Kan läkemedel mot Alzheimers vara nästa stora investerarmöjlighet efter fetmapiller?

Jakten på effektiva behandlingar mot Alzheimers sjukdom växer fram som en lovande marknad, som fångar uppmärksamheten hos både stora läkemedelsföretag och investerare.

Med Bloomberg Intelligence uppskattar att marknaden för behandling av Alzheimers kan nå 13 miljarder dollar till 2030, är ​​insatserna höga.

Ledande företag som Biogen Inc., Eli Lilly & Co., Novo Nordisk A/S, Roche AG och UCB SA satsar hårt på forskning och utveckling, i syfte att låsa upp genombrott som kan förändra branschen.

Marknadens potential återspeglar den senaste tidens fetma-läkemedelsboom, där effektiva behandlingar omformade folkhälsoberättelser och drev värderingar av företag som Novo Nordisk och Eli Lilly.

"Möjligheten är fortfarande enorm", säger Chris Eccles, portföljförvaltare på AXA Investment Managers.

Vägen till framgång är dock utmanande, kännetecknad av högprofilerade misslyckanden och regulatoriska hinder, rapporterar Bloomberg.

Biogen har till exempel upplevt dramatiska aktiesvängningar tidigare på grund av blandade resultat från dess läkemedel mot Alzheimers.

Läkemedel från Biogen och Eli Lily finns, men kommer med biverkningar

För närvarande finns två FDA-godkända läkemedel – Leqembi (från Biogen och dess japanska partner Eisai) och Kisunla (från Eli Lilly) – tillgängliga på den amerikanska marknaden.

Dessa läkemedel verkar genom att rikta in sig på amyloidplack i hjärnan för att bromsa utvecklingen av Alzheimers i dess tidiga skeden.

Även om de utgör ett betydande steg framåt, varken stoppar eller vänder sjukdomen och kommer med allvarliga biverkningar, inklusive hjärnsvullnad och blödning.

"Det kan bli ett år där vi också ser lite mer klarhet när det gäller dragkraft för de läkemedel som är godkända hittills", säger Gregoire Biollaz, senior investeringschef på Pictet Asset Management.

Biogen och Eisai

Biogen och Eisai satsar på utvecklingen av en injicerbar version av Leqembi som kan administreras hemma, vilket gör behandlingen mer tillgänglig och mindre betungande för patienterna.

Regulatoriskt godkännande för detsamma kommer att vara en nyckelfaktor som investerare kommer att se upp med under 2025, eftersom detta skulle innebära att patienter inte behöver resa för behandling.

En annan relaterad aktie, Sveriges BioArctic AB, upptäckte Leqembi och tjänar royalties på sin försäljning.

Dess aktier har ökat mer än åttafaldigt sedan börsnoteringen 2017, men har kämpat de senaste åren mitt i en utmanande lansering av behandlingen.

Eli Lilly

Eli Lillys Kisunla fick FDA-godkännande i juli 2024 och 2025 kommer att ge insikt i hur den konkurrerar mot Leqembi på den amerikanska marknaden.

Bortom Kisunla utvecklar företaget remternetug, en nästa generations Alzheimerbehandling som testas både som infusion och injektion.

Den sena prövningen kommer att bedöma formuleringarna för amyloidplackrensning och säkerhet, vilket kan signalera om remternetug kommer att vara ett bättre behandlingsalternativ än Kisunla, enligt Bloomberg Intelligence-analytiker.

Testresultat för remternetug kan släppas i slutet av detta år eller början av 2026, enligt BI:s Jean Rivera Irizarry.

Novo Nordisk

Novo Nordisk, en ledare inom diabetes och viktminskningsläkemedel, undersöker om dess storsäljande läkemedel semaglutid kan bidra till att minska risken för Alzheimers.

Tidiga studier tyder på lovande resultat, och en avgörande studie i sent skede förväntas ge data under andra halvan av 2025.

Bank of America-analytiker har föreslagit att ett positivt resultat kan öka Novo Nordisks aktie med 10–15 %.

Men de varnar också för att Alzheimers forskning i sig är högrisk.

Roche

Roche utnyttjar sin brain shuttle-teknologi med utvecklingen av trontinemab, ett läkemedel som är utformat för att rensa amyloidplack genom att passera blod-hjärnbarriären.

Företaget väntar på mer data innan det bestämmer sig för om det ska fortsätta med tester i sent skede, och UBS Group AG-analytiker Colin White ser att denna data potentiellt är tillgänglig under första halvåret.

Detta följer på Roches tidigare besvikelse med gantenerumab, som inte motsvarade förväntningarna.

UCB:s försiktiga optimism

Belgien-baserade UCB SA utvärderar om de ska fortsätta med sitt läkemedel bepranemab, efter en blandad mittstadiestudie 2024.

Medan studien missade sin primära slutpunkt, visade den att läkemedlet bromsade kognitiv nedgång och minskade ackumuleringen av tau-protein i hjärnceller.

Analytiker som TD Cowens Stacy Ku ser bepranemabs rena säkerhetsprofil som en tillgång, särskilt för potentiella kombinationsterapier.