Varför har Bitcoin så svårt att blåsa över 110 000 dollar?

Trots ett år av betydande hausseartat momentum har Bitcoin upprepade gånger misslyckats med att bryta igenom den psykologiskt och tekniskt betydande barriären på 110 000 dollar, åtminstone på ett hållbart sätt.

Efter att ha nått en rekordnivå på 111 700 dollar i maj har världens största kryptovaluta sett till marknadsvärde fastnat i ett snävt intervall mellan 103 000 och 108 000 dollar.

Detta har förbryllat investerare, särskilt mot bakgrund av institutionell adoption, rekordinflöden (ETF:er) och gynnsamma makroförhållanden.

Ännu viktigare är att Michael Bucella, managing partner för Neoclassical Capital, förväntar sig att BTC kommer att förbli fast i detta intervall ett tag. I skrivande stund går kryptokungen för strax under 108 000 dollar.

Varför håller sig Bitcoin inom ett snävt intervall?

I ett samtal nyligen med CNBC hänvisade Bucella till initiativ från sådana som 21 Capital, Tether och Pro Cap som samlar in miljarder dollar genom Bitcoin Treasury-produkter.

Marknadsveteranen erkände också att "ETF-inflödena har varit enorma - 4 miljarder dollar bara i juni." BTC-prisutvecklingen har dock förblivit dämpad.

En orsak är risksubstitution. Som Bucella förklarade, "Vissa investerare ersätter Bitcoin spot risk med proxys som Coinbase, Circle eller Bitcoin treasury companies."

Dessa företag, som drivs av stablecoin-boomen och AI-relaterade berättelser, har blivit alternativa fordon för kryptoexponering och suger upp kapital som annars skulle kunna flöda direkt in i BTC.

Vad BTC-teknikerna pekar på just nu

Ur teknisk synvinkel visar Bitcoin tecken på trötthet. Experter pekar på kilbildning på timdiagrammet, med upprepade avslag strax under 110 000 dollar.

Enligt Coinotag är korta räntor stigande och öppna räntor minskar – klassiska signaler om en potentiell mjuk vändning. 106 000 dollar-nivån har dykt upp som en kritisk stödzon; En paus under den kan utlösa en djupare korrigering.

Något som ökar trycket är Bitcoin-gruvarbetare. Många arbetar med rakbladstunna marginaler och har börjat likvidera innehav för att hålla sig flytande.

"Om du inte har topptillgångar eller AI-kontrakt att svänga till, kör du förlustbringande modeller", säger Bucella. Detta gruvarbetardrivna utbud tynger marknaden i tysthet, även om efterfrågan förblir robust.

Samtidigt har valaktiviteten också minskat. Data från CoinEngineer visar en minskning med 57% av valvolymen under de senaste två dagarna, vilket sammanfaller med BTC:s misslyckande med att bryta mot 110 000 dollar.

Relative Strength Index (RSI) har också svalnat från överköpta nivåer, vilket tyder på avtagande momentum.

Vad mer står i vägen för Bitcoin år 2025?

Bitcoins identitetskris kan också bidra till dess avstannade uppgång.

Under geopolitiska uppblossningar, som de senaste spänningarna mellan Israel och Iran, såldes Bitcoin av snarare än att fungera som en fristad. "Om det inte kommer att bete sig som digitalt guld, varför inte bara äga S&P 500?" frågade CNBC-värden tillspetsat.

Bucella svarade att Bitcoins korrelation beror på tidsramen och sammanhanget. "Det fortsätter att vara en stor förmånstagare av globala valutors krater", sa han och pekade på den ökade efterfrågan från statliga och institutionella statsobligationer.

Men för att Bitcoin ska kunna bryta över 110 000 dollar på ett avgörande sätt kan det behövas mer än makromedvind och ETF-flöden.

Den behöver en narrativ återställning – en som bekräftar dess roll som både en hård tillgång och ett tillväxtverktyg. Fram till dess förblir taket på $110K ett envist test av övertygelse.