Brighthouse Financial stiger med 14% efter att Aquarian nästan har slutfört finansieringen för övertagandet

Brighthouse Financial-aktien steg med 14% efter rapporter om att Aquarian Holdings, en New York-baserad privat kapitalgrupp, går vidare med planerna på att förvärva det amerikanska livförsäkringsbolaget.

Financial Times rapporterade att Aquarian är i sena diskussioner med två stora investerare i Mellanöstern för att säkra den nödvändiga aktiefinansieringen för affären.

Långt framskridna samtal med investerare i Mellanöstern

FT rapporterade, med hänvisning till personer som är bekanta med saken, att Aquarian är i långt framskridna samtal med bland annat Mubadala Capital och Qatar Investment Authority (QIA) för att samla in över 3 miljarder dollar i eget kapital.

Finansieringen skulle stödja ett övertagande av Brighthouse till en betydande premie i förhållande till det nuvarande marknadspriset.

Aquarian har strävat efter en affär i flera månader och har redan säkrat engagerad skuldfinansiering ledd av Royal Bank of Canada, Nomura och Société Générale. Finansiering med eget kapital har dock tagit längre tid att ordna på grund av en detaljerad granskningsprocess.

Koncernen förbereder sig nu för att lämna ett slutligt bud på Brighthouse redan denna vecka.

Transaktionen, om den genomförs, skulle representera ett av de största försäkringsförvärven under de senaste åren, vilket positionerar Aquarian som en betydande aktör inom sektorn.

Brighthouses marknadsposition och svårigheter

Brighthouse Financial, som knoppades av från MetLife 2017, är ett av de sista kvarvarande stora oberoende amerikanska livförsäkringsbolagen.

Det förvaltar nästan 120 miljarder dollar i tillgångar men har mött utmaningar när det gäller att förbättra lönsamheten och uppnå sina målsatta kapitalrelationer.

Företagets beroende av rörliga livräntor – en komplex och kapitalintensiv produkt – har vägt tungt på dess finansiella resultat.

Dessa produkter är dyra att säkra och har höga regleringsavgifter, vilket bidrar till vinstvolatilitet och kvartalsvisa förluster från redovisningssvängningar.

Trots att Brighthouse inledde en försäljningsprocess tidigare i år med Goldman Sachs och Wells Fargo, lockade Brighthouse begränsat intresse från potentiella köpare.

Stora privata kapitalgrupper, inklusive Blackstone, Apollo och Carlyle, övervägde bud men hoppade i slutändan av efter att ha genomfört due diligence, vilket gjorde Aquarian till en av de få aktiva friarna.

För närvarande har Brighthouse ett börsvärde på cirka 2,5 miljarder dollar.

Ett övertagande till en betydande premie skulle innebära ett stort strategiskt skifte för både försäkringsgivaren och dess potentiella köpare.

Vattumannens expansionsstrategi

Aquarian grundades 2017 av Rudy Sahay, en tidigare Guggenheim Partners-chef, och har byggt upp sitt rykte genom att anpassa försäkringstillgångar till privata investeringar som värdepapperiserade skulder, hävstångslån och fastigheter.

Koncernen förvaltar mer än 25 miljarder dollar i försäkringsrelaterade tillgångar och lanserade tidigare i år Aquarian Insurance Holdings för att övervaka sina återförsäkrings- och detaljhandelsförsäkringsverksamheter.

Aquarian förvaltar redan tillgångar för nischade liv- och livränteförsäkringsbolag, inklusive Hudson Life, Somerset Reinsurance och Investors Heritage.

Ett förvärv av Brighthouse skulle exponentiellt utöka dess tillgångsbas och föra det in i raden av de största privata kapitalgrupperna i branschen.

Gruppen stöds redan av Mubadala Capital, som deltog i en insamlingsrunda på 1,5 miljarder dollar förra året som syftade till privata kredit-, försäkrings- och fastighetsinvesteringar.