Wells Fargos aktier i rött när Morgan Stanley nedgraderar med hänvisning till begränsad uppsida

Wells Fargos aktier föll under morgonens förhandel efter att Morgan Stanley-analytikern Betsy Graseck nedgraderade banken till lika vikt från övervikt.

Draget kommer samtidigt som Graseck höjde sitt kursmål för aktien till 95 dollar från 87 dollar, en nivå som innebär en uppsida på bara 2,3% från fredagens stängning.

Samtalet återspeglar Morgan Stanleys syn på att i och med det efterlängtade borttagandet av Wells Fargos tillgångstak är viktiga katalysatorer för vinsttillväxt nu till stor del inprisade i aktien.

Wells Fargos aktier handlades för 84,6 dollar, en nedgång med 0,49% under förhandeln.

Borttagning av tillgångstak ger färre katalysatorer

Federal Reserve införde tillgångstaket för Wells Fargo 2018 som en del av rättsliga påföljder efter bankens försäljningsskandal.

Att den togs bort tidigare i årsågs som en viktig vändpunkt för bankens verksamhet och resultatpotential.

Graseck noterade att hennes överviktsbetyg förutsatte att detta regulatoriska överhäng skulle hävas.

"Vi var OW Wells på väg in i borttagningen av tillgångstaket och såg det som en underskattad katalysator för snabbare EPS-tillväxt", skrev hon i ett meddelande till kunderna.

Nu när milstolpen har passerat anser hon att Wells Fargo saknar nya drivkrafter för att överprestera på kort sikt.

"Vi ser en mer begränsad uppsida härifrån i förhållande till våra OW-rankade aktier," sa hon.

Graseck tillade att nästa meningsfulla katalysator kanske inte kommer förrän i januari, när banken utfärdar en prognos för räkenskapsåret 2026.

Vid den tidpunkten förväntas Wells Fargo höja sitt mål för avkastning på materiellt eget kapital (ROTCE) över nuvarande ~15%.

Hon varnade dock för att mycket av den potentiella fördelen redan återspeglas i marknadens värdering av aktien.

ROTCE är ett lönsamhetsmått som följs noga av bankinvesterare.

Motvind mot räntorna

En annan faktor som tynger Morgan Stanleys nedgradering är Federal Reserves övergång till penningpolitiska lättnader.

Tidigare denna månad sänkte centralbanken sin referensränta med en kvarts procentenhet, och handlare prissätter in ytterligare två sänkningar före årets slut, enligt CME Groups FedWatch-verktyg.

Graseck hävdade att det är osannolikt att Wells Fargo kommer att gynnas av räntesänkningscykeln.

"Vi ser Wells NII som sårbart i den kommande räntesänkningscykeln", skrev hon och syftade på räntenettot, en central intäktskälla för bankerna.

Analytikern förutspådde en minskning av räntenettomarginalen (NIM) fram till slutet av 2026, vilket resulterar i att hennes NII-uppskattningar ligger 1,5 % under konsensus för 2026 och 2,5 % under för 2027.

Street är fortfarande i stort sett hausse

Trots Morgan Stanleys mer försiktiga syn är de flesta Wall Street-analytiker fortfarande optimistiska om Wells Fargos utsikter.

Enligt LSEG-data bedömer 17 av de 26 analytiker som täcker aktien det som ett köp eller starkt köp.

Wells Fargos aktier har stigit med 21% hittills i år, vilket återspeglar investerarnas förtroende för bankens vändning och vinstbana.

Den lilla nedgången i förmarknaden efter nedgraderingen tyder på att marknaderna tar hänsyn till Morgan Stanleys mer måttfulla hållning, men sentimentet överlag är fortfarande i stort sett positivt.

För tillfället kommer investerare att hålla ett vakande öga på Wells Fargos prognos för 2026 i januari, som kan ge tydligare signaler om bankens långsiktiga lönsamhetsmål och strategiska inriktning.