Inuti Donald Trumps kryptoplaner och hur han bygger ett imperium

Donald Trumps andra mandatperiod visar sig vara ett testområde för digitala pengar och hans familj till dess största privata förmånstagare.

Det började som ett kampanjprat om att "göra Amerika till världens kryptohuvudstad" och vänder sig till ett globalt finansiellt projekt som smälter samman politik, utländskt kapital och volatila digitala tillgångar.

På mindre än ett år har Trumps krets byggt upp ett nätverk som sträcker sig från Manhattan till Abu Dhabi, vilket genererar hundratals miljoner i kontanter och bryter gränserna mellan företag och regering.

Året då Trump gick all in på krypto

När Trump återvände till Vita huset i januari 2025 ärvde han en bransch som fortfarande är sargad av Biden-årens regleringsåtgärder.

Inom några veckor skrotade hans administration verkställighetsteam, lade pågående stämningar på hyllan och bjöd in kryptochefer tillbaka till officiella möten. Omställningen var omedelbar och lönsam.

Enligt Reuters tjänade Trump-familjen 802 miljoner dollar på kryptosatsningar bara under första halvåret 2025, vilket står för mer än 90 % av Trump Organizations totala inkomst.

Familjens kärnfordon, World Liberty Financial, sålde styrningstokens som kallas WLFI, utfärdade ett stablecoin som heter USD1 och marknadsförde ett meme-mynt som kallas $TRUMP.

Dessa digitala tillgångar, som till stor del byggde på Trumps namn och tillgång till makt, blev grunden för det som analytiker nu kallar "Trumps kryptomaskin".

WLFI-tokens inbringade 466 miljoner dollar från tidiga köpare, många av dem utländska investerare. Ett meme-mynt kopplat till presidentens bild lade till ytterligare 336 miljoner dollar.

Omfattningen av den oväntade vinsten överskuggade intäkterna från golfresorter och licensavtal tillsammans.

De utländska pengarna och det nya stablecoinet

De nya kontanterna kom från ovanliga platser. En av de största affärerna var en investering på 2 miljarder dollar i Binance, världens största kryptobörs, som genomfördes genom USD1, stablecoin som lanserades av Trumps företag.

Köpare var MGX, en statligt kopplad fond i Abu Dhabi som leds av Sheikh Tahnoon bin Zayed, Förenade Arabemiratens nationella säkerhetsrådgivare. MGX sa att de helt enkelt använde myntet för bekvämlighet.

Men effekten blev att Trumps stablecoin-satsning fick en enorm pool av insättningar att tjäna ränta på.

New York Times avslöjade senare att MGX-affären sammanföll med Vita husets samtal om en plan att sälja hundratusentals avancerade amerikanska AI-chips till Förenade Arabemiraten, med några avsedda för Sheikh Tahnoons eget teknikkonglomerat, G42.

Tjänstemän förnekade någon koppling mellan stablecoin-transaktionen och exportramverket, men överlappningen väckte frågor om politik och privat vinning.

World Libertys struktur bidrog till komplexiteten. Företagets medgrundare Steve Witkoff, en långvarig Trump-allierad och nu ett sändebud i Mellanöstern, förblev ekonomiskt knuten till företaget även när han hanterade diplomatiskt arbete.

En annan rådgivare, David Sacks, som hjälpte till att utforma administrationens krypto- och AI-strategi, fick ett etiskt undantag trots att hans riskkapitalfond har kopplingar till företag som är inblandade i samma affärer.

Men detta nät av relationer var en del av attraktionen för investerare. Trumps namn är det som gjorde det möjligt för World Liberty att samla in sådana belopp. Men för etikadvokater verkade detta farligt och oetiskt.

Vem är det egentligen som styr Trumps imperium?

Två små finansföretag har blivit centrala för Trump-familjens expansion.

Financial Times spårade mycket av finansieringen bakom Trump-kopplade satsningar till Yorkville Advisors, en föga känd långivare i New Jersey, och Dominari Holdings, ett boutiqueinvesteringshus som nu verkar från Trump Tower.

Yorkville arrangerade standby-aktieaffärer för Trump Media and Technology Group (TMTG), vilket gjorde det möjligt för företaget att emittera upp till 2,5 miljarder dollar i nya aktier när det behövde kontanter.

Dessa arrangemang, kända som SEPA-finansiering, är snabba men riskabla eftersom de kan späda ut aktiekurserna när fler aktier kommer ut på marknaden.

Företaget har ett brokigt förflutet, eftersom det kämpade mot bedrägerianklagelser från SEC i flera år innan det vann uppsägning 2018, och bestrider för närvarande ett skattekrav på 100 miljoner dollar.

Dominari blev under tiden familjens föredragna plattform för kapitalmarknadsarbete. Dess mäklare hjälpte till att notera amerikanska Bitcoin, ett omdöpt dotterbolag där Eric Trump sitter i styrelsen.

Företaget växte från fem anställda till sjuttio på två år, och aktierna steg med 580 % under veckorna innan Trump-sönerna gick med i dess rådgivande styrelse.

