T. Rowes aktier stiger med 7% efter Goldman Sachs-affären på 1 miljard dollar

T. Rowe Price Groups aktier steg på torsdagen efter att den Baltimore-baserade kapitalförvaltaren tillkännagav en affär på 1 miljard dollar med Goldman Sachs som syftar till att utöka tillgången till produkter på den privata marknaden för privata investerare.

Avtalet markerar ett viktigt steg för företaget, som har kämpat med utflöden och eftersläpande avkastning de senaste åren.

Goldman kommer att köpa upp till 1 miljard dollar i T. Rowe Price stamaktier genom transaktioner på den öppna marknaden och i slutändan äga så mycket som 3,5 % av företaget.

Vid sidan av investeringen kommer de två företagen att samarbeta för att utveckla gemensamma förmögenhets- och pensionsfonder, utformade för att ge individer, finansiella rådgivare och plansponsorer större tillgång till alternativa tillgångar som private equity och privata krediter.

Strategiskt partnerskap för att utöka tillgången till alternativ

Samarbetet återspeglar ett växande tryck från kapitalförvaltare för att bredda investeringsalternativen för pensionärer.

Trump-administrationen undertecknade nyligen en verkställande order som gör det möjligt för 401(k)-planer att inkludera alternativa tillgångar, inklusive kryptovalutor och investeringar på den privata marknaden.

Denna regulatoriska förändring har skapat nya möjligheter för företag som T. Rowe Price och Goldman Sachs att diversifiera produktutbudet och utnyttja investerarnas efterfrågan på strategier med högre avkastning.

Partnerskapet kommer att utnyttja Oak Hill Advisors, det privata kreditföretaget på 98 miljarder dollar som förvärvades av T. Rowe för fyra år sedan, för att stärka nya pensions- och förmögenhetsförvaltningsprodukter.

Planerade lanseringar inkluderar måldatumstrategier och modellportföljer som är utformade för att integrera både offentliga och privata tillgångar.

Goldman Sachs VD David Solomon betonade den strategiska inriktningen i ett uttalande och hänvisade till "ett gemensamt arv av framgång som levererar resultat för investerare."

Han noterade att Goldmans långa historia på både offentliga och privata marknader, i kombination med T. Rowes styrka inom aktiv förvaltning, kommer att göra det möjligt för kunderna att "investera tryggt i de nya möjligheterna till pensionssparande och förmögenhetsskapande."

Utmaningar för T. Rowe pris

Trots torsdagens rally har T. Rowe Price ställts inför betydande utmaningar de senaste åren.

Företaget har kämpat för att anpassa sig till ökningen av börshandlade fonder (ETF:er) och är fortfarande starkt fokuserat på traditionell aktiv förvaltning.

Detta har resulterat i ihållande utflöden, och företaget har registrerat 17 kvartal i rad med nettouttag.

Det sista kvartalet med nettoinflöden var i början av 2021, och aktien har fortfarande sjunkit med nästan 50 % från sina rekordnivåer samma år.

Den 31 juli förvaltade företaget 1,7 biljoner dollar i tillgångar.

Ändå erkände VD Rob Sharps i företagets senaste vinstsamtal att utflödena förväntas fortsätta under andra halvåret 2025, om än på lägre nivåer än tidigare under året.

Trots detta har T. Rowe behållit ett starkt fotfäste inom pensionsinvesteringar, särskilt som den största amerikanska förvaltaren av aktiva måldatumsprodukter.

Goldman-partnerskapet bygger vidare på den styrkan genom att erbjuda utökad tillgång till alternativ inom pensionsportföljer.

Branschkontext och framtidsutsikter

Affären belyser också bredare branschtrender. Aktiva förvaltare står inför ett ökat tryck eftersom avgifterna för fonder och ETF:er har sjunkit kraftigt under de senaste tre decennierna.

Enligt Investment Company Institute har de genomsnittliga kostnadskvoterna för aktie- och obligationsfonder sjunkit med mer än hälften sedan mitten av 1990-talet.

Som svar på detta söker många företag partnerskap och nya intäktsströmmar för att förbli konkurrenskraftiga.

För Goldman ger andelen i T. Rowe tillgång till ett företag med ett stort pensionsavtryck och en djup kundbas.

För T. Rowe öppnar samarbetet en väg för att erbjuda produkter som de skulle ha kämpat för att bygga på egen hand.

Sharps betonade i en intervju med Barron's att partnerskapet inte ska tolkas som ett förspel till ett förvärv av Goldman.

Istället beskrev han satsningen som ett sätt att skapa "unika lösningar" för både förmögenhetssamlare och pensionärer.

Aktierna i T. Rowe Price steg med 7,02% under handeln på torsdagen efter tillkännagivandet, även om aktien fortfarande har fallit med 7% hittills i år medan S&P 500 har ökat med nästan 10%.

Huruvida Goldman-alliansen kan vända T. Rowes långsiktiga utmaningar kommer att bero på hur framgångsrikt företagen kan leverera på investerarnas efterfrågan på alternativa tillgångar i pensionsportföljer.