Vad kan man förvänta sig av Kinas stora ekonomisk-politiska tillkännagivande på lördag?

Investerare väntar ivrigt på ny policy från Peking i helgen, i hopp om att de ska hjälpa till att återuppliva landets ekonomi.

Kinas finansminister Lan Fo'an är planerad att hålla en presskonferens klockan 10 lokal tid på lördag för att införa åtgärder för att "stärka kontracykliska finanspolitiska justeringar och främja ekonomisk utveckling av hög kvalitet", enligt State Council Information Office.

Tidigare denna vecka erbjöd den nationella utvecklings- och reformkommissionen (NDRC) lite klarhet om ett nytt paket som investerare förväntade sig att det skulle tillkännage, och besvikelsen ledde till en störning i Kinas börsrally.

Eftersom Peking står inför möjligheten att missa sitt årliga tillväxtmål på 5 %, är vissa analytiker övertygade om att betydande finanspolitiska åtgärder kommer att avslöjas vid det efterlängtade evenemanget, medan andra förblir försiktiga.

Paket med flera biljoner yuan övervägs

Enligt Bloomberg förväntas Kinas regering tillkännage ett betydande finanspolitiskt stimulanspaket, potentiellt uppgå till 2 biljoner yuan (283 miljarder USD), eftersom den försöker återuppliva sin vikande ekonomi och stärka investerarnas förtroende.

En undersökning gjord av Bloomberg visade att majoriteten av 23 marknadsaktörer förväntar sig att stimulansen kommer i form av statsobligationer, med förhoppningar om att paketet kommer att flytta fokus från fastighetsinvesteringar till konsumtion och andra behov.

Reuters rapporterade också att Kina kan komma att emittera särskilda statsobligationer värda 2 biljoner yuan i år, där hälften av medlen är inriktade på att återuppliva den inhemska konsumtionen och resten syftar till att lindra kommunernas skulder.

Vissa analytiker, som Morgan Stanleys chefsekonom för Asien, Chetan Ahya, tror dock att ett paket så stort som 10 biljoner yuan (1,4 biljoner dollar) kan vara nödvändigt för att vitalisera ekonomin fullt ut.

Ahya talade till CNBC:s "Street Signs Asia" och noterade att paketet sannolikt kommer att fokusera på att stimulera inhemsk efterfrågan, rekapitalisering av banker och omstrukturering av lokala myndigheters skulder.

Ekonomer har också betonat vikten av att rikta stimulansen mot hushållen snarare än att fortsätta att förlita sig på skulddriven tillväxt genom fastighetssektorn. Pushan Dutt, professor i ekonomi vid INSEAD, sa i en Bloomberg-rapport,

Denna pivot bort från fastighetsinvesteringar speglar regeringens avsikt att stabilisera ekonomin genom åtgärder som uppmuntrar inhemsk konsumtion och långsiktig tillväxt, snarare än kortsiktiga uppsving genom infrastruktur och fastighetsutveckling.

Fastigheter, en gång en viktig drivkraft för Kinas snabba tillväxt, utgör nu betydande risker för den finansiella stabiliteten på grund av ackumulerade skulder.

Paketet kan också innehålla subventioner, incitament

Utöver obligationsemissioner förväntas stimulanspaketet innehålla riktade subventioner och konsumentincitament för att öka hushållens utgifter.

Dessa kan ha formen av konsumtionskuponger, bidrag till äldre och låginkomstfamiljer samt stöd till barnfamiljer.

Åtgärder för att stimulera köp av konsumtionsvaror, till exempel fordon, skulle också kunna ingå i planen.

Morgan Stanleys ekonomer tror att ett större paket än väntat eller tydlig vägledning om framtida finanspolitik kan ge ett betydande lyft för marknadssentimentet.

Risker för för mycket stimulans

Trots ett utbrett stöd för ett stort stimulanspaket, varnar vissa analytiker för att en alltför aggressiv strategi kan signalera djupare ekonomiska problem.

Chetan Ahya varnade för att Peking kan vara försiktiga med att avslöja ett för stort stimulanspaket på en gång, eftersom det kan ge intrycket av att ekonomin är i sämre form än den verkar.

"De skulle kunna fasa ut åtgärderna till styckvisa tillkännagivanden," sa han.

Dessutom kan en enorm stimulans förvärra Kinas redan höga skuldnivåer, särskilt på kommunal nivå.

Lokala myndigheter, som i hög grad har förlitat sig på markförsäljning för intäkter, har mött växande finanspolitiska påfrestningar när fastighetsmarknaderna försvagats.

Staten kan behöva gå in för att hjälpa till att omstrukturera lokala skulder och tillhandahålla transfereringar för att säkerställa att grundläggande tjänster och löner täcks.

Fastighetsmarknaden fortfarande ett problem

Fastighetsmarknaden har varit en betydande drivkraft för Kinas ekonomi i decennier, men den utgör nu en stor utmaning.

Peking har redan vidtagit åtgärder för att stödja sektorn, sänka räntorna och införa stöd för både fastighets- och aktiemarknader i slutet av september.

Ekonomer hävdar dock att dessa åtgärder är otillräckliga för att lyfta den totala efterfrågan. Tianlei Huang, senior forskare vid Pearson Institute for International Economics sa tidigare,

Chen Zhao, chefsstrateg på Alpine Macro, sa till CNBC:s "Squawk Box Asia" att fastighetssektorn fortfarande är ett hinder för den bredare ekonomin, med betydande lager av osålda bostäder och sjunkande fastighetspriser.

Han anser att alla effektiva stimulanspaket måste ta itu med detta överhäng, särskilt genom att rensa stora lager av osålda fastigheter.

"En obligationsemission på två biljoner yuan kommer sannolikt inte att vända ekonomin," sade Zhao och tillade att ett mer betydande stimulanspaket på 4-5% av BNP skulle vara nödvändigt för att vända den ekonomiska nedgången.

Investerare ser framåt vägledning

Den kommande helgens presskonferens kommer inte bara att avslöja omfattningen av Kinas finanspolitiska ansträngningar utan också ge avgörande vägledning om regeringens långsiktiga ekonomiska strategi.

Ekonomer vid Morgan Stanley förutspår att finansministeriet kommer att antyda en expansiv politik för 2025, vilket kan se ytterligare 2-3 biljoner yuan läggas till underskottet i de offentliga finanserna.

Men varje ytterligare stimulans kommer sannolikt att kräva godkännande från National People's Congress eller dess ständiga kommitté, vilket kan försena meddelanden om större obligationsemissioner till senare på året.

I slutändan står Kina inför en delikat balansgång mellan att öka kortsiktig tillväxt och att hantera långsiktiga finansiella risker.

Medan investerare hoppas att regeringens agerande kommer att ge tillräcklig stimulans för att stabilisera ekonomin, är trycket att undvika att blåsa upp en redan hög skuldbörda hög.

För nu är alla ögon riktade mot Pekings kommande tillkännagivande, som antingen kan förstärka eller skaka marknadens förtroende för Kinas ekonomiska framtid.