Varför stiger Ford-aktien trots en förlust på $1.3 billion?

Ford-aktien steg mer än 5% i efterhandshandeln på tisdagen, även efter att biltillverkaren rapporterat en $1.3 billion nettoförlust för andra kvartalet, eftersom investerare fokuserade på starkare underliggande resultat och en uppreviderad utsikt.

Företaget levererade ett justerat resultat per aktie på 42 cent, över konsensus på 36 cent, medan justerat EBIT ökade med 400 miljoner USD (ca 3,8 miljarder kr) från ett år tidigare till 2,5 miljarder USD (ca 23,9 miljarder kr).

Intäkter på 48,3 miljarder USD (ca 461 miljarder kr) överträffade också förväntningarna trots en minskning med 4%.

Ford stängde ordinarie handel på $14.96 innan aktien steg 5,4% efter rapporten.

Ford-aktien: $1.3 billion-förlusten är inte det nummer investerare handlade på

Fords redovisade förlust inkluderade 4,2 miljarder USD (ca 40,1 miljarder kr) i före skatt engångskostnader.

Den största posten var en i huvudsak icke-kassamässig kostnad på 3,6 miljarder USD (ca 34,4 miljarder kr), kopplad till avyttringen av sitt batterisamarbete BlueOval SK. Ytterligare 500 miljoner USD (ca 4,8 miljarder kr) avsåg elbilsprogram som avbröts i december.

Dessa poster bekräftar att Fords tidigare elbilsstrategi var kostsam, men de betyder inte att ordinarie fordonsproduktion förlorade 1,3 miljarder USD (ca 12,4 miljarder kr) under kvartalet.

Exklusive engångsposter genererade företaget 2,5 miljarder USD (ca 23,9 miljarder kr) i justerat EBIT och 2,1 miljarder USD (ca 20 miljarder kr) i justerat fritt kassaflöde.

Marknader skiljer vanligtvis mellan kostnader som visar på en pågående operationell svaghet och bokföringsposter kopplade till redan fattade beslut.

Investerare behandlade Fords nedskrivningar av elbilsverksamheten som bakåtblickande samtidigt som de tillskrev större vikt åt den verksamhet som förväntas generera framtida kassaflöden.

Lastbilar, hybrider och högre prognos driver uppgången

Ford höjde sin prognos för justerat EBIT 2026 till mellan 10 miljarder USD (ca 95,4 miljarder kr) och 11 miljarder USD (ca 105 miljarder kr) från 8,5 miljarder USD (ca 81,1 miljarder kr) till 10,5 miljarder USD (ca 100,2 miljarder kr).

Man ökade också riktningen för justerat fritt kassaflöde till $6 miljarder–$7 miljarder från $5 miljarder–$6 miljarder, inklusive en väntad 500 miljoner USD (ca 4,8 miljarder kr) i återbetalningar av tullkostnader.

Ford Blue, som inkluderar bensin- och hybridfordon, genererade cirka 1,1 miljarder USD (ca 10,5 miljarder kr) i EBIT, upp från 611 miljoner USD (ca 5,8 miljarder kr) året innan.

Intäkterna ökade något till 26,1 miljarder USD (ca 249,1 miljarder kr) även om grossistvolymerna föll med 8%, vilket återspeglar en starkare mix och prissättning.

Ford Pro förblev den största resultatbidragsgivaren och genererade ungefär 1,7 miljarder USD (ca 16,2 miljarder kr) i EBIT trots produktionsbegränsningar relaterade till aluminium.

Resultatet var lägre än för ett år sedan, men ledningen förväntar sig att leveransstörningen ska bli en medvind under andra halvåret.

Jefferies-analytikern Philippe Houchois uppgraderade Ford till köp före rapporten och höjde sitt riktpris till $17.50 från $14.50.

Han såg andra kvartalet som den troliga botten för volymer och förväntade sig att produktionen normaliseras efter Novelis-störningen.

Uppgången möter fortfarande ett dyrt elbils- och handelstest

Fords elbilsproblem har inte försvunnit.

Model e-intäkterna föll 56% till 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) och enheten redovisade en EBIT-förlust på 919 miljoner USD (ca 8,8 miljarder kr). Ford förväntar sig nu att Model e förlorar omkring 4 miljarder USD (ca 38,2 miljarder kr) under 2026, även om det är bättre än det tidigare intervallet $4 billion–$4.5 billion.

Prognosen inkluderar cirka 1 miljarder USD (ca 9,5 miljarder kr) i ytterligare investeringar i Fords Universal EV-plattform och energilagringsverksamhet.

Dessa projekt kan skapa ny tillväxt, men de utsätter också aktieägarna för ytterligare utgifter innan avkastningen blir synlig.

Handelspolitik är en annan risk. RBC Capitals analytiker Tom Narayan hade lyft fram osäkerhet kring USMCA-avtalet inför rapporten.

Eventuella störningar i Nordamerikas leveranskedjor eller nya tullar skulle kunna öka kostnaderna och urholka Fords prishöjningar.