Powell lyfter fram riskerna på arbetsmarknaden och inflationen när Fed överväger nästa drag

Federal Reserves ordförande Jerome Powell upprepade på tisdagen att beslutsfattarna står inför en svår balansakt när de överväger räntebanan.

I ett tal vid Greater Providence Chamber of Commerce i Rhode Island varnade Powell för att riskerna för både inflation och sysselsättning gör utsikterna ovanligt utmanande.

Dubbelsidiga risker försvårar den politiska vägen

Powell betonade att riskerna för inflationen på kort sikt fortfarande lutar uppåt, medan nedåtriskerna har ökat för sysselsättningen.

"Dubbelsidiga risker innebär att det inte finns någon riskfri väg", sade Powell och underströk den svåra miljö som centralbanken står inför.

Kommentarerna följde på Feds beslut förra veckan att sänka sin referensränta för första gången 2025, vilket sänkte federal funds-räntan till ett intervall på 4%–4,25%.

Powell beskrev åtgärden som en "riskhanteringssänkning" som syftar till att ta itu med växande tecken på svaghet på arbetsmarknaden.

Han gav dock ingen tydlig signal om huruvida han skulle stödja ytterligare en räntesänkning vid Feds kommande möte i oktober.

Kommentarerna kommer också mitt i en växande meningsskiljaktighet bland beslutsfattare om vilken takt som är lämplig för lättnaderna.

Uppdaterade kvartalsprognoser visade en medianprognos om ytterligare två sänkningar med en kvarts procentenhet i år, men flera tjänstemän räknar med bara ett ytterligare steg, eller inget alls.

Trycket på arbetsmarknaden ökar

Den senaste tidens ekonomiska data och revideringar har visat på en markant avmattning i skapandet av arbetstillfällen, vilket komplicerar Feds bedömning av arbetsförhållandena.

Powell noterade att både utbud och efterfrågan på arbetskraft har försvagats, en utveckling som han beskrev som "ovanlig och utmanande".

Han pekade på effekterna av en stramare invandringspolitik under president Donald Trump, som har minskat arbetskraftsutbudet och bidragit till en svagare sysselsättningsbakgrund.

"På denna mindre dynamiska och något mjukare arbetsmarknad har nedåtriskerna för sysselsättningen ökat", sade Powell.

Även om Fed har vidtagit åtgärder för att ge visst stöd genom räntesänkningar, betonade Powell att de försvagade utsikterna för arbetsmarknaden måste vägas noggrant mot risken för att inflationen återupptas.

Inflationstryck och marknadsförhållanden

På inflationssidan lyfte Powell fram oro för att tullhöjningar under Trump-administrationen kan skapa ett ihållande uppåttryck på priserna.

Han sa att högre tullar sannolikt kommer att filtreras genom leveranskedjorna över tid, vilket orsakar en engångsökning av priserna som kan spridas över flera kvartal.

Framför allt är det varupriserna som driver den senaste tidens inflationsdata, tillade han.

"Inkommande data och undersökningar tyder på att dessa prisökningar till stor del återspeglar högre tullar snarare än ett bredare pristryck," sa Powell.

Finansmarknaderna har samtidigt reagerat positivt på förväntningarna om lättnader.

Aktier och andra tillgångar steg inför Feds möte i september och har fortsatt att klättra sedan räntesänkningen, med stora aktieindex som satte nya rekord.

Powell erkände att tillgångspriserna, särskilt aktier, ligger på förhöjda nivåer.

Ändå tonade han ner de bredare riskerna och sa att detta "inte är en tid av förhöjda risker för den finansiella stabiliteten".

"Vi tittar på de övergripande finansiella förhållandena och vi frågar oss själva om vår politik påverkar de finansiella förhållandena på ett sätt som är vad vi försöker uppnå", sade Powell.

Feds nästa policybeslut i oktober kommer att hänga på hur inkommande arbetskrafts- och inflationsdata formar tjänstemännens åsikter, när de försöker navigera i vad Powell kallade en "utmanande situation" utan några enkla alternativ.