Varför föll GM-aktien 10 % trots starka Q4-resultat?

General Motors (GM) avslutade 2024 på en hög not, och rapporterade fjärde kvartalets intäkter på 47,7 miljarder dollar och en rörelsevinst på 2,5 miljarder dollar, vilket överträffade Wall Streets förväntningar, men GM:s aktie föll med mer än 10% eftersom tullrädslan överskuggade stark guidning.

För helåret uppnådde GM en justerad vinst på 10,60 USD per aktie och sålde nästan 190 000 elfordon (EVS), och sjunker bara undan för sitt mål på 200 000 enheter.

Framöver förutspår biltillverkaren ett ännu bättre 2025, med prognostiserade rörelsevinster på 13,7 miljarder dollar till 15,7 miljarder dollar och ett justerat vinst per aktie (EPS)-intervall på 11 till 12 dollar.

I mitten representerar detta en ökning med nästan 10 % i vinst per aktie från 2024, stödd av kostnadshantering, förbättrad lönsamhet för elbilar och ett aggressivt program för aktieåterköp på 16 miljarder USD.

GM:s aktie föll dock med mer än 10 % efter vinstmeddelandet och var ned med 9,43 % vid 13-tiden.

Innan tisdagens rörelser hade GM:s aktie stigit 44% det senaste året.

Tarifforo överskuggar stark vägledning

Medan GM:s ekonomiska resultat och utsikter var imponerande, återspeglade dess aktienedgång ökande oro över policyförändringar.

GM:s vägledning för 2025 tar inte hänsyn till eventuella tullar, skattereformer eller förändringar i regelverket under president Donald Trump.

Trump har hotat med 25-procentiga tullar på import från Kanada och Mexiko.

"GM producerar 300 000 fullstora pickuper i Mexiko och 75% till 80% exporteras till USA", säger Freedom Capital Markets analytiker Mike Ward. Tullar skulle göra dessa fordon dyrare, äta upp GM:s vinstmarginal eller båda.

"Det finns 3 stora öppna frågor angående denna utsikt", skrev Wolfe Research analytiker Emmanuel Rosner i en tisdagsrapport.

Dessa inkluderar bristen på klarhet om tariffeffekter, svagare vinstmarginaler än väntat i Nordamerika och frånvaron av en uppdaterad kapitalavkastningsstrategi, eftersom GM uttömde sina bemyndiganden för aktieåterköp 2024.

GM sa också att det möter motvind 2025 inklusive högre arbetskostnader och en förväntad prisnedgång på 1% till 1,5% i Nordamerika.

Robust kassaflöde förväntas

Trots utmaningarna är GM fortfarande engagerad i sin EV-färdplan.

Företaget planerar att leverera 300 000 elfordon 2025, en ökning med 58 % från 2024.

Denna prognos beror dock på fortsättningen av skattelättnader för elbilar och annan stödjande politik, som kan förändras under Trump-administrationen.

GM förväntar sig också ett robust kassaflöde, som förutspår 21 till 24 miljarder dollar i operativt kassaflöde från sin fordonsverksamhet 2025.

Av detta kommer 10 till 11 miljarder dollar att återinvesteras i verksamheten, medan 500 miljoner dollar allokeras för utdelningar, vilket ger gott om utrymme för ytterligare aktieåterköp.

Biltillverkarens aktieåterköpsprogram har varit en betydande drivkraft för dess aktieutveckling, med GM-aktier som steg nästan 50 % 2024, näst efter Tesla bland stora globala biltillverkare.

GM möter också ökande konkurrens på elbilsmarknaden

Medan GM navigerar i tariffosäkerheter möter den också en hårdnande konkurrens på elbilsmarknaden.

Tesla, till exempel, är fortfarande branschledare och sålde 1,8 miljoner elbilar 2024.

Teslas aktie steg dock med 66% förra året, mer driven av investerarnas spänning över dess AI och självkörande initiativ än traditionella fordonsförsäljningar.

Teslas kommande robo-taxitjänst, som ska lanseras i slutet av 2025, har fångat marknadens uppmärksamhet och kan ytterligare förändra konkurrensbilden.

Samtidigt har GM:s planer för självkörande teknik och andra innovationer ännu inte haft en liknande inverkan på dess värdering.