Marknadsförsäljning: hur lång tid innan vi når botten?

Amerikanska aktier har backat kraftigt under de senaste veckorna mitt i oro för att högre tullar under Trump-administrationen kan leda till ett globalt handelskrig.

Dessutom är marknaderna oroliga för att president Trumps politik också kan leda till en lågkonjunktur.

Totalt har S&P 500 tappat nästan 10 % sedan den 19 februari, vilket gör att investerare undrar när blödningen äntligen kan sluta och när det är lämpligt att ringa botten.

Även om de långsiktiga utsikterna för amerikanska aktier fortfarande är osäkra, finns det anledning att tro att försäljningen är över nu, åtminstone på kort sikt.

Vad skräckmätaren säger oss om försäljningen på marknaden

"VIX" eller CBOE-volatilitetsindexet som allmänt är känt som marknadens rädslamätare har mer än fördubblats jämfört med sin lägsta hittills i år och skrev ut en ny topp på 29 på måndagen.

Dessutom har indexets kurva inverterats nyligen, vilket innebär att korttidskontrakt nu prissätts högre än kontrakt längre ut.

Den ovanliga VIX-kurvans inversion indikerar vidare mycket höga nivåer av rädsla på kort sikt som historiskt har signalerat en kortsiktig omsättbar botten.

Notera att referensindexet S&P 500 nu har gett tillbaka mer än hälften av den vinst det hade ackumulerat under de senaste sju månaderna (sedan början av augusti 2024).

Vad kan man förvänta sig av amerikanska aktier på längre sikt

Medan de amerikanska aktierna nu ser ut att vara positionerade för att se ett visst köptryck på kort sikt, bör investerare förbli försiktiga eftersom den långsiktiga prognosen i bästa fall förblir dimmig.

Det beror på att försäljningen nu är mer relaterad till en bredare oro för en eventuell lågkonjunktur framöver.

Trump-tullar kan störa leveranskedjor och öka kostnaderna för företag i år, som de kan överföra till konsumenterna, vilket leder till minskade utgifter – en anmärkningsvärd drivkraft för ekonomisk tillväxt.

Å andra sidan har länder som Kanada, Mexiko och Kina redan meddelat repressalier som sannolikt också kommer att skada efterfrågan på amerikansk export.

Tillsammans kan dessa faktorer leda till en ekonomisk nedgång, vilket potentiellt kan resultera i ytterligare nedgång i S&P 500.

Är USA redan i recession?

Vad som också är värt att nämna är att lågkonjunkturdebatten kanske inte är en för framtiden, enligt Peter Berezin, chefsstrateg på BCA Research.

Berezin startade 2025 med ett årsslutsmål på 4 450 på S&P 500. Hans värsta scenario kräver att riktmärket återvänder till 4 200-nivån i år eftersom USA redan kan vara i recession.

BCA ser ökad sannolikhet för en recession under den nya administrationen eftersom "Trump skulle vara väldigt störande på vissa negativa sätt, varav det mesta är handel."

Peter Berezin köpte aldrig in berättelsen om att Trump skulle använda tullar för att potentiellt förhandla fram bättre handelsvillkor.

Den amerikanska regeringen behöver faktiskt pengarna för att ta itu med sitt budgetunderskott, hävdade han i en ny kommentar.