BREAKING: Erkänner Kwon sig skyldig till bedrägeri - vad är nästa steg för LUNA och LUNC?

Do Kwon, en en gång hyllad kryptoentreprenör vars företag Terraform Labs kollapsade i ett marknadsfall på 40 miljarder dollar, har äntligen erkänt sig skyldig till bedrägeri och konspiration för bedrägeri i USA.

Enligt offentlig information från den amerikanska distriktsdomstolen i New Yorks södra distrikt avstod Kwon från sin rätt till rättegång för två av de nio brottsanklagelser han stod inför och erkände sig skyldig i tisdagens förhandling.

Varje åtalspunkt har ett lagstadgat maxstraff på 20 år, och åklagare anger att om de avtjänas i följd kan det kombinerade straffet nå upp till 25 år.

Kwons orubbliga hållning i rätten har till slut böjts under press.

I över ett år efter att ha flugits in från Montenegro stod Kwon fast vid sin vägran att vara skyldig till alla anklagelser, från värdepappersbedrägeri till marknadsmanipulation och penningtvätt.

Hans advokater förberedde sig för en rättegång som åklagarna varnade för skulle kunna sträcka sig till början av 2026, fördröjd av sex terabyte bevis och flera krypterade enheter som fortfarande väntar på att knäckas.

Nu visar domstolsprotokoll att Kwon erkände sig skyldig efter diskussioner med åklagare de senaste veckorna. Sedan augusti har det förekommit rapporter om att båda sidor övervägde en överenskommelse.

Även om avtalet bara löser två åtalspunkter i det amerikanska brottmålet, lämnar det andra pågående åtal – inklusive de i Sydkorea – orörda.

Vädjan påverkar inte heller det civilrättsliga vite på 4,5 miljarder dollar som redan utdömts av US Securities and Exchange Commission tidigare i år.

Är detta slutet på det fleråriga Terra-fallet?

Domen har ännu inte fastställts, men juridiska analytiker förväntar sig att domstolen kommer att fastställa ett datum under de kommande månaderna. Offren för Terra-kollapsen – potentiellt mer än en miljon över hela världen – kommer att få möjlighet att lämna in vittnesmål enligt Justice for All Act från 2004.

USA:s justitiedepartement har redan lanserat en särskild webbplats för anmälan av offer för att hantera den aldrig tidigare skådade omfattningen av fallet.

Det är också troligt att åklagare kommer att utöva påtryckningar för att få till stånd betydande beslut om återlämnande, även om komplexiteten i att spåra och återvinna investerarförluster i flera jurisdiktioner kan försena dessa förfaranden.

Samtidigt har sydkoreanska myndigheter sagt att de fortfarande har för avsikt att gå vidare med sitt eget brottmål när de amerikanska förfarandena avslutas. Det är troligt att Kwon kan tänka sig fler fängelsestraff utomlands.

Kwon böjer sig under tryck

I flera månader framställde Kwon sig själv som en åskådare till Terras undergång, inte den som satte igång den.

Hans juridiska försvar förlorade dock mark när åklagaren avslöjade att de var beredda att presentera vittnesmål från tidigare Terraform-insiders och viktiga finansiella register som kopplar Kwon direkt till bedrägliga metoder som stödde TerraUSD före kraschen.

Kollapsen 2022 av TerraUSD, ett algoritmiskt stablecoin som är utformat för att upprätthålla en koppling på $1 genom automatiserad handel med sin systertoken LUNA, utplånade tiotals miljarder i marknadsvärde på några dagar.

Implosionen utlöste en kedjereaktion inom kryptovalutasektorn, som utlöste ledde till att flera hedgefonder och börser imploderade och bidrog till en av de brantaste nedgångarna i kryptomarknadens historia.

Tillsynsmyndigheter i USA, Sydkorea, Singapore och flera europeiska länder inledde utredningar när förlusterna spred sig över gränserna. Många privatinvesterare i Asien, Europa och Nordamerika såg sina livsbesparingar försvinna.

SEC anklagade senare Terraform Labs och Kwon för att ha iscensatt ett system som vilseledde investerare om stabiliteten i TerraUSD och företagets ekonomiska hälsa.

I och med tisdagens vädjan tar den långvariga rättsliga striden en avgörande vändning, men för många offer kvarstår frågan om det är möjligt att återvinna förluster, eller om Kwons skyldiga erkännande bara kommer att fungera som ett erkännande av ett av kryptons mest förödande misslyckanden.

Vad kommer att hända med LUNA och LUNC?

Medan Terra-ekosystemet har splittrats, drivs LUNC – nu märkt som Terra Luna Classic – helt på samhällskontroll.

Med Terraform Labs ute ur bilden efter dess kollaps och konkurs, överlever kedjan genom omröstningar på kedjan och frivilliga utvecklare.

Burn-kampanjer naggar dess enorma utbud i kanten, men utan en enande strategi eller tungviktsuppbackare förblir dess framtida bana oklar.

LUNA, tokenen som föddes från Terras 2022-gaffel till Terra 2.0, har sin egen identitetskris. Det finns på ett fungerande proof-of-stake-nätverk, men det ledarskap som en gång drev dess tillväxt är borta.

Terraform Labs bortgång och Do Kwons juridiska fall lämnar det i händerna på spridda bidragsgivare, var och en med idéer men ingen enskild vision, en blockkedja som lever i kod, men söker efter ett syfte.