Tysklands privata sektor nådde den högsta nivån på 16 månader när tjänster kompenserade för nedgången i fabrikerna

Tysklands privata sektor noterade sin snabbaste expansion på 16 månader i september, drivet av en återhämtning i tjänstesektorn som kompenserade för fortsatt svaghet i tillverkningsindustrin.

Det senaste SandP Global Composite Purchasing Managers' Index (PMI) klättrade till 52,4 från 50,5, vilket slog analytikernas förväntningar på 50,7 och gick ytterligare över 50-strecket, som skiljer tillväxt från kontraktion.

Uppgifterna ger en viss lättnad för Europas största ekonomi, som har kämpat för att återfå fart efter att produktionen minskade med 0,3 % under andra kvartalet 2025 och förväntas endast uppvisa en liten årlig ökning.

Tjänster ökar aktiviteten

Förbättringen drevs av en starkare efterfrågan inom tjänstesektorn, där företagen noterade en stigande aktivitet.

Detta kompenserade för en djupare nedgång i tillverkningsindustrin, där orderingången sjönk kraftigt trots att produktionstillväxten fortsatte för sjunde månaden i rad.

Skillnaderna belyser den ojämna återhämtningsbanan för Tysklands ekonomi, där tjänsteleverantörer gynnas av en stabiliserad efterfrågan medan fabrikerna är utsatta för försvagade order både hemma och utomlands.

Cyrus de la Rubia, chefsekonom på Hamburg Commercial Bank, noterade att även om företagen har ökat produktionen, ökar nedgången i nya order risken för en avmattning om efterfrågan fortsätter att försvagas.

Han tillade att investeringsprojekt som utlovats inom ramen för Tysklands investerings- och incitamentsprogram ännu inte har fått någon synlig effekt, vilket håller företagens förväntningar dämpade för det kommande året.

Den ekonomiska utvecklingen är fortfarande bräcklig

Tysklands ekonomi har ställts inför en rad utmaningar, från energikostnader till globala handelsspänningar. Efter att ha visat tidig styrka under 2025 vacklade tillväxten under andra kvartalet.

Bundesbank har förutspått en blygsam ökning av bruttonationalprodukten mellan juli och september, med stöd av minskade handelsfriktioner med USA.

Ett tullavtal mellan EU och president Donald Trump har bidragit till att minska osäkerheten och förbättra affärssentimentet fem månader i rad.

Analytiker varnar dock för att förbättringen i den privata sektorn kan bli kortvarig utan starkare efterfrågan. Tillverkningsindustrin är fortfarande under press, och tjänsteleverantörer rapporterar också oro över orderingången.

PMI-undersökningen visar att företagen ännu inte är säkra på en hållbar tillväxt, även med statliga stödåtgärder.

Globala PMI-trender

Tysklands expansion kom mot bakgrund av solida PMI-avläsningar i andra stora ekonomier. Indien och Australien rapporterade siffror långt över 50 i september, även om båda såg små nedgångar från föregående månad.

Liknande trender väntas i PMI-data från Storbritannien och USA senare i veckan. Marknaderna följer noga PMI-undersökningarna, eftersom de ger tidiga signaler om förändringar i de ekonomiska förhållandena innan officiella BNP-data publiceras.

Septembersiffrorna för Tyskland belyser tjänstesektorns betydelse för att stabilisera den totala aktiviteten medan tillverkningsindustrin kämpar för att få draghjälp.

Med en avtagande efterfrågan och investeringsprojekt som fortfarande väntar kommer de kommande månaderna att testa om Europas största ekonomi kan upprätthålla denna bräckliga dynamik.