British American Tobacco stock: svårt att motstå denna 9,5% blandning

Aktiekursen British American Tobacco (LON: BATS) har gått bra i år, vilket gör den till ett av de bäst presterande företagen i FTSE 100-indexet. Det har ökat med 32 % i år medan FTSE 100-indexet har stigit med mindre än 10 %.

Tillväxt och utdelningar

BAT:s aktieutveckling har sammanfallit med den fortsatt starka utvecklingen för andra företag inom tobaksindustrin.

Altria, ett av de största tobaksföretagen, och tillverkaren av Malboro, har stigit med över 36 % i år. På samma sätt har Philip Morris International (PM) skjutit i höjden med nästan 40 %.

Detta resultat beror mest på att investerare har minskat sitt fokus på miljö, samhälle och styrning (ESG). Som ett resultat har ESG-fonder tappat miljarder dollar i tillgångar under de senaste månaderna.

Tobaksföretag var några av de företag som ESG-investerare undvek mest på grund av deras inverkan på samhället. De flesta tobaksföretag anklagas för att orsaka hälsoproblem, misshandla tobaksbönder och bidra till koldioxid.

British American Tobacco är också älskad av investerare som letar efter utdelning. Förutom att aktien stiger med över 32 % i år är bolaget ett av de mest generösa vad gäller utdelningar.

BAT har en av de högsta direktavkastningarna i London. Den betalar cirka 9,50 %, vilket innebär att en investering på 10 000 £ kommer att ge 950 £ i utdelning. I kombination med utdelningar har BAT:s totalavkastning stigit till över 40 % i år, vilket överträffar S&P 500, som har gett en avkastning på 18 %.

Nya kategorier går bra

BAT:s resultat är anmärkningsvärt på grund av de utmaningar företaget har gått igenom de senaste åren.

Dessa problem kom fram i december förra året när företaget överraskade marknaden efter att ha beslutat att skriva ned 31,5 miljarder dollar av sin amerikanska verksamhet. Den tillskrev denna nedskrivning till den avtagande ekonomin, den pågående övergången till vaping och den ökande konkurrensen i landet.

31,5 miljarder dollar är mycket pengar för ett företag vars börsvärde ligger på cirka 85 miljarder dollar efter aktieuppgången i år.

Aktien har gått bra även efter att bolagets finansiella resultat blev kortare än väntat.

Dess finansiella resultat för första halvåret visade att företagets intäkter sjönk med 8,2 % till 12,34 miljarder pund. Dessa intäkter sjönk även efter att antalet konsumenter av dess rökfria produkter hoppade till över 26,4 miljoner.

BAT:s intäkter från nya kategorier, som inkluderar vapes, sjönk också med 0,4 % till 1,65 miljarder pund medan vinsten från verksamheten sjönk med 28,3 % till 4,2 miljarder pund.

Dess prestanda är en återspegling av att tobaksindustrin fortfarande ser långsam tillväxt globalt. En nyckelfaktor är att antalet rökare inte ökar. Situationen är ännu värre bland den yngre generationen.

Ett bra exempel på detta är att BAT:s intäktsminskning främst berodde på dess amerikanska verksamhet vars intäkter från brännbara varor sjönk med 8,5 %. Resten av världens intäkter steg med bara 2,2 % under första halvåret.

Ett annat exempel är att intäktsnedgången sprids på andra företag inom tobaksindustrin. Altrias intäkter sjönk till 5,2 miljarder USD under det sista kvartalet från 5,4 miljarder USD under samma period 2023.

Det enda företaget som hade tillväxt under kvartalet var Philip Morris vars intäkter steg från 8,9 miljarder dollar till 9,46 miljarder dollar.

På den positiva sidan står British American Tobaccos nya kategoriverksamhet nu för en stor del av dess totala intäkter, vilket är dess mål. Den står nu för cirka 18 % av de totala intäkterna och ledningen förväntar sig att siffran fortsätter att stiga.

Bra värdering men risker kvarstår

BAT har attraktiva värderingsmått. Den handlas till ett PE-förhållande på 8,30 på terminen av icke-GAAP, lägre än branschgenomsnittet på 18. Den har också en PE-multipel på forward GAAP på 10, lägre än branschens genomsnitt på 20.

Tobaksföretag attraherar alltid lägre värderingsmultiplar jämfört med andra företag på grund av deras långsamma tillväxt och det faktum att sektorn ses som giftig.

Det finns två huvudrisker för BAT. För det första är det oklart om företagets tillväxt inom de nya kategorierna kommer att bli långvarig. För det andra, med tiden kommer det att se en svagare cigaretttillväxt eftersom många unga människor inte är intresserade av rökning.

British American Tobacco aktieanalys

Om vi vänder oss till veckodiagrammet ser vi att BAT-aktiens pris har varit i en stark bullrun i år. Den har hoppat från den lägsta på 2 076p i januari till den högsta på nästan 3 000p.

Aktien bildade ett gyllene korsmönster då 200-dagars och 50-dagars glidande medelvärden har gjort en hausseartad crossover. I de flesta perioder är detta ett av de mest populära hausseartade tecknen.

Aktien har också bildat ett kopp- och handtagsmönster, ett populärt haussetecken. Därför kommer aktien sannolikt att fortsätta att stiga när tjurar riktar in sig på den övre sidan av koppen på 3 023p. Det kommer sedan att konsolideras för att bilda handtagssektionen och sedan återuppta den uppåtgående trenden.