Analytiker förklarar varför "marknaden har fel" när de säljer Gap-aktier efter tullvarning

Gap Inc (NYSE: GAP) aktier sjönk med cirka 20 % på fredagen, skakade av oro över tullar och deras potentiella inverkan på vinstmarginalerna.

Enligt Matt Boss, detaljhandelsanalytiker på JPMorgan och medlem i Extel Analyst Hall of Famer, överreagerar dock marknaden – och det finns övertygande skäl att köpa nedgången i Gap-aktien.

Varför föll Gap-aktierna?

Dagens utförsäljning av GAP-aktier utlöstes av investerares oro över uppskattningsvis 150 miljoner dollar i stegvisa tullar som drabbar Gap och dess varumärken som Old Navy.

Denna tullbörda har beaktats i aktiekursen till en låg tvåsiffrig multipel, vilket motsvarar ungefär 5 till 6 dollar i eget kapital borttaget från aktierna, förklarade Boss.

Trots dessa farhågor rapporterade Gap solida fundamentala faktorer i sina senaste kvartalsresultat, med försäljning i jämförbara butiker upp med mitten av ensiffriga tal hos kärn-Gap och låga ensiffriga tal hos Old Navy.

Företaget redogjorde också för en förväntad flerårig tillväxt på 8–10 % i vinsten, driven av stadiga försäljningsökningar.

Där marknaden har fel

Matt Boss betonade att tullar långt ifrån är en ny fråga för Gap-aktien och dess konkurrenter inom detaljhandeln, av vilka många aggressivt har minskat sin exponering mot Kina, traditionellt en viktig källa till tullrisk.

"Gap kommer att lämna i år med endast 3 % av sina inköp från Kina", avslöjade JPM-analytikern i en CNBC-intervju idag, och tillade att "i genomsnitt har vår grupp en hög ensiffrig påverkan på Kina idag, en minskning från 20 % år 2019."

Detaljhandlare mildrar tulltrycket genom diversifierade inköp, strategiska prisjusteringar och operativ effektivitetsvinster.

Vissa företag genomför försiktigt låga till medelhöga ensiffriga prisökningar, medan andra väntar på att se de slutliga tullsatserna innan de välter över kostnaderna på konsumenterna.

JPMorgan ser möjligheter

Trots den senaste tidens volatilitet är Boss fortsatt optimistisk om Gaps vändning och bedömer aktien som överviktad.

Han tror att det verkliga värdet ligger i mitten av 30-dollarskursen för GAP-aktier, långt över nuvarande priser, beroende på ledningens genomförande av sin plan.

Tillbakagångar som den senaste utförsäljningen, sade han, skapar övertygande köpmöjligheter för investerare som är villiga att se bortom kortsiktigt tullbuller.

Medan tullar har skakat om marknaden, är de grundläggande utsikterna för Gap-aktien och andra välskötta återförsäljare intakta.

Som Matt Boss påpekar bör investerare se den senaste utförsäljningen av GAP inte som ett varningstecken utan som en köpmöjlighet i en sektor som genomgår selektiv, varaktig återhämtning.

Andra Wall Street-analytiker håller också med JPM:s syn på GAP-aktier, med tanke på att konsensusbetyget för den multinationella kläd- och accessoaråterförsäljaren för närvarande är "överviktat".

Analytiker har ett genomsnittligt riktpris på drygt 27 dollar för Gap Inc, vilket indikerar potential för en uppsida på mer än 20 % från nuvarande nivåer.