Rolls-Royce-aktien: Starkt uppgångscase, men risker kan utlösa nedgång

Rolls-Royce aktiekurs har svajat de senaste dagarna när den senaste uppåtgående momentumet avstannade. Den har fallit till 1 502p, ned från årets högsta nivå på 1 584p. Trots att bolaget har vissa positiva katalysatorer kan flera risker dra ned det på kort sikt. 

Rolls-Royce Holdings verksamhet går bra

RR-aktien har varit en av de största framgångssagorna i FTSE 100-indexet då den steg i tresiffriga tal från sin lägsta nivå under pandemin. Denna uppgång skedde i takt med att dess nyckelsektorer som civilflyg, försvar och kraft fortsatte att prestera väl.

De senaste rapporterna visade att verksamheten fortsatte att utvecklas väl under årets första halvår, och ledningen höjde sin prognos.

Its omsättning steg med 26 % under första halvåret till £11,2 miljarder, och fritt kassaflöde ökade till över £1,96 miljarder. Denna tillväxt var viktig eftersom bolaget mötte en utmanande period under årets första halvår då USA–Iran-kriget ledde till störningar i flygtrafiken. Det upplevde också betydande problem då kostnaderna för att bedriva verksamhet ökade på grund av störningar i sjötransporterna.

Ledningen förväntar sig att tillväxten kommer att fortsätta inom överskådlig framtid. Man räknar nu med att rörelsevinsten i år kommer att öka till mellan £4,7 och £4,9 miljarder. Fritt kassaflöde förväntas stiga till mellan £5,0 och £5,3 miljarder. Prognosen bygger på leverans av mellan 550 och 600 motorer, medan verkstadsbesöken väntas ligga mellan 1 480 och 1 550.

Rolls-Royce Holdings väntas fortsätta dra nytta av den pågående AI-boomen som har lett till en ökad efterfrågan på kraft. Samtidigt fortsätter bolaget att öka aktieåterköp och utdelningar. 

RR-aktien står inför betydande risker

RR-aktien möter dock flera stora risker i år. För det första är bolagets värdering ansträngd, vilket kan göra den mindre attraktiv för långsiktiga värdeinvesterare. Den handlas till ett framtida P/E-tal på cirka 34, högre än sektormedianen på 20. Denna multipel är också högre än för andra snabbväxande och högmarginalföretag som Nvidia och Micron. I en färsk kommentar skrev en analytiker på Morningstar:

“Rolls-Royce kan vara en av FTSE 100:s tydligaste framgångssagor de senaste åren, men dess resultat var inte tillräckligt positiva för att motivera en ökad rimligt värde-estimering.”

För det andra finns tecken på att investerare justerar sina förväntningar kring small modular reactor (SMR)-verksamheten. Tunga företag i branschen som Oklo och NuScale har rasat i år, och deras blankningsintresse fortsätter att öka.

Rolls-Royce ses i stor utsträckning som en ledande aktör i branschen tack vare sin historia inom kärnkraft. Bolaget har redan fått stora beställningar från Storbritannien och Sverige. Utmaningen är dock när denna verksamhet blir lönsam.

RR-aktiens diagram | Källa: TradingView

Vidare har aktien bildat tre riskfyllda mönster som kan påverka dess utveckling negativt. Den bildade ett litet dubbel-toppmönster vid 1 585p och en nacklinje vid 1 502p. Detta mönster leder ofta till en stark nedåtgående vändning.

Aktien har också bildat ett stigande kilmönster, bestående av två uppåtgående och konvergerande trendlinjer. Slutligen visar MACD-indikatorn att aktien har utvecklat en baisseartad divergens, vilket inträffar när kursen faller under en uppåtgående trend. 

Dessa tekniska signaler tyder på att aktien kan sjunka ytterligare på kort sikt. Om så sker blir nästa nivå att bevaka 50-dagars glidande medelvärde på 1 442p.