Apple i rött efter att Jefferies nedgraderat iPhone-tillverkare på grund av överdrivna förväntningar

Apple Inc. (NASDAQ: AAPL) hamnade under press på torsdagen efter att analytiker på Jefferies nedgraderade aktien och varnade för att investerarnas förväntningar kring kommande iPhone-modeller – särskilt en potentiell vikbar version – är orealistiska.

Företaget sänkte sitt betyg till Underperform från Hold och sänkte sitt prismål till 205,16 dollar från 205,82 dollar, vilket innebär en nedsida på ungefär 20% från nuvarande nivåer.

Aktierna i Apple föll med 0,8% på fredagen och öppnade till 254,88 dollar.

Oro över iPhone 17 och vikbara utsikter

Jefferies analytiker hävdade att en starkare efterfrågan än väntat på iPhone 17, till stor del driven av en prissänkning på basmodellen snarare än betydande produktinnovation, har blåst upp förväntningarna på Apples nästa generation av enheter.

I synnerhet flaggade företaget investerarnas entusiasm för den så kallade iPhone 18 Fold som överdriven.

"Det har lett till överdrivna förväntningar på 18 Fold och ersättningscykeln", skrev analytiker.

Jefferies-analytikern Edison Lee meddelade att marknaden för vikbara mobiler sannolikt kommer att förbli begränsad och varnade för att överskatta deras inverkan på Apples vinstbana.

"Recensionerna och mottagandet verkar starkt, men trots det är branschens förväntningar på sin årliga volym inte mer än 3 miljoner enheter," noterade Lee, vilket förstärkte Jefferies skepsis mot hausseartade vikbara antaganden.

Jefferies årliga volymprognos för vikbara enheter ligger långt under vad vissa hausseartade prognoser antar.

Analytikerna noterade också att Apples senaste designlansering – iPhone Air, som marknadsförs som den tunnaste iPhone hittills – inte har fått något starkt gensvar hos konsumenterna.

Utan banbrytande funktioner för att differentiera nya modeller varnade Jefferies för att Apple kan luta sig för mycket mot prisstrategier för att driva uppgraderingar.

Värderingspress och marginalrisker

Jefferies betonade att Apples nuvarande aktiekurs redan återspeglar en "alltför hausseartad iPhone-utsikt".

Även efter att ha reviderat prognoserna för att inkludera en prishöjning på 100 dollar för den kommande iPhone 18, sa företaget att dess diskonterade kassaflödesmodell visade liten förändring i Apples inneboende värde.

Oron, enligt Jefferies, är att en prisdriven ersättningscykel sannolikt inte kommer att vara hållbar och kan skapa marginalpress för företaget.

"Utan innovativa funktioner kanske prisdriven ersättningscykel inte är hållbar", skrev analytikerna och antydde att Apples beroende av inkrementella uppdateringar och tunna formfaktorer kanske inte stöder den långsiktiga vinsttillväxten.

Olika åsikter på Wall Street

Jefferies försiktiga hållning står i kontrast till det bredare sentimentet på Wall Street.

Av de 51 analytiker som täcker Apple ger 33 aktien betyget ett starkt köp eller köp, medan endast två, inklusive Jefferies, rekommenderar ett säljekvivalent betyg, enligt LSEG-data.

Apples aktier har ökat med 14% under det senaste året.

Investerare är fortfarande optimistiska om företagets varumärkesstyrka, ekosystem och potential att fånga ny efterfrågan med innovationer som vikbara enheter.

Även om Jefferies nedgradering ger ett varningens finger, understryker debatten de utmaningar som Apple står inför när det gäller att upprätthålla farten för sin flaggskeppsproduktlinje när konsumenternas preferenser utvecklas och konkurrensen intensifieras på den globala smartphonemarknaden.