Ciscos aktier faller med över 2% efter att HSBC nedgraderat till Behåll

Cisco Systems aktier föll med mer än 2% på fredagen efter att HSBC nedgraderade tillverkaren av nätverksutrustning från "köp" till "håll", med hänvisning till oro för att företagets senaste påfyllningsboost håller på att tappa fart.

Banken sänkte också sitt kursmål till 69 dollar per aktie från 73 dollar, vilket innebär en blygsam nedsida på 0,4% från torsdagens stängning.

Ciscos aktier handlades för 67,27 dollar, en minskning med 2,93% i skrivande stund.

Resultatet för fjärde kvartalet matchar konsensus men släpar efter HSBC:s uppskattningar

För det fjärde kvartalet av räkenskapsåret 2025 rapporterade Cisco intäkter på 14,67 miljarder dollar, en ökning med 7,6% från samma period ett år tidigare.

Siffran matchade både konsensus och HSBC:s förväntningar.

Icke-GAAP-rörelsemarginalen ökade med 1,73 procentenheter på årsbasis till 34,3 procent, vilket uppfyllde konsensusprognoserna men understeg HSBC:s prognos på 35,3 procent.

Icke-GAAP-vinst per aktie ökade med 13,8% till 0,99 USD, också i linje med uppskattningarna.

Nätverkssegmentet – en central del av Ciscos verksamhet – visade en markant förbättring under året, men företagets framåtblickande vägledning väckte frågor om huruvida denna återhämtning kan fortsätta i samma takt.

Påfyllningseffekten bleknar, säger HSBC

I ett meddelande till kunderna sa HSBC-analytikern Stephen Bersey att Ciscos "påfyllningsfest verkar vara över" efter kvartalsresultaten som, även om de i stort sett var i linje med marknadens förväntningar, inte levde upp till bankens prognoser.

"Vi förväntade oss att Ciscos nätverkssegment skulle rapportera förbättrad tillväxt jämfört med en låg bas när dess sektor kom ut ur flera kvartal av lagerminskning", skrev Bersey.

Han noterade att tillväxten av nätverksintäkter hade återhämtat sig kraftigt – från en nedgång på 23,5 % på årsbasis under första kvartalet av räkenskapsåret 2025 till en ökning med 12,2 % under fjärde kvartalet.

Bersey flaggade dock för att företagets intäktsprognos för räkenskapsåret 2026 på 5% tillväxt på årsbasis, i kombination med avtagande tillväxt i återstående prestationsåtaganden och eftersläpning (upp bara 4,2% under fjärde kvartalet), tyder på att det återuppbyggnadsdrivna momentumet kan vara på väg att avta tidigare än väntat.

AI-styrka kompenseras av svaghet på andra håll

Cisco har sett en ökande efterfrågan på AI-relaterad infrastruktur, med mer än 2 miljarder dollar i beställningar bokade under räkenskapsåret 2025.

HSBC noterade dock att denna styrka verkar kompenseras av avmattning inom andra delar av verksamheten.

Bersey hävdade också att aktien nu ser rimligt värderad ut.

Ciscos aktier har stigit med över 17% hittills i år och stigit med 42,8% under de senaste 12 månaderna, vilket är bättre än det bredare S&P 500.

Trots denna prestation är de flesta analytiker fortfarande försiktiga – av de 38 som täcker aktien bedömer 24 den som ett "håll", enligt LSEG-data.

Nedgraderingen från HSBC kommer trots att Cisco levererade en solid intäktstillväxt på årsbasis i sina senaste resultat, vilket understryker investerarnas oro över hållbarheten i sina tillväxtdrivkrafter.

Aktiekursfallet på torsdagen tyder på att vissa investerare nu omvärderar företagets värdering och tillväxtbana.

Ciscos förmåga att balansera vinster i AI-infrastrukturen med stabilitet i sin bredare produktportfölj kommer att vara en nyckelfaktor för aktien under de kommande månaderna.