Dominari pitchar nu småbolagsnoteringar, krypto MandA och "America First" börshandlade fonder till investerare som söker närhet till Trumps varumärke.

Båda företagen drar nytta av en tillgång som större Wall Street-banker inte har. Som Eric Trump sa till FT är mindre partners "smidigare" och "bra vänner". Den vänskapen har varit lukrativ.

Trump Medias Bitcoin-satsning

Tidigare i år hade Trump Media, moderbolag till Truth Social, spenderat 2 miljarder dollar på att köpa Bitcoin som en del av en ny strategi för "kryptoskattkammare".

Tillkännagivandet kom efter att företagets aktiekurs hade fallit med 68% från sin topp och Trumps personliga förmögenhet sjönk med 3,3 miljarder dollar.

Satsningen såg smart ut till en början, med Bitcoin som hade stigit med 57% jämfört med föregående år.

Men tidpunkten visade sig vara katastrofal. En rapport från Forbes beräknar att kryptovalutan i november hade sjunkit med ungefär 12 % från TMTG:s genomsnittliga inköpspris, och företagets Bitcoin-skatt var värd cirka 1,7 miljarder dollar, en pappersförlust på 300 miljoner dollar.

Aktien föll med ytterligare 24%, vilket minskade Trumps nettoförmögenhet med 490 miljoner dollar.

TMTG insisterade på att flytten var en framgång eftersom den ökade tillgångarna från 274 miljoner dollar till mer än 3 miljarder dollar. Forbes kontrade med att ägande av dyra tillgångar inte betyder att man tjänar vinster.

Marknaderna verkade hålla med. Företagets marknadsvärde ligger nu på ungefär en tredjedel av sin tidigare topp.

Avsnittet fångade volatiliteten som definierar hela Trumps kryptoexperiment. Det är stora pappersrikedomar på stigande marknader, men snabba vändningar när sentimentet vänder.

Benådningar, makt och den nya kryptoordningen

Medan Trump-familjens satsningar drog till sig utländskt kapital, gav administrationen nytt liv åt några av branschens mest kontroversiella figurer.

I oktober rapporterade Politico att Trump hade benådat Binance-grundaren Changpeng "CZ" Zhao, som 2023 hade erkänt sig skyldig till att ha brutit mot lagar mot penningtvätt.

Några dagar senare, under en intervju i "60 Minutes", berömde Trump Zhao som en "högt respekterad" entreprenör som hade "behandlats illa" av den tidigare administrationen.

Vita huset välkomnade också Tethers verkställande direktör, Paolo Ardoino, två gånger i år.

Företaget, som länge ifrågasatts för ogenomskinliga reserver och påstådd användning i olaglig finansiering, planerar nu ett amerikanskt dotterbolag som leds av en tidigare Trump-rådgivare. Tether America har redan bidragit med pengar till Vita husets nya balsal.

Kritiker menar att benådningarna och partnerskapen suddar ut gränsen mellan styrning och egenintresse.

Senator Elizabeth Warren kallade det "mutor i öppen dager" och hänvisade till Binance-investeringen på 2 miljarder dollar som genomfördes genom Trump-familjens stablecoin.

Andra i branschen oroar sig för att det blir nödvändigt att arbeta med Trump-kopplade företag för att förbli konkurrenskraftiga.

Administrationen avvisar dessa påståenden. Pressekreterare Karoline Leavitt sa att familjen "aldrig har engagerat sig i intressekonflikter" och att presidenten "uppfyller sitt löfte om att göra USA till världens kryptohuvudstad".

Vissa analytiker ser en mer strategisk logik. Genom att dra Binance och Tether närmare varandra kan Trump tvinga dem att verka under USA:s regler snarare än utanför dem. Det återstår att se.

Nästa kapitel för Trumps kryptoplaner

Trumps kryptoekonomi sträcker sig nu från politik på hög nivå till småstadsfinansiering.

Den kopplar samman suveräna rikedomar från Abu Dhabi, tokenförsäljning från Hong Kong och finansieringsaffärer i förorter till New Jersey. Tillsammans bildar de ett parallellt finansiellt ekosystem som bygger på presidentens varumärke och regleringsmakt.

Ändå är dess hållbarhet osäker. Demokraterna i kongressen håller på att utarbeta nya regler som kan skärpa tillsynen av stablecoins och lägga till uttryckliga etiska bestämmelser för att förhindra familjeförvecklingar.

WLFI-tokens har förlorat det mesta av sitt tidiga värde sedan noteringen. USD1:s cirkulation är fortfarande starkt knuten till en enda utländsk transaktion.

Och administrationens teknikpartnerskap med Förenade Arabemiraten kan komma att granskas på nytt om exportkontrollerna skärps igen.

Marknaderna kommer i slutändan att avgöra om Trumps kryptoplan blir en bestående industripelare eller ännu en spekulativ cykel knuten till politik.

För närvarande ses det allmänt som ett experiment i att förvandla presidentmakt direkt till digital rikedom, en fusion av statskonst, varumärkesbyggande och finansiell ingenjörskonst som inte liknar något som den moderna amerikanska ekonomin har sett.