Bitcoin-gruvarbetaren Cipher säkrar ett avtal om AI-hosting på 3 miljarder dollar från Google

Google har utökat sin satsning på infrastruktur för artificiell intelligens (AI) genom att ta en andel på 5,4 % i Cipher Mining, ett av de största börsnoterade Bitcoin-gruvföretagen i USA.

Investeringen är knuten till ett decennium långt värdavtal med Fluidstack, ett brittiskt baserat AI-molninfrastrukturföretag.

Det 10-åriga kontraktet är värt cirka 3 miljarder dollar, med möjlighet till två femåriga förlängningar.

Om affären förlängs helt kan den generera upp till 7 miljarder dollar i intäkter för Cipher.

En affär på 3 miljarder dollar med större ambitioner

Som en del av avtalet meddelade Cipher Mining att de kommer att leverera 168 megawatt datorkraft till Fluidstack från sin Barber Lake-anläggning i Colorado City, Texas.

Barber Lake-anläggningen har för närvarande en bruttokapacitet på 244 MW, med potentiell expansion till 500 MW på den 587 hektar stora fastigheten.

Google har å sin sida garanterat 1,4 miljarder dollar av Fluidstacks skyldigheter enligt kontraktet.

I gengäld får teknikjätten teckningsoptioner för att förvärva cirka 24 miljoner aktier i Cipher-aktier, vilket motsvarar en ägarandel på 5,4%.

Cipher kommer dock att behålla full äganderätt till Barber Lake-projektet trots Googles inblandning.

Vid sidan av Fluidstack-avtalet avslöjade Cipher planer på ett privat erbjudande på 800 miljoner dollar i konvertibla seniora obligationer med nollkupong som förfaller 2031.

Köpare kan beviljas en option att förvärva ytterligare 120 miljoner dollar i obligationer.

Företaget förväntar sig att använda intäkterna från försäljningen för att finansiera utbyggnaden av Barber Lake, avancera sin utvecklingspipeline på 2,4 gigawatt och utöka andra högpresterande datacenterprojekt.

Cipher har också indikerat att de planerar att utnyttja Googles garanti på 1,4 miljarder dollar för att ta upp ytterligare skulder.

Noterbart är att den garanterade intäktsströmmen gör det lättare för företaget att säkra finansiering när det svänger vidare in i AI-infrastruktur.

Stärka crossovern mellan AI och krypto

Ciphers verkställande direktör Tyler Page sa att avtalet markerar ett avgörande ögonblick i företagets expansion till högpresterande datorer.

Page noterade att det som började som anläggningar byggda för brytning av kryptovaluta nu är positionerade för att tillgodose den ökande efterfrågan på arbetsbelastningar inom artificiell intelligens.

"Vi tror att den här transaktionen är den första av flera inom HPC-området när vi fortsätter att skala upp vår kapacitet", säger han.

Affären stärker också en trend som redan syns i hela sektorn.

Flera kryptogruvarbetare, inklusive Hive Digital och CleanSpark, har svängt mot GPU-hosting och AI-tjänster under de senaste månaderna.

Marknadsreaktion och Alphabets strategi

Även om nyheten inte har lyckats utlösa en större uppgång för Cipher-aktien, har aktien redan tredubblats under 2025, vilket återspeglar investerarnas optimism kring dess AI-fokuserade skifte.

För Alphabet har företagets aktier stigit med nästan 30% i år och över 70% sedan april, och analytiker tillskriver dessa vinster till Googles aggressiva AI-push, stadiga produktlanseringar och en nyligen genomförd juridisk seger som lättade på regleringstrycket.

Avtalet mellan Cipher och Alphabet bygger på Alphabets bredare generativa AI-strategi.

Företaget slöt en nästan identisk affär i augusti med TeraWulf, ett annat gruvföretag som omarbetar AI-hosting, där Google förvärvade en andel på 14 %.

Dessa affärer gör det möjligt för Google att säkra molnkapacitet genom Fluidstack utan att bygga nya datacenter själv, samtidigt som man får aktiepositioner i hårdvaruoperatörer.

Alphabets marknadsvärde ligger nära 3 biljoner dollar och ligger bara efter Nvidia, Microsoft och Apple.