Kospi-index i lokal björnmarknad – dags att köpa sydkoreanska aktier?

Kospi-indexet sitter fast i en björnmarknad efter att ha fallit 27% från årets högsta, samtidigt som tunga innehav som Samsung, SK Hynix och SK Square tappar momentum. Indexet handlades vid 6 852 punkter inför Sydkoreas centralbanks räntebesked.

Sydkoreanska investerare har förlorat 2,5 biljoner dollar

Kospi-indexet, som följer några av Sydkoreas största bolag, har backat de senaste månaderna i takt med att stora AI-relaterade aktier tappat fart. Nedgången har varit särskilt kraftig med tanke på indexets stora exponering mot teknik- och halvledarföretag. 

Wall Street Journal kallade nyligen Sydkorea för "världens galnaste aktiemarknad", vilket lyfter fram omfattningen av utförsäljningen som har suddat ut mer än 2,5 biljoner dollar i marknadsvärde.

Samsung Electronics, det största företaget i Sydkorea, har sjunkit med 30% från sitt årshögsta. SK Hynix, det största företaget inom High Bandwidth Memory (HBM), har fallit med 42% från toppen. SK Square, som innehar en stor andel i SK Hynix, har också backat med 52% från sin topp i år. 

Den pågående nedgången i SK Hynix och Samsung Electronics har sammanfallit med utförsäljningar i andra företag i sektorn. Roundhill Memory ETF (DRAM), som följer de största minnesbolagen, har fallit med över 30% från sitt rekordhöga värde. Detta inkluderar toppbolag som Micron, Kioxia Holdings och SanDisk.

Varför sydkoreanska aktier har backat

Det finns flera orsaker till att Kospi-indexet backat de senaste veckorna. För det första tar investerare hem vinster efter en stark utveckling tidigare i år. Indexet nådde en topp på 9 387 punkter efter att ha stigit kraftigt från förra årets botten på 2 295 punkter. Det är vanligt att tillgångar sjunker efter en sådan kraftig uppgång.

För det andra finns oro över hävstång i den sydkoreanska marknaden, eftersom många privata och institutionella investerare lånat kraftigt för att investera i aktier. En färsk rapport visade att saldot på marginallån steg till över $27.7 miljarder i juni från $19.4 miljarder i januari. Som en följd har investerare börjat avveckla delar av dessa positioner. 

Vidare finns tecken på att utländska investerare börjat avveckla sina positioner. De sålde tillgångar värda miljarder dollar innan nedgången. Data visar nu att iShares MSCI South Korea ETF (EWY) tappat tillgångar de senaste tre dagarna. 

Fokus skiftar nu till det kommande räntebeskedet från Sydkoreas centralbank som presenteras på torsdag. Ekonomer väntar sig att banken lämnar räntan oförändrad på 2.75%. Den kan också välja att höja räntan med 25 baspunkter för att dämpa den förhöjda inflationen.

Kospi-index teknisk analys

Kospi-indexdiagram | Källa: TradingView

Dagsdiagrammet visar att Kospi Composite Index toppade vid 9 387 för några månader sedan för att sedan rasa till en botten på 5 279 punkter i augusti. Sedan dess har det återhämtat sig till nuvarande 6 860 punkter. 

Indexet har rört sig mot 50-dagars exponentiella glidande medelvärdet (EMA) och har bildat en stigande kanal. Denna kanal kan utgöra en björnflagga. Därför finns en risk att utförsäljningen fortsätter på kort sikt. Om så sker kan indexet testa stödet vid 6 000. Å andra sidan kommer ett rally över motståndet vid 7 198 punkter att ogiltigförklara den negativa utsikten.