Gemini rapporterar en större förlust än väntat i den första rapporten efter börsintroduktionen

Gemini Space Station Inc. har rapporterat en större kvartalsförlust än väntat i sin första resultatrapport sedan börsnoteringen, vilket signalerar stigande kostnader när de går bortom traditionell handel med kryptovalutor.

Börsen, som lanserades av Tyler och Cameron Winklevoss, investerar kraftigt i att bygga en diversifierad plattform som inkluderar tokeniserade amerikanska aktier, kreditkortsprodukter och framtida prognosmarknader.

Trots en intäktsökning från år till år underströk dess förluster den ekonomiska påfrestningen av expansionen på en turbulent kryptomarknad.

Aktierna i Gemini sjönk med så mycket som 12% i efterhandeln efter Q3-tillkännagivandet, och investerarnas förtroende skakades av företagets accelererande utgifter.

Intäkterna ökar men förlusterna fördjupas

Under tredje kvartalet 2025 redovisade Gemini en nettoförlust på 6,67 dollar per aktie, mer än dubbelt så mycket som analytikernas förlust på 3,24 dollar, enligt Bloomberg.

Detta markerar ett betydande underskott för det nynoterade bolaget, som börsnoterades i september. Den brantare förlusten kom mitt i stigande driftskostnader, delvis tillskrivna dess börsintroduktion och en bredare marknadsföringskampanj.

Geminis intäkter för kvartalet uppgick till 50,6 miljoner dollar, vilket överträffade de 46,2 miljoner dollar som analytiker hade förutspått.

Jämfört med samma period förra året har intäkterna fördubblats i takt med att handelsaktiviteten tagit fart i en regulatorisk miljö som ses som gynnsam för kryptoinnovation.

Trots detta har börsens utgifter ökat snabbare än dess intäkter, och analytiker från Goldman Sachs förväntar sig inte att den kommer att nå lönsamhet på justerad basis förrän tidigast 2028.

Produktexpansion bortom krypto

Gemini fortsätter att få ungefär hälften av sina inkomster från kryptotransaktionsavgifter. Det förgrenar sig dock aktivt till nya intäktsområden.

Företaget har börjat erbjuda tokeniserade amerikanska aktier på blockchain och utvecklar sin kreditkortsverksamhet, som gör det möjligt för användare att tjäna kryptobelöningar på vardagliga köp.

Dessa kreditkort har hjälpt till att locka nya användare, även om analytiker varnade i en rapport i oktober för att sådana erbjudanden ger ökad exponering för både kredit- och ränterisker, särskilt i tider av ekonomisk osäkerhet.

Ett annat stort strategiskt drag inkluderar Geminis planer på att lansera en plattform för reglerade förutsägelsemarknader. Dessa plattformar tillåter användare att satsa på verkliga resultat som sportevenemang och politisk utveckling.

Företaget har signalerat att denna nya satsning, när regulatoriskt godkännande väl är säkrat, kan replikera Bitcoins tidiga tillväxtbana. Gemini har för avsikt att lansera detta globalt i framtiden.

Marknadsjämförelser understryker utmaningen i stor skala

Även om Geminis kvartalsintäkter mer än fördubblades jämfört med föregående år, representerar de fortfarande bara 2% av den siffra som rapporterades av Coinbase Global Inc. under samma period.

Coinbase rapporterade en långsammare tillväxt på 55% under året, jämfört med Geminis kraftigare uppgång. Kraken, en annan USA-baserad konkurrent, rapporterade också att dess kvartalsintäkter hade mer än fördubblats.

Både Coinbase och Kraken verkar dock i större skala och med mer diversifierade inkomstströmmar.

Gemini är fortfarande olönsamt och jämförelsevis mindre i marknadsandel. Dess förmåga att överbrygga denna klyfta kan bero på framgången för dess bredare plattformsmodell.

Politiska länkar formar kryptopositionering

I ett parallellt drag som återspeglar dess bredare strategiska ambitioner har Geminis ledarskap ökat sitt politiska engagemang.

I augusti donerade Winklevoss-tvillingarna 21 miljoner dollar till en politisk aktionskommitté som stöder president Donald Trump och hans kryptopolitiska agenda.

De har sedan dess deltagit i flera evenemang som presidenten varit värd för, inklusive en sammankomst nyligen i hans nyinrättade balsal i Vita huset för högprofilerade givare.

Det politiska stödet kan påverka Tvillingarnas regleringsresa när de går vidare med nya finansiella produkter som kräver regeringens godkännande.