FCA flyttar för att häva detaljhandelsförbudet mot krypto-ETN:er för att öka konkurrenskraften på den brittiska marknaden

Storbritanniens Financial Conduct Authority (FCA) har föreslagit att häva sitt långvariga förbud för privata investerare att köpa börshandlade produkter (ETP:er) kopplade till kryptovalutor.

Flytten kommer som en del av ett försök att återuppliva Storbritanniens kryptokonkurrenskraft och bättre anpassa marknaden till USA, där krypto-ETF:er har ökat i popularitet under Trump-administrationen.

Om de nya reglerna genomförs skulle de ge icke-professionella investerare tillgång till börshandlade sedlar (ETN) som backas upp av kryptovalutor som Bitcoin och Ether, förutsatt att de är noterade på FCA-godkända börser.

Dessa produkter har hittills varit begränsade till professionella investerare trots att de kan handlas på platser som Londonbörsen sedan förra året.

Trycket på den amerikanska marknaden driver på en omläggning av politiken

FCA:s policyomprövning kommer eftersom kryptoinvesteringsprodukter har fått snabb dragkraft i USA.

Spot Bitcoin ETF:er, som introducerades där i början av 2024, förvaltar nu över 130 miljarder dollar i tillgångar – en siffra som överskuggar de kombinerade 16 miljarder dollar som förvaltas av europeiska krypto-ETP:er.

Denna skillnad har ökat trycket på brittiska tillsynsmyndigheter att stödja innovation och förhindra att landet hamnar ännu mer på efterkälken.

Källa: Bloomberg

"Detta samråd visar vårt engagemang för att stödja tillväxten och konkurrenskraften för Storbritanniens kryptoindustri", säger David Geale, FCA:s verkställande direktör för betalningar och digitala tillgångar.

"Vi vill ombalansera vår inställning till risk och låta människor göra valet om en sådan högriskinvestering är rätt för dem."

FCA:s förbud mot detaljhandelstillgång till derivat av kryptotillgångar kommer att kvarstå.

FCA:s ändrade hållning när det gäller krypto

Förslaget utgör en anmärkningsvärd avvikelse från tillsynsmyndighetens tidigare budskap.

År 2021 varnade FCA privatkonsumenter för att investeringar i kryptovalutor och relaterade produkter kan leda till total ekonomisk förlust.

– Att investera i kryptotillgångar, eller investeringar och utlåning kopplat till dem, innebär generellt sett att man tar väldigt höga risker med investerarnas pengar. Om konsumenter investerar i den här typen av produkter bör de vara beredda att förlora alla sina pengar", hade FCA sagt i en allvarlig varning.

Vid den tiden sa tillsynsmyndigheten att sådana investeringar var för riskabla och inte skyddade av Financial Ombudsman Service eller Financial Services Compensation Scheme.

Även om dessa varningar fortfarande är giltiga, verkar FCA nu signalera ett skifte mot att ge privata investerare mer autonomi, om än med full medvetenhet om riskerna.

En bredare lagstiftningsreform på gång

Förslaget är en del av en bredare insats från den brittiska regeringen för att skapa ett omfattande regelverk för digitala tillgångar.

Finansminister Rachel Reeves har sagt att landet siktar på att bli "världsledande inom digitala tillgångar" och betonat att regleringar bör stödja innovation snarare än att hindra den.

Utkast till lagstiftning som presenterades i april beskriver ett ramverk som skulle få börser, mäklare och leverantörer av kryptotjänster att delta i regleringsfållan.

Finansdepartementet sa att de kommande reglerna kommer att slå ner på dåliga aktörer samtidigt som de erbjuder legitima företag en tydligare väg till efterlevnad.

Tillsynsmyndigheten har beskrivit sin färdplan för krypto och nyligen publicerat förslag om stablecoins samt andra aspekter av regimen.

FCA:s samråd om att häva ETP-förbudet för detaljhandeln förväntas avslutas senare i år, och de slutliga reglerna förväntas 2025.