Investeringar i viktminskningsläkemedel: varför 2025 skulle kunna förändras

Biofarmaceutiska företag som är engagerade i att utveckla viktminskningsläkemedel belönades ganska rejält 2024.

Det var det som hjälpte Novo Nordisk A/S (CPH: NOVO-B) att bli Europas största företag med börsvärde och som fick många att förutspå Eli Lilly & Co (NYSE: LLY) att framstå som världens första hälsovårdsföretag att nå en värdering på 1,0 biljoner dollar.

Ändå förväntar sig analytiker på UBS att en mer osäker makroekonomisk bakgrund kommer att göra det svårt för biofarmakaområdet att överträffa 2025.

RFK innebär osäkerhet för viktminskningsläkemedel

UBS är något duftiga på den biofarmaceutiska sektorn på kort till medellång sikt, främst för att Donald Trump har utnämnt Robert F. Kennedy Jr. att leda Department of Health and Human Services.

RFK är en känd vaccinskeptiker som "offentligt har kritiserat förslag om att tillåta statliga hälsoplaner att betala för GLP-1 (viktminskning) läkemedel på grund av ekonomiska problem."

Så det är osäkert hur hans utnämning som chef för HHS kommer att påverka läkemedelsindustrin för viktminskning, sa värdepappersföretaget till kunder i sin rapport på tisdagen.

Observera att marknaden för läkemedel mot fetma har vuxit mer än trefaldigt under de senaste fyra åren till långt över 6,0 miljarder dollar 2024.

UBS förutspår fortfarande tillväxt i GLP-1

Trots makroekonomisk osäkerhet fortsätter dock UBS att se tillväxt i GLP-1 och förväntar sig att temat kommer att fortsätta att dominera under 2025.

Dess analytiker rekommenderar att man håller sig till rymdledarna, Eli Lilly och Novo Nordisk, för att spela den potentiella uppsidan på marknaden för viktminskningsläkemedel som i stort sett förväntas vara värd 100 miljarder dollar år 2030.

"Med tanke på den adresserbara marknadsstorleken är utbudet av potentiella resultat brett med potential för Eli Lilly och Novo Nordisks franchise att växa efter 2031 med framgångsrika pipeline-avläsningar."

Zepbound-försäljningen uppgick till mer än 1,2 miljarder dollar under Lillys senaste rapporterade kvartal. Den stora viktminskningsbehandlingen tillsammans med Mounjaro bidrog med cirka 42 % till företagets totala intäkter under tredje kvartalet.

Wegovy, å andra sidan, tog in 2,5 miljarder dollar för Novo Nordisk under tredje kvartalet, vilket översätts till en otrolig tillväxt på 79 % på årsbasis.

Hur högt kunde Lilly och Novo-aktien gå?

UBS förespråkar att hålla fast vid Eli Lilly och Novo Nordisk för att spela läkemedel mot fetma eftersom en potentiellt mer osäker makroekonomisk bakgrund också kan tynga konkurrensen.

"Även om vi erkänner att det finns potentiell konkurrens på inträde, ser vi begränsad penetration med tanke på Lilly och Novos förankring," hävdade dess analytiker i en forskningsanteckning idag.

De förväntar sig också att försäljningen av Zepbound och Wegovy kommer att öka i takt med att utbudet förbättras ytterligare under 2025. Dessutom har både Eli Lilly och Novo Nordisk åtagit sig en oral version av deras viktminskningsbehandling också.

UBS har för närvarande ett kursmål på 1 100 USD på Eli Lilly-aktien som översätts till en uppsida på mer än 40 % från nuvarande nivåer och ett prismål på 1 100 DKK på Novo Nordisk, vilket tyder på en ännu större uppsida på 75 %.