Klarna ansluter sig till börsintroduktionsvågen med en värdering på 15,1 miljarder dollar

Klarna Group PLC kommer att göra sin debut på Wall Street på onsdag med stark aptit från investerare som driver börsintroduktionen (IPO) över förväntan.

Det finansiella teknikföretaget prissatte sina aktier till 40 dollar vardera sent på tisdagen, vilket var högre än det beräknade intervallet på 35 till 37 dollar.

Med cirka 34,3 miljoner sålda aktier samlade Klarna in cirka 1,37 miljarder dollar i nytt kapital, vilket värderar företaget till cirka 15,1 miljarder dollar baserat på 378 miljoner utestående aktier.

Aktien kommer att börja handlas på onsdag på New York Stock Exchange under tickersymbolen "KLAR".

Den framgångsrika prissättningen kommer vid en tidpunkt då företag med stark namnkännedom har tagits emot väl på IPO-marknaden.

De senaste debuterna, inklusive Figma Inc. och Circle Internet Group Inc., såg sina aktier stiga avsevärt i den tidiga handeln.

Även om båda aktierna senare drog sig tillbaka från sina toppar, underströk deras resultat det förnyade intresset för börsintroduktioner efter en dämpad period.

Andra fintech-kollegor Börsintroduktion

Klarnas notering inbjuder till jämförelser med Affirm Holdings Inc., en annan stor aktör inom köp-nu-betala-senare (BNPL).

Affirm, som börsnoterades i början av 2021, har upplevt betydande volatilitet sedan debuten.

Dess aktier handlas för närvarande på nästan hälften av sin topp under pandemin, men har återfått momentum de senaste månaderna i takt med att lönsamheten förbättrats och nya produkter fått dragkraft.

Affirms börsvärde ligger på cirka 29 miljarder dollar.

Både Klarna och Affirm tävlar om att säkra en djupare roll i konsumenternas finansiella vanor och expanderar bortom BNPL till erbjudanden som betalkort och andra betalningsprodukter.

Företagen skiljer sig dock åt i tillvägagångssätt. Klarna betonar "betala i fyra" avbetalningsplaner, medan Affirm lutar sig mer mot räntebärande produkter. Analytiker säger att detta har lett till en starkare vinstprofil för Affirm.

Under de 12 månader som slutade i juni genererade Klarna 3,1 miljarder dollar i intäkter jämfört med Affirms 3,2 miljarder dollar.

Trots liknande resultat rapporterade Klarna en nettoförlust på 100 miljoner dollar, medan Affirm redovisade 52 miljoner dollar i nettoresultat.

Mizuho-analytikern Dan Dolev lyfte fram skillnaderna i lönsamhet och noterade att Affirms affärsmodell har gett mer gynnsamma resultat hittills.

Tillväxtutsikter och investerarnas utsikter

Klarnas börsintroduktionsprospekt betonar vad ledningen kallar en "avsiktlig balans mellan tillväxt och lönsamhet", särskilt i sin amerikanska expansion.

Företaget, som grundades i Sverige och nu har sitt säte i Storbritannien, hade redovisat 14 år i rad med nettoresultat från 2005 till 2018 innan internationella tillväxtinitiativ tyngde resultatet.

Även om det inte är lönsamt enligt International Financial Reporting Standards (IFRS), pekar Klarna på sin positiva transaktionsmarginal, ett mått inom betalningsbranschen som återspeglar intäkter efter transaktionskostnader.

Verkställande direktören Sebastian Siemiatkowski underströk företagets positionering som ett konsumentvänligt alternativ till traditionella banker och kritiserade revolverande kreditprodukter som är beroende av förseningsavgifter och straffavgifter.

Morningstar-analytikern Niklas Kammer anser att prissättningen vid börsintroduktionen är konservativ och tilldelar ett verkligt värde på 45 dollar per aktie, vilket innebär en uppsida på 12,5% till erbjudandepriset.

Kammer noterade att Klarna har lagt en stark grund inför sin notering och hänvisar till de senaste partnerskapen med betaltjänstleverantörer som kan utöka företagets räckvidd väsentligt under de kommande åren.

Framöver räknar Morningstar med att lönsamheten kan förbättras avsevärt i takt med att Klarna skalar upp och förbättrar sina försäkringsmodeller, med förväntningar på en rörelsemarginal på 30 % år 2034.