Brasiliens Embraer-aktie stiger efter en order på stora SAS-flygplan värd upp till 4,6 miljarder dollar

Embraers aktier steg med 5,29% till 81,08 dollar på tisdagen. Aktiens utveckling följde på tillkännagivandet att Scandinavian Airlines (SAS) har tecknat en order på 45 E195-E2-jetplan, med option att förvärva ytterligare 10, vilket innebär att den totala potentiella ordern uppgår till 55.

Enligt det lokala mediet InfoMoney steg Embraer-aktien avsevärt efter att företaget tillkännagav ett betydande kommersiellt luftfartsavtal med Scandinavian Airlines (SAS). Klockan 10:59 Brasília-tid.

Affären ökar orderstocken och marknadsutsikterna

Den fasta halvan av ordern värderas av JPMorgan till ungefär 3,8 miljarder dollar baserat på ett listpris på 84,1 miljoner dollar per plan.

Det totala kontraktsvärdet kan komma att uppgå till 4,6 miljarder USD om alla optioner utnyttjas.

Denna transaktion lägger också till 12 % till Embraers konsoliderade backlogg, vilket innebär att den uppgår till 34,5 miljarder dollar i slutet av Paris Air Show 2025, efter leveranser under andra kvartalet.

Genom att lägga till de 10 alternativen uppgår eftersläpningen till 36,6 miljarder USD – 14 % högre än nivåerna efter PAS. Leveransen av beställningen kommer dock att börja från 2028 och framåt enligt Embraers information om leveransschemat.

Tillkännagivandet ses dock som ett starkt uttalande om förtroende för efterfrågan på Embraer E2-familjen av jetplan, som har sett en rad beställningar på senare tid för befintliga E1-varianter.

Förhållandet mellan orderingång och fakturering ökar försäljningsmomentumet

SAS-avtalet ökar Embraers book-to-bill-förhållande för 2025 – en viktig branschindikator som jämför nya beställningar med leveranser – till mellan 1,41 och 1,56 gånger.

Detta intervall är baserat på 120 fasta beställningar som erhållits hittills i år och beräknade leveranser fram till 2025. Åtgärden innebär ett starkt försäljningsmomentum och en växande orderstock, vilket stärker Embraers marknadsposition.

JPMorgan betonade vikten av transaktionen och beskrev den som en avgörande faktor för att bekräfta sin köprekommendation för Embraer med ett riktpris på 93 dollar.

Embraer är nu prissatt till 9,1 gånger EV/EBITDA för 2026, vilket är lägre än rivaler som Boeing (22,8x), Airbus (11,1x) och Bombardier (8,2x).

Analytiker bibehåller positiva utsikter

Bradesco BBI godkände också affären och behöll ett "outperform"-betyg för Embraer med ett mål på 60,00 dollar för företagets New York-handlade ADR (ERJ).

Den fasta ordersiffran står ensam för 15 % av den orderstock som rapporterades under Q1 2025, enligt banken, medan det totala värdet (om optioner utnyttjas) är lika med 18 %.

Bradesco BBI säger att transaktionen kan generera cirka 1,60 USD i nettonuvärde per aktie, ungefär 3% över ERJ:s senaste stängningskurs.

Viktigast av allt är att affären bekräftar det potentiella intresset för de senaste E2-jetplanen, vilket i hög grad dämpar tidigare farhågor om att Embraers kommersiella framgång var alltför koncentrerad på de åldrande flygplanen.

Banken lyfte också fram orubbligheten i företagets försvars- och verkställande jetsegment, som drivs av en stark efterfrågan på modeller som KC-390, A-29 Super Tucano och executive jets.

Utmaningar med genomförandet kvarstår

Trots den solida orderboken tror analytiker på BTG Pactual att marknadens fokus gradvis kommer att flyttas till Embraers förmåga att genomföra sin växande pipeline.

Ihållande begränsningar i leveranskedjan, särskilt inom motortillverkning, kan hindra genomförandet på kort sikt.

Preliminära uppgifter tyder på att leveranserna under andra kvartalet kan bli något lägre än förra årets nivåer, och företaget kommer snart att avslöja officiella resultat.

BTG förutspår att Embraers kommersiella luftfart kommer att nå sin topp under andra halvåret 2025, med en tydligare normalisering av produktionen från och med 2026.

BTG upprepade sin köprekommendation och sitt riktpris på 94 dollar för EMBR3 och lyfte fram företagets starka ordermomentum och långsiktiga utsikter trots kortsiktiga logistiska hinder.