Samsung, SK Hynix stiger kraftigt: varför Nvidias rapport stärker minnesbullcaset

Samsung Electronics och SK Hynix steg kraftigt i Seoul på torsdagen efter att Nvidias senaste resultat signalerade att AI-boomen fortfarande är stark, samtidigt som minneskapacitet i sig blir en av Nvidias största begränsningar.

Samsung steg som mest 3,3 % i handeln, medan SK Hynix ökade med 5,5 %, vilket hjälpte till att driva KOSPI mot 7 000.

Nvidia rapporterade intäkter för det andra räkenskapskvartalet på $96.22 billion, en ökning med 106 % år över år, och guidade för $108 billion i försäljning under tredje kvartalet.

Viktigare för de koreanska chipmakarna var att Nvidia varnade för att minnesbrist kan bestå in i räkenskapsåret 2028.

Samsung vinner när snävare minnestillgång åter hamnar i fokus

Samsungs återhämtning följer på volatila sessioner efter att investerare besvikits av dess plan för aktieägaravkastning. Nvidias resultat gav marknaden anledning att åter fokusera på företagets halvledarverksamhet.

AI-utbyggnaden använder inte bara högbandbreddsminne (HBM).

När tillverkare avsätter mer waferkapacitet för HBM återstår mindre kapacitet för server‑DRAM, vilket potentiellt håller tillgången stram och stöder prisnivåerna över hela minnesmarknaden.

KB Securities forskningschef Kim Dong‑won har argumenterat för att investerare bör skilja kursvolatilitet från de grundläggande faktorerna i halvledarsektorn.

ChosunBiz rapporterade att Kim förväntar sig att utökad HBM‑produktion kommer att strama åt tillgången på kommersiell DRAM och driva upp minnespriserna.

Samsung behöver inte överträffa SK Hynix i Nvidias HBM‑kedja för att dra nytta, utan kan ändå vinna via HBM4, server‑DRAM och starkare prisnivåer över konventionellt minne.

Nvidias problem med dyrt minne kan bli en prismöjlighet för Samsung.

SK Hynix får tydligare genomslag av Nvidias besked

SK Hynix erbjuder en mer direkt koppling till efterfrågan på Nvidias AI‑acceleratorer, vilket hjälper förklara varför dess aktier gått bättre än Samsung tidigt på torsdagen.

Nvidias budskap förstärkte två delar av SK Hynix‑tesen: leveranserna av AI‑acceleratorer fortsätter att expandera snabbt, samtidigt som det minne som krävs för att bygga dessa system förblir knapp.

Den kombinationen kan ge leverantörerna förhandlingsstyrka både i volym och pris.

Kiwoom Securities‑analytikern Han Ji‑young sade att Nvidias resultat förbättrade insynen i HBM‑ och DRAM‑efterfrågan samtidigt som minnestillverkarnas prissättningsmakt stärktes. Hon förväntar sig att halvledarinvesterarsentimentet går in i en "förbättringsfas".

Nvidia bekräftade inte bara att kunder fortfarande spenderar kraftigt på AI‑infrastruktur. Företaget berättade i praktiken för investerarna att minne fortfarande är så knapp att det begränsar ekonomin i dess egen tillväxt, vilket stärker förväntningarna på stram tillgång och bestående efterfrågan.

Nvidias marginalproblem blir en case för minnet

För Nvidia är de stigande minneskostnaderna en marginalfråga.

Företaget rapporterade en justerad bruttomarginal på 75 % i fiscal Q2 och förväntar sig cirka 74 % i Q3. Ledningen sade att marginalerna kan nå botten runt 71 %–72 % innan de stabiliseras i intervallet 72 %–73 %.

För Samsung och SK Hynix pekar dock samma påtryckningar mot en ökad prissättningsmakt.

CFO Colette Kress sade att ökningar i minneskostnader överträffat förväntningarna och indikerade att brist kan bestå fram till slutet av fiscal 2028, enligt Seoul Economic Daily.

Det är därför investerare tolkade en varning om leveranskedjan som positivt för minnestillverkare.

Det kan också finnas en efterfrågekanal. Meritz Securities‑analytikern Hwang Su‑wook sade till Seoul Economic Daily att Nvidia‑stödd finansiering håller på att bli en annan intäktskälla, vilket gör att AI‑investeringar kan spridas bortom kassastarka hyperscalers till kunder som använder sig av belånad infrastrukturfinansiering.

Riskerna har inte försvunnit. Minne är fortfarande cykliskt, den kinesiska konkurrensen ökar, och SK Hynixs större exponering mot Nvidia gör företaget mer känsligt om AI‑kapitalutgifterna så småningom skulle avta.