer sannolikt att befästa uppfattningen att Fed kommer att sänka räntorna i september.

Ekonomer tror att den totala KPI flyttade från 2,9 % i juli till 2,6 % i augusti, den lägsta punkten på över 2 år. Den rapporten kommer att bekräfta att Fed antingen kommer att sänka räntorna med antingen 0,25 % eller 0,50 % senare denna månad.

USD/RUB teknisk analys

Den ryska rubeln har stärkts avsevärt mot den amerikanska dollarn i år då USD/RUB sjönk från 102,45 i augusti förra året till 90,27, eller en minskning med 12 % idag.

Den har hållit sig under den fallande trendlinjen som förbinder de högsta svängningarna sedan oktober förra året.

Paret har nyligen studsat tillbaka från en lägsta nivå på 87 förra veckan till 90, över 50-dagars och 200-dagars exponentiella rörliga medelvärden (EMA).

Därför kommer USD/RUB-växelkursen sannolikt att fortsätta att stiga när tjurar riktar in sig på den fallande trendlinjen kring 92. På längre sikt kommer dock den ryska rubeln att fortsätta att stärkas på grund av de högre räntorna från landet.

Räntorna kommer att stiga till 19 %, och med inflationen fast vid 9 %, ger investerare i ryska obligationer en avkastning på 10 %, vilket är mycket attraktivt.