Metaplanet säkrar en aktieförsäljning på 884 miljoner dollar i samband med intensifierad granskning av Bitcoin-strategin

Metaplanet Inc., det Tokyo-baserade företaget som har återuppfunnit sig själv från en kämpande hotelloperatör till ett av världens största företag som äger Bitcoin, har säkrat aktieägarnas godkännande för att samla in upp till 884 miljoner dollar genom en utländsk aktieförsäljning.

Flytten understryker både företagets aggressiva expansionsstrategi och de växande frågorna om hållbarheten i dess tillvägagångssätt.

Aktieägarna stöder kapitalanskaffning och förändringar i bolagsstyrningen

Vid en extra bolagsstämma i Tokyo godkände Metaplanets aktieägare tre viktiga beslut: en ökning av antalet auktoriserade aktier, införandet av virtuella bolagsstämmor och nya bestämmelser för eviga preferensaktier.

Den nya kapitalanskaffningsplanen kommer att innebära att företaget emitterar 550 miljoner nya aktier, vilket inbringar cirka 130,3 miljarder yen (884 miljoner dollar).

Ledningen bekräftade att det mesta av intäkterna kommer att riktas mot ytterligare köp av kryptovaluta.

Tillkännagivandet kom tillsammans med nyheten att Metaplanet lade till 1 009 Bitcoin till sina innehav på måndagen, vilket innebär att det totala antalet mynt uppgår till mer än 2 miljarder dollar.

Detta köp cementerar sin position som den sjätte största företagsinnehavaren av Bitcoin globalt, enligt BitcoinTreasuries.net.

Finansieringsstrategin står inför allt större press

Metaplanets expansion har delvis finansierats genom "rörliga strejkorder" som utfärdats till Evo Fund, en mekanism som VD Gerovich kallade "svänghjulet".

Modellen gjorde det möjligt för företaget att skaffa kapital till låg kostnad samtidigt som aktiekursen klättrade.

Tillvägagångssättet har dock vacklat under de senaste månaderna eftersom Metaplanets aktie har dragit sig tillbaka.

Efter att ha stigit med mer än 740% under det senaste året har företagets aktier fallit med 54% sedan toppnoteringen i mitten av juni, även om Bitcoin-priserna steg blygsamt under samma period.

I takt med att aktien sjönk genererade teckningsoptioner mindre kontanter, vilket bromsade ackumuleringstakten.

Analytiker har också pekat på en minskning av Metaplanets så kallade "Bitcoin-premie" – gapet mellan dess börsvärde och värdet på dess innehav.

En gång i tiden låg den på mer än åtta gånger reserverna i juni, men sedan dess har multipeln komprimerats till cirka två.

"Bitcoin-premien är det som driver framgången för hela strategin", säger Natixis analytiker Eric Benoist. "Om premien komprimeras kan de inte ackumuleras på samma villkor, intresset avtar och aktien går ner."

Långsiktiga mål och en växande investerarbas

För att lätta på finansieringsbegränsningarna har Metaplanet föreslagit att emittera upp till 555 miljoner preferensaktier, vilket kan inbringa så mycket som 555 miljarder yen (3,8 miljarder dollar).

Dessa värdepapper skulle ge utdelningar på upp till 6 % och vara begränsade till 25 % av värdet på Bitcoin-innehav.

VD Gerovich beskrev flytten som en "defensiv mekanism" för att skydda vanliga aktieägare från utspädning samtidigt som man håller jämna steg med den globala Bitcoin-ackumuleringen.

Trots volatiliteten är företagets långsiktiga ambitioner fortfarande djärva.

Metaplanet siktar på att utöka sin Bitcoin-kassa till 100 000 mynt i slutet av nästa år och 210 000 mynt till 2027 – cirka 1 % av det totala globala utbudet.

Bara under andra kvartalet 2025 rapporterade de en avkastning på 468 % på sina Bitcoin-innehav, vilket genererade 816 miljoner yen i rörelseresultat och 1 239 miljoner yen i intäkter.

Aktieägarnas intresse har ökat i takt med denna utveckling, och antalet investerare har ökat med mer än 1 000 % på ett år till 128 000.

Metaplanet rankas nu bland Asiens mest bevakade Bitcoin-företag, även om analytiker varnar för att dess ackumuleringsstrategi kan möta gränser om marknadsförhållandena komprimerar dess premie ytterligare.