Novo Nordisk-aktien faller när flera styrelseledamöter lämnar mitt i en konflikt om styrelsens sammansättning

Novo Nordisk, den danska läkemedelsjätten bakom de storsäljande viktminskningsläkemedlen Wegovy och Ozempic, står inför en stor företagsomvälvning i och med att styrelseordförande Helge Lund och sex oberoende styrelseledamöter avgår.

Den oväntade massutträdet följer på en djup strategisk konflikt med den kontrollerande aktieägaren, Novo Nordisk Foundation, om företagets styrelsesammansättning och inriktning.

Vågen av avgångar, som är planerad att träda i kraft efter en extra bolagsstämma den 14 november, belyser en styrningskris i ett företag som redan vacklar på grund av fallande aktiekurser och konkurrenstryck inom sektorn för fetmaläkemedel.

Lars Rebien Sørensen, tidigare VD för Novo och nuvarande ordförande för stiftelsen, kommer att bli tillförordnad ordförande i samband med krav på en snabb översyn av styrelsen för att styra företaget genom turbulenta tider.

Novo Nordisks strategiska kamp i styrelserummet

Helge Lund och de andra avgående styrelseledamöterna lämnar eftersom de inte kunde komma överens med stiftelsen om hur nästa version av styrelsen skulle se ut.

Den avgående styrelsen ville ha en lättare uppfräschning och i princip ta in några nya färdigheter samtidigt som man behöll en viss kontinuitet.

Stiftelsen tryckte dock på för en mycket mer djupgående översyn. Eftersom ingendera sidan var villig att ge vika bestämde sig de sju direktörerna för att avgå.

Det är värt att komma ihåg att stiftelsen inte bara är ännu en intressent; Det kontrollerar i praktiken företaget och innehar cirka 75 % av rösterna genom Novo Holdings.

Och det har drivit på för snabb förändring i takt med att konkurrensen inom fetmaläkemedel blir allt hårdare, särskilt med Eli Lilly som vinner mark.

Detta sker inte heller isolerat. Det har funnits en växande frustration kring de senaste strategi- och ledarskapsbesluten.

I maj avsatte företaget vd:n Lars Fruergaard Jørgensen efter oro för att Novo höll på att förlora sin tidiga ledning på fetmamarknaden och att aktien var på väg att falla.

Hans ersättare tillkännagav då aggressiva kostnadsnedskärningar, inklusive cirka 9 000 nedskärningar.

Så stiftelsens krav på en större styrelseombildning är helt klart en del av en bredare satsning på att återställa företaget, både operativt och på ledningsnivå.

Under tiden har den tidigare mångårige chefen Lars Rebien Sørensen klivit in som tillfällig ordförande och tar tillbaka en välbekant hand när företaget arbetar sig igenom denna period av omvälvningar.

Navigera i styrning och marknadsstormar

Denna våg av avgångar belyser verkligen hur ovanlig och ibland knepig Novo Nordisks styrning kan vara.

Företaget kontrolleras ytterst av Novo Nordisk Foundation, som innehar den stora majoriteten av rösterna. Tanken är att värna den långsiktiga strategin, men den strukturen kan skapa friktion när prioriteringarna går isär.

Den spänningen verkar ha kokat över i takt med att marknadstrycket ökade.

Även om styrelseomvälvningen bara fick aktien att falla med cirka 1 % under dagen, är den större bilden redan dyster: Novos aktiekurs har sjunkit med mer än 40 % i år, vilket har utplånat en enorm mängd värde sedan toppen 2024 då det under en kort tid blev Europas mest värdefulla företag.

För närvarande stannar fyra arbetstagarvalda styrelseledamöter och en representant knuten till större aktieägare kvar.

Vad som händer härnäst, särskilt vid den kommande extra bolagsstämman, kommer att vara avgörande.

Det är då en ny styrelse kommer att väljas, vilket sannolikt kommer att föra in personer som är mer i linje med stiftelsens långsiktiga vision.