Levi Strauss faller 10% efter försiktiga Q4-utsikter påverkade av tulloro

Aktierna i Levi Strauss and Co. (NYSE: LEVI) föll kraftigt på fredagen trots att denimtillverkaren rapporterade starkare resultat än väntat för tredje kvartalet och höjde sin helårsprognos.

Investerare verkade oroliga över företagets försiktiga utsikter för fjärde kvartalet och varningar om tullrelaterad marginalpress, vilket fick aktien att falla med 10,23% till 22,03 dollar på fredagen.

Bättre resultat och uppgraderad helårsprognos

För det tredje kvartalet som avslutades i augusti rapporterade Levi en justerad vinst per aktie på 34 cent på intäkter på 1,54 miljarder dollar, vilket översteg FactSets uppskattningar på 31 cent respektive 1,50 miljarder dollar.

Företaget höjde också sin prognos för räkenskapsåret 2025 och höjde förväntningarna på både intäkter och justerad vinst per aktie.

Finanschefen Harmit Singh sa i ett samtal med analytiker att de uppdaterade utsikterna förutsätter att USA:s tullar på import från Kina kommer att ligga kvar på 30% och 20% på import från andra länder under resten av året.

"Även om makromiljön fortfarande är komplex, ger konsekvensen i vår prestanda och operativa smidighet mig förtroende för att vi kommer att leverera uthållig, lönsam tillväxt in i 2026 och framåt", säger VD Michelle Gass.

Företaget hänvisade till sina fortsatta framsteg inom direktförsäljning till konsument och en bredare varumärkesvändning som viktiga drivkrafter för tredje kvartalets resultat.

Levi's noterade också en tidig styrka i sina semesterförberedelser, med cirka 70% av sitt semesterlager redan säkrat, tillsammans med små prishöjningar för att kompensera för högre kostnader från tullar.

Försiktiga utsikter för fjärde kvartalet tynger sentimentet

Trots de positiva resultaten dämpade Levi's konservativa prognos för fjärde kvartalet marknadens entusiasm.

Jeanstillverkaren förväntar sig att intäkterna kommer att minska med cirka 3% på årsbasis och ett justerat resultat på mellan 36 och 38 cent per aktie.

Analytiker hade förväntat sig en brantare intäktsminskning på 7% men högre vinst på 41 cent per aktie, enligt FactSet.

Singh sa att Levi tar ett försiktigt tillvägagångssätt med tanke på de "komplexa makrona" och pekade på tullar och potentiella effekter på konsumenternas efterfrågan.

Företaget förväntar sig också en minskning av bruttomarginalen med cirka 100 punkter under innevarande kvartal, främst på grund av tullkostnader och frånvaron av en 53:e vecka i räkenskapskalendern.

Även om Wall Street-analytiker i allmänhet betraktade vägledningen som konservativ, var den försiktiga tonen tillräcklig för att rubba investerarnas förtroende.

Stifel-analytiker beskrev prognosen som en "relativ besvikelse", även om de föreslog att den kan visa sig vara alltför försiktig med tanke på den nuvarande försäljningsutvecklingen.

Barclays analytiker noterade också att Levi inte hade observerat någon signifikant försämring av shoppingtrenderna i september.

I juli höjde företaget sin årliga intäkts- och vinstprognos efter att Q2-resultaten slog förväntningarna.

Tulltryck belyser bredare branschutmaningar

Levi's senaste varning understryker den pågående effekten av USA:s handelspolitik på klädföretag som är beroende av utländsk tillverkning.

Företaget hämtar en stor del av sin produktion från södra Asien, inklusive Bangladesh, Kambodja och Pakistan – länder som för närvarande står inför högre tullbördor.

Singh sa att tullarna kan bidra till en smäll på 130 punkter för fjärde kvartalets marginaler.

Trycket från tullarna har också tyngt andra modeåterförsäljare som Ralph Lauren, Abercrombie and Fitch och Tapestry, även om exklusiva märken har varit bättre på att föra över extra kostnader till konsumenterna.

Trots fredagens nedgång har Levis aktier stigit med cirka 26% hittills i år, vilket återspeglar investerarnas optimism kring företagets varumärkesåterhämtning och direkt-till-konsument-strategi.

Enligt FactSet ger ungefär 67% av analytikerna aktien ett köp eller en köp-ekvivalent, med ett genomsnittligt kursmål på $26,15.

Även om motvinden på kort sikt kvarstår är Levi Strauss övertygad om att dess operativa disciplin och fokus på varumärkesstyrka kommer att stödja hållbar tillväxt efter 2025.