IBM-aktien stiger, men denna framtida utdelningsaristokrat har en viktig risk

Aktiekursen International Business Machines (IBM) skjuter på alla cylindrar när investerare uppmuntrar dess pågående tillväxt och exponering för artificiell intelligens (AI). Den har stigit under fem månader i rad och ligger på en rekordnivå på över 221 $. Dess år-till-datum vinster är 40%, vilket ger den ett börsvärde på över 203 miljarder dollar.

IBM:s långsamma tillväxt fortsätter

IBM, även känt som Big Blue, är ett ledande teknikföretag som erbjuder globala företag en mängd produkter och tjänster. Till skillnad från företag som Microsoft och Google har IBM inga produkter som riktar sig till privatkunder.

IBMs verksamhet består av flera segment. Det är en stor aktör inom konsultbranschen, där det hjälper andra företag att integrera teknologier.

Företaget har en stor mjukvaruverksamhet och en infrastrukturdivision. Inom mjukvara är the Big Blue en stor aktör inom områden som automation, säkerhet och transaktionsbearbetning. Dessutom omfattar dess infrastrukturdivision IBM Z och distribuerad infrastruktur.

IBM tillhandahåller sina tjänster till tusentals företag globalt, som Bank of America, Walmart, Visa och Citigroup.

Dess verksamhet har genomgått en stor omvandling under Arvind Krishner. Den största förändringen var dess beslut att avveckla sin Kyndryl-verksamhet, ett företag värderat till över 5 miljarder dollar som erbjuder lösningar som applikationer, moln, cybersäkerhet och artificiell intelligens.

Genom att spinna av Kyndryl minskade IBM antalet globala anställda med över 56 000. Det skiljde sig också från ett företag som historiskt har haft låga marginaler. De senaste finansiella resultaten visade att Kyndryl hade en bruttomarginal på 19 % och en nettovinstmarginal på minus 1,21 %.

IBM, the remainco, har å andra sidan en bruttomarginal på 56% och en nettovinstmarginal på 13,3%. Dess marginalsiffror är mycket högre än branschens median på 49 % och 3,62 %.

Det andra viktiga beslutet som IBM tog var att förvärva RedHat i en affär på 34 miljarder dollar. Detta köp gav IBM en plattform som hjälper företag att distribuera, köra och hantera dataapplikationer på plats och på flera offentliga moln.

Sammantaget visar ekonomiska resultat att IBM:s intäkter har ökat de senaste åren. Dess årliga intäkter hoppade från 56 miljarder USD 2019 till över 61,8 miljarder USD under det senaste räkenskapsåret, en ökning med 6 %.

IBMs tillväxt har varit mycket långsammare än andra teknikföretag. Till exempel ökade Oracles intäkter från 39 miljarder USD till 52 miljarder USD under denna period, en ökning med 13 %, medan Microsofts ökade med över 71 %. Cisco, ett annat gammalt teknikföretags intäkter ökade med 8,16%.

IBM:s långsamma tillväxt fortsätter

De senaste finansiella resultaten visade att IBM:s kvartalsintäkter ökade med 2 % under det sista kvartalet till 15,8 miljarder dollar. Denna intäktsökning drevs endast av dess mjukvaruverksamhet, som tjänade 6,7 miljarder dollar.

De andra två segmenten - konsultverksamhet och infrastruktur - sjönk med 1% till 5,2 miljarder USD respektive 3,6 miljarder USD.

Dessa siffror betyder att, trots de pågående trenderna inom AI, har IBM:s intäktstillväxt avstannat. Dessutom växer den amerikanska ekonomin i en snabbare takt än företaget.

Analytiker förväntar sig att IBM:s tillväxt kommer att fortsätta vara långsam under de kommande månaderna. Dess årliga omsättning på 63,2 miljarder dollar kommer att vara en ökning med 2,2% från förra året. IBM:s intäkter kommer sedan att växa långsamt till 66,30 miljarder dollar.

Övervärderad utdelningsaristokrat

IBM-aktien har sannolikt stigit på grund av dess starka erfarenhet av att belöna aktieägare. Den har en direktavkastning på 3,02 % och har ständigt ökat sina utdelningar under 24 år. Dess senaste femåriga utdelningstillväxt var 1,80 %, lägre än andra företag.

Därför, eftersom IBM har höjt utdelningen i 24 år, och har en utdelningskvot på 65%, finns det odds att det kommer att bli en utdelningsaristokrat.

Utmaningen är dock att IBM har blivit ett högt övervärderat företag som handlar med ett forward P/E-tal på 24,4 och ett forward EV till EBITDA-tal på 16,2.

IBM är billigare än andra stora namn som Microsoft, Google och Amazon på grund av dess långsamma intäkter och marknadsandelstillväxt.

IBM aktiekursanalys

IBM-diagram av TradingView

Veckodiagrammet visar att IBM-aktiens kurs har varit i en stark bullrun och har flyttat till den högsta punkten någonsin.

Den vände nyligen den viktiga motståndspunkten till $195,5, dess högsta punkt i mars i år. Genom att flytta över den nivån ogiltigförklarade aktien det dubbeltoppsmönster som bildades

IBMs oscillatorer som MACD och Relative Strength Index (RSI) har alla rört sig uppåt och är i sina överköpta nivåer.

Därför kommer IBM-aktien sannolikt att dra sig tillbaka och testa om den viktiga supportnivån på 195,51 USD under de kommande månaderna. Den viktigaste händelsen att titta på kommer att vara intäkterna den 23 oktober. Analytiker förväntar sig att dessa siffror visar att dess intäkter steg till 15 miljarder dollar under tredje kvartalet.