Goldman Sachs ser Nvidia Broadcom som undervärderade AI-vinnare: här är varför

Goldman Sachs uppmärksammar investerare på en grupp underskattade förmånstagare av investeringscykeln för artificiell intelligens (AI).

Enligt mäklarhuset är Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems och Synopsis fortfarande undervärderade trots det rally som några av aktierna har haft.

I en nyligen publicerad anteckning beskrev analytikern James Schneider sin hausseartade hållning till företag som spelar nyckelroller i AI-infrastruktur, särskilt inom handels- och anpassade kisel, samt programvara för elektronisk designautomation (EDA).

Schneider noterade att mer än 350 miljarder dollar i investeringar redan har hällts in i AI-infrastruktur, främst av hyperscalers.

Trots begränsad intäktsgenerering hittills pekade han på tidiga tecken på ökade intäkter och kostnadsbesparingar som börjar motivera dessa investeringar.

Enligt honom håller AI-investeringscykeln på att övergå från utbyggnad av infrastruktur till ett skede där tydligare ekonomisk avkastning börjar materialiseras.

Goldman Sachs ser denna övergång som en långsiktig möjlighet och förutspår en kraftig ökning av marknaden för AI-inferens under de kommande fem åren.

Slutsatsdragning, som är processen att använda tränade modeller för att generera förutsägelser eller beslut, förväntas vara ett viktigt tillväxtområde, särskilt bland molnhyperskalare och nya företagsanvändare.

Halvledarledare i AI-kapplöpningen

Bland de bästa valen inom AI finns Nvidia och Broadcom, som båda har fått köpbetyg från Goldman Sachs.

Schneider behåller ett prismål på 185 dollar för Nvidia och 315 dollar för Broadcom, vilket innebär potentiella uppsidor på över 13% för varje aktie.

Nvidia-aktien, som har stigit med ungefär 20% i år, är fortfarande den största förmånstagaren av AI-infrastrukturboomen, enligt Schneider.

Företagets snabba produktlanseringar, ledarskap inom prestanda och en breddad kundbas positionerar det väl för att fortsätta överträffa.

Goldman ser också Nvidias värdering som övertygande, med utrymme för ytterligare uppgång på medellång sikt.

Broadcom, en annan nyckelaktör, förväntas ta betydande marknadsandelar inom anpassad kisel, särskilt bland hyperscalers.

Schneider lyfte fram företagets starka och växande lönsamhet inom infrastrukturprogramvara och noterade att AI-relaterade intäkter kan utgöra över 40 % av Broadcoms totala intäkter år 2026.

Han anser att företagets premiumvärdering är motiverad av dess exklusiva leveransförhållanden och den väsentliga karaktären hos dess mjukvaruerbjudanden.

Schneider beskrev en "skivstångsstrategi" för AI-relaterade halvledarinvesteringar, som gynnar både högpresterande ekosystemledare som Nvidia och Broadcom, och billigare anpassade kiselleverantörer som möjliggör mer prisvärda AI-lösningar.

EDA-programvaruleverantörer positionerade för långsiktiga vinster

Utöver halvledare är Goldman Sachs också hausse på företag som levererar verktygen för chipdesign.

Cadence Design Systems och Synopsys fick båda köpbetyg för sin starka positionering på EDA-mjukvarumarknaden.

Cadence, som har ökat med 7% hittills i år, ses som en högkvalitativ sammansättning med flera långsiktiga tillväxtdrivkrafter.

Goldmans prismål på 380 dollar representerar en potentiell uppsida på nästan 18%.

Synopsys, vars aktier har stigit med över 13% i år, anses också dra nytta av den ökande efterfrågan på anpassad chipdesign inom olika sektorer.

Goldmans mål på 620 dollar innebär en uppsida på 12,5%.

Även om Schneider erkände potentiella regulatoriska risker för Synopsys relaterade till Kinas exportrestriktioner, är han fortfarande övertygad om dess långsiktiga tillväxtpotential, driven av en växande bas av kunder med betydande behov av halvledar-IP.

Goldman Sachs syn återspeglar en bredare övertygelse om att AI går in i en ny fas av investeringsrationalisering, där utvalda aktörer med rätt blandning av teknik, kundräckvidd och skalbarhet kommer att gynnas mest.