Natura avlastar Avon-verksamheten i Centralamerika för symboliska 1 dollar i portföljeffektivisering

I ett annat steg för att städa upp sin portfölj meddelade Natura (NATU3) på måndagen att man har nått en överenskommelse med PDC Group om att sälja sin Avon-verksamhet i Guatemala, Nicaragua, Panama, Honduras, El Salvador och Dominikanska republiken.

Natura kommer fortfarande att tillhandahålla färdiga varor och vara varumärkets licensgivare på de marknader som omfattas av arrangemanget.

Affären slutfördes för en nominell köpeskilling på 1,00 USD, samt betalningen av 22 miljoner USD i fordringar som Avon Guatemala är skyldig Naturas mexikanska dotterbolag.

Fordringarna måste betalas när transaktionen är slutförd, vilket innebär att Natura kommer att dra nytta av en omedelbar ekonomisk lättnad, utöver den strategiska förenklingen.

Marknaden reagerar med volatilitet

Marknadens omedelbara reaktion på beskedet var turbulent. NATU3-aktien steg med 2,17% till 8,94 dollar klockan 11:27 (Brasília-tid) på måndagen, efter att först ha fallit.

Enligt den lokala mediekanalen InfoMoney verkade investerarna bedöma affärens ringa storlek mot de större konsekvenserna för Naturas omstruktureringsinsatser.

Analytiker lyfter fram strategiska fördelar

Analytiker på Bradesco BBI karaktäriserade nyheten som positiv och lyfte fram två huvudpunkter. Den första punkten är att försäljningen visar att Natura är i färd med att färdigställa icke-kärntillgångar.

Detta inkluderade alla sex av de 41 länder/kontor som skulle stängas i en och samma transaktion.

Det andra övervägandet gjordes på villkor som var bättre än vi hade förväntat oss.

Enligt Bradesco är en del av dessa tillgångar en negativ immateriell (cirka 22 miljoner dollar, cirka 117 miljoner dollar), vilket ger en positiv proforma på 0,05x på nettoskulden, givet skatt.

Eftersom Natura i själva verket får tillbaka Avon CARD-fordringar, kringgår försäljningen den försämring av skuldsättningsgraden som ofta är förknippad med ett negativt kassaflöde. Avyttringar.

Sammantaget kan Naturas tillgångar som är avsedda för försäljning påverka nettoskulden negativt med så mycket som 1 miljard dollar efter slutförandet av Avon Internationals försäljning.

Detta är helt enkelt inte fallet med den här affären, som är en mer positiv bidragsgivare genom att lindra skuldtrycket och föra företaget närmare sitt strategiska mål.

"Vi väntar nu på slutförandet av försäljningen eller nedläggningen av de återstående 35 Avon International-verksamheterna eller länderna", noterade Bradesco i meddelandet.

Banken noterade att även om kortsiktig volatilitet i utfall förväntas, är de långsiktiga utsikterna fortfarande positiva.

Bradesco bekräftade sin "outperform"-rekommendation, som är beroende av att Naturas konsoliderade resultat och kassaflöde matchar Natura Cosméticos, vilket Bradesco beskrev som nödvändigt för en strukturell omvärdering.

JPMorgan ser blygsamma framsteg

JPMorgan beskrev beslutet som något positivt och noterade att det indikerar framsteg i Avons separation och visar Naturas engagemang för att effektivisera sin affärsstrategi.

Genom att fokusera på sin latinamerikanska kärna kan företaget förbättra den operativa effektiviteten och den strategiska tydligheten.

Banken betonade dock att Avon CARD var den minst problematiska av de Avon-vertikaler som betecknas som "hålls till salu" sedan andra kvartalet 2025.

Som ett resultat av detta tar försäljningen inte itu med de större problemen med kontantförbränning relaterade till Avon Internationals verksamhet.

"Även om det är ett litet första steg kommer försäljningen av Avon CARD sannolikt att välkomnas av investerare, eftersom det signalerar fortsatt genomförande av den långsiktiga planen att fokusera på Latinamerika," sa bankjätten.

Icke desto mindre, med Natura-aktier som säljs till 9 gånger justerat P/E för 2026, behöll banken ett neutralt betyg.

Fortsatt sökande efter lösningar

Ativa uppgav också att Natura fortfarande letar efter alternativ för Avon International, som är utpekad som en tillgång som innehas för försäljning.

Även om det betonar finansiell disciplin, visar företagets gradvisa avveckling av utländska företag komplexiteten i att bryta sig loss från Avons globala inflytande.

Fokus flyttas till kvarvarande verksamhet

Försäljningen till PDC Group, även om den är mindre i monetära termer, har strategisk betydelse för att visa Naturas beslutsamhet att minska sin portfölj.

Även om avyttringen inte helt tar itu med Avon Internationals problem, visar den på konsekventa framsteg mot att begränsa sitt fokus till lukrativa marknader.

Med 35 Avon-företag som fortfarande söker en lösning kommer investerare och analytiker att noggrant övervaka Naturas nästa rörelser.

För närvarande betonar den symboliska försäljningen på 1 USD att värdet finns i att gå mot en smalare, mer fokuserad affärsmodell snarare än i intäkterna